К списку новостей
На злобу дня

Битва нефтяных вышек. Кто устроил «черный понедельник», и как скажется экономическая война на России?

1449

9 марта выдалось нервным. Страны ОПЕК+ не смогли договориться по объёмам добычи нефти, разорвали договорённости и тем самым обрушили котировки. Мировые фондовые рынки ответили на это снижениями индексов. Впервые с 2008 года американская биржа приостановила торги. В финансовом мире царит паника, а простой народ интересует вопрос: отчего это происходит, и что сейчас будет с российским бюджетом, потерявшим доходы от нефти, как жить, когда курс стремительно растёт, угрожая инфляцией. 

Почему нефть упала?

Нефть упала, что вызвало шок для рынка. Фото: young.diplomats.com

Среди стран-экспортёров нефти есть группировка — ОПЕК (Алжир, Ангола, Венесуэла, Габон, Иран, Ирак, Конго, Кувейт, Ливия, ОАЭ, Нигерия, Саудовская Аравия, Экваториальная Гвинея и Эквадор). Россия не входит, но является наблюдателем. ОПЕК устанавливают правила торговли и добычи, чтобы вместе регулировать цены. Всем от этого хорошо: рынок стабилен, инвесторы не опасаются потрясений и вкладывают деньги, цены держатся на комфортном уровне, при котором все участники зарабатывают.

Однако в ОПЕК входят не все страны, которые добывают нефть. Так, там нет США. То есть, Америка не подчиняется этим правилам игры. Когда ОПЕК установила квоту общего сокращения добычи нефти на уровне 1,7 млн баррелей в сутки, Америка продолжала выкачивать рекордные десятки миллионов баррелей. Господство и доминирование одной страны нравится не всем. 

Когда из-за коронавируса спрос на нефть упал, страны ОПЕК собрались в расширенном составе, чтобы решить, как сдержать падение цен. По привычке предложили снизить порог добычи на 1,5 млн баррелей в сутки. Россия отказалась, сославшись на то, что так они отдают выпадающую долю рынка своим конкурентам.

Представители стран разошлись, разорвав все предыдущие договорённости. С 1 апреля 2020 года ограничения по добыче больше не действуют. Стабильность, за которую держались цены, пала. Котировки марки Brent опустились до уровня 1991 года. В течение дня падение достигало 38%.

У России высокая зависимость от нефти, поэтому курс рубля чутко реагирует на любое изменение котировок. Вот и вчера курс рубля и евро поднялся почти на 8,6%. Время от времени доллар стоил за 76 рублей, а евро за 86.

Всё идёт по плану?

Роснефть считает, что решение оправдано. Фото: finobzor.ru

После того, как первый шок спал, подтянулись аналитики, которые принялись успокаивать, — это стратегически верное решение. Идя на поводу у ОПЕК, Россия действительно теряет рынок. Ещё немного, и нас бы вообще выдавили с него. Ослабленные коронавирусом рынки и паника из-за нефти — повод пошатнуть мировых нефтяных лидеров. 

Добыча американской сланцевой нефти становится нерентабельной после 40 $ за баррель. Падение акций и стабильно низкие цены их разорят. Их место займёт кто-то другой. Этот кто-то уже сам начнёт диктовать цены и устанавливать объёмы добычи. У нового хозяина рынка (на месте павшей Америки) должно быть много нефти. Похоже, что за эту роль сражаются Россия и Саудовская Аравия, участвуя в ценовой войне. Победит тот, у кого выше запас прочности. 

Впрочем, не надо забывать и об издержках на добычу. По отчётам государственной нефтяной компании Саудовской Аравии Saudi Aramco, у них самая дешёвая в добыче нефть, около 17 $ за баррель. То есть они ещё долго не опустятся ниже рентабельности. Российская же нефть более, чем в два раза дороже.

Эксперты сошлись во мнении, что спектаклем дирижирует Россия. Вот только никто однозначно не отвечает на вопросы: хватит ли у нас запаса прочности и влияния, не выйдет ли ситуация из-под контроля, ведь попахивает мировым кризисом.

И главный: ситуация управляемая или события развиваются сами собой.

Долго ещё цены будут на дне?

Главная интрига — сколько ещё цены на нефть будут на минимуме. Фото: hr.routestofinance.com

Не известно. Возможно, падение цен — временный шок в ответ на разрыв договорённостей ОПЕК и ситуация выровняется. Нефть уже отвоевала часть стоимости. Однако ценовая война всё равно не пройдёт бесследно.

В мире сложилась следующая ситуация: 

  1. Переизбыток предложения.
  2. Недостаток спроса.
  3. Отсутствие «стабилизирующего производителя».

Основатель американской консалтинговой компании Rapidan Energy Боб Макнэли назвал это «ужасным сочетанием», которое последний раз встречалось в 30-х годах, во время Великой депрессии, когда нефть обвалилась до нескольких центов за баррель.

Пока большинство мнений сходится на том, что цены будут держаться на уровне 30 $ за баррель около 2-х месяцев.

Зависит ещё от коронавируса. Если эпидемия пойдёт на спад, то цены вырастут, если ещё сильнее разойдётся по планете, то продолжат падение.

Самый пессимистичный сценарий — кратковременное снижение котировок до 17 $. Кто как на это отреагирует — опять же вопрос запаса прочности стран и их бюджетов, а также слаженность в действиях властей, чтобы сдержать экономику. Минфин и Центробанк уже приняли экстренные меры. Если ситуация выйдет из-под контроля и начнётся инфляция, то ЦБ резко поднимет ключевую ставку. 

Что будет с российским бюджетом?

Пострадает бюджет — пострадают социальные выплаты. Фото: m.kun.uz

По данным Минфина, в 2019 году нефтегазовые доходы составили 25% бюджета. При нынешних котировках нефти выпадающие доходы частично компенсируются подстройкой валютного курса. Рост курса на 1 рубль к доллару при неизменных ценах на нефть увеличивает нефтегазовые доходы на 70 млрд рублей. 

Однако если нефтяные котировки в течение месяца будут ниже бюджетного отсечения, то есть 40 $ за баррель, то Минфину придётся продавать валютные резервы.

По уверению министерства, у нас есть резервный фонд, в котором накоплено 10,1 трлн рублей. Это закроет выпадающие доходы на ближайшие 6−10 лет.

Власти успокаивают, что все социальные гарантии будут выполнены, пенсии проиндексированы.

Что будет с рублём?

Начальник Центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин считает, что при стоимости нефти в 30 $ курс рубля к доллару не поднимется выше 75 рублей. Колебания возможны из-за роста спроса на внутреннем рынке.

Минфин заявил, что зависимость рубля от нефти снизилась благодаря бюджетному правилу. При падении нефтяных котировок на 20−25% курс падал не более чем на 9%.

Продажа Минфином валюты на открытом рынке компенсирует сокращение притока иностранной валюты от экспорта нефти и нефтепродуктов, что «стабилизирует влияние на курс национальной валюты».

Как поведут себя цены?

Простых людей больше волнуют не цены на нефть, а цены в магазинах. Фото: m.kun.uz

Ослабление национальной валюты выгодно бюджету, но не населению страны, поскольку это неизбежно ведёт к инфляции. Если ввозимые товары подорожают из-за роста доллара, то российские производители таких же товаров неизбежно за ними подтянутся, то есть рост цен окажется массовым.

При этом доходы россиян расти не будут. Да, государство обещает выполнять социальные обязательство, то есть располагаемые доходы не упадут, зато упадут реальные. Высокие цены и закредитованность откатит уровень жизни назад.

Но Центробанк следит за инфляцией. У нас установлен таргет в 4%, который страна сейчас не достигает. Инфляция колеблется в пределах 2,5−3%. Если она перепрыгнет 4%, то ЦБ поднимет ключевую ставку, что у нас уже было. Тогда КС выросла с 10 до 17%.

Что будет с экономикой?

То, что мы сейчас наблюдаем, приближается к рисковому сценарию ЦБ «Основные направления денежно-кредитной политики на 2020−2022 годы».

Если рассматривать самое пессимистичное развитие событий, при котором нефть опустится до 20 $ за баррель, ВВП упадёт до 1,5−2%, а инфляция разгонится до 8%. Курс доллара будет около 90 рублей.

Ещё один риск российской экономики — отток иностранного капитала и снижение инвестиций в отрасли. Компаниям придётся корректировать свои планы. В то время как ценовая война будет требовать наращивания объёмов добычи.

Заметим, что в планы руководства страны это не входило. Владимир Путин поставил задачу — рост экономики на 3%.

Заметим, что падение ВВП, рост курса и дальнейшее падение нефти — это не план действий на будущее, а самый негативный из сценариев. Он необязательно будет разыгран. 

Пора паниковать?

Ажиотажа не будет. Фото: debaty.sumy.ua 

В любом случае сейчас не надо паниковать. Если все массово побегут закупать гречку и тушёнку, в страхе что они подорожают, то они обязательно подорожают прямо в руках покупателей. Любой ажиотаж усиливает инфляцию. Владельцы ритейлеров уверяют, что на данный момент цены не меняются.

В панике выводить деньги из банков тоже проигрышный вариант. Средства граждан на банковских счетах застрахованы Агентством страхования вкладов (АСВ). К тому же после зачистки банковского сектора с рынка ушли финансовые организации, которые записывали данные вкладчиков в тетрадку, а потом её сжигали. Опять же массовая паника и вывод средств ведут к скорейшему банкротству банка и ещё большей панике.

Скупать валюту и избавляться от падающих акций инвесторы не советуют. Из-за шокового состояния цены на биржах ведут себя неадекватно. Что касается инвестиций, то их суть не в потере, а в управлении рисками. Скидывать на панике акции с потерями в 20 с лишним % неразумно.

Правда и мифы о деньгах – выбери наш канал в Яндекс.Дзен!