Отток со вкладов, проценты ниже и слабый рубль. Что принесёт стране решение ЦБ по ставке
Что-то новенькое

Отток со вкладов, проценты ниже и слабый рубль. Что принесёт стране решение ЦБ по ставке

967

С весны 2020 года Центробанк снижает ключевую ставку, чтобы помочь экономике, которая пострадала от коронакризиса. Низкая ставка, с одной стороны, делает кредиты более дешёвыми, но с другой — депозиты теряют доходность. 18 сентября ожидается новое заседание по ключевой ставке: эксперты делятся ожиданиями.

По мнению абсолютного большинства специалистов, ставка будет сохранена на уровне 4,25%. Причин сразу несколько: рубль колеблется из-за геополитических рисков, потребительский спрос восстанавливается, инфляция увеличена до целевых 4%. Опрос провела газета «Известия» среди аналитиков крупных банков страны.

Три причины для сохранения ставки

Руководитель Центра макроэкономического анализа Альфа-Банка Наталия Орлова отметила, что недавно зампред ЦБ Алексей Заботкин дал сигнал о фиксации показателя. Дело в том, что прогнозируемого обвала роста цен не произошло, а правительство индексировало на 3% зарплаты работников бюджетных организаций. Орлова предполагает, что в итоге инфляция к концу года года придёт к целевому уровню 4%.

В стране повышается деловая активность. Старший аналитик ВТБ Капитал по России и СНГ Александр Исаков напомнил, что падение ВВП окажется ниже прогнозируемого кровня, а производство и потребительский спрос, по данным РНКБ, восстанавливаются быстро.

Рубль вызывает беспокойство. Фото: storm100. livejournal.com.

Беспокойство вызывает волатильность рубля: причин для этого набралось достаточно.  США перед выборами усиливают на мировых рынках неопределённость, России снова грозят санкциями, из-за политической ситуации в Белоруссии и состояния Алексея Навального растут риски конфронтации. Слабый рубль, кроме того, выступает проинфляционным риском при том, что международная торговля возобновилась. Главный экономист Совкомбанка Кирилл Соколов резюмирует:

В России, как и во многих развивающихся странах, цикл монетарного смягчения подошел к концу

Нефть в последнее время тоже показывает волатильность  и это тоже влияет на экономику и решение ЦБ «придержать коней». На долговом рынке обстановка также не располагает к «резким движениям». Аналитик ГК «Финам» Сергей Дроздов прокомментировал АЦ «Эксперт»:

Из-за экстремально низкой ставки значительно сократился спрос на ОФЗ как со стороны нерезидентов, так и со стороны отечественных игроков. Снижение ключевой ставки в таких условиях может сделать рублевый госдолг еще менее привлекательным и вынудить Минфин еще чаще предоставлять дисконт на новые выпуски ОФЗ

Чего ждать дальше?

Один из 17 опрошенных «Известиями» экспертов предположил, что ключевая ставка в сентябре станет ниже и составит 4%. Впрочем, остальные специалисты тоже ждут падения до 4%, но только к концу 2020 года. Для банковских клиентов и банков 4% ключевой ставки сулят очень непростое время.

Вклады потеряют свою выгодность на 0,2−0,3 процентного пункта. С учётом того, что доходность среднего вклада по стране упала, новости не самые радостные. Вкладчики уже задумываются о том, как лучше всего сохранить свои деньги. Напомним, вклады в евро в нескольких банках страны уже стали невыгодными, так что у желающего сохранить свои накопления выбора особо нет.

Банки в такой ситуации будут бороться за заёмщиков, придумывая новые выгодные предложения, но доходность рублёвых счетов при волатильности делает идею малоинтересной. Некоторые эксперты ждут оттока вкладов с банковских счетов — подобное уже было летом.

Экономисты оценили другие последствия снижения ставки. Руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев рассказал «Известиям», что решение ЦБ стимулировало спрос, став драйвером для восстановления строительной отрасли и рынка недвижимости, а также подняв продажи на рынке автомобилей страны. Напомним, что для поддержки строительного сектора много сделала программа льготной ипотеки под 6,5%.

Ниже или выше 4?

«Финам» сделал прогноз, где озвучил вероятность снижения ставки ниже 4%. По мнению аналитиков, такая ситуация вероятна только в одном случае:

В случае существенного давления на спрос (например, новая волна пандемии в мире и повторение локдаунов)

Аналитики спрогнозировали также начало повышения ставки:

Мы бы ожидали ближе к концу 2021 г., но в случае появления рисков выхода траектории инфляции на уровень выше 4%, введения серьезных санкций, дестабилизирующих курс рубля и долговой рынок (по аналогии с санкциями против Rusal в 2018 г.), резкого оттока капитала с ЕМ, нельзя исключить, что повышение ключевой ставки может начаться раньше

Напомним, что по последним данным ЦБ, средневзвешенная ставка по потребительским займам в июле 2020-го составила 13,6%, по автокредитам — 7,6%, по ипотеке — 7,3%, по вкладам — 3,4%.

На Бога надейся, а на Facebook подпишись.