Тинькофф Вечный портфель — стратегия, состав фонда, доходность и риски

Иван Блинов
Иван Блинов Иван Блинов
Специализация: кредиты, микрозаймы, вклады, ипотека, автострахование, дебетовые и кредитные пластиковые карты
6 минут чтения
0
0
156
Комментировать

В 2019 году российский банк «Тинькофф» предложил долгосрочным инвесторам покупку собственных биржевых фондов с уникальной инвестиционной стратегией «Вечный портфель». Что это такое, в чем особенность данного типа фонда и сколько можно заработать на вечном портфеле Тинькофф – об этом в статье.

Что такое Вечный портфель Тинькофф

БПИФ «Вечный портфель Тинькофф» – биржевой паевой инвестиционный фонд, в котором собраны такие виды ценных бумаг, как акции, облигации (долгосрочные / краткосрочные) и драгоценные металлы. Фонд от Тинькофф – простой способ распределить активы по инвестиционным продуктам и сформировать сбалансированный финансовый портфель в одной из трех валют (рубль, доллар, евро). Таким образом, аналитикам не придется больше пытаться предугадывать экономический цикл с целью заработать на фондовой бирже, так как при различных рыночных ситуациях один из классов активов обязательно будет расти.

Если для опытного инвестора паевой инвестиционный фонд Тинькофф «Стратегия вечного портфеля» интересен исключительно для диверсификации своего капитала, то для начинающего инвестора это возможность начать зарабатывать на бирже без собственного анализа фондового рынка.

Суть стратегии

Работа биржевого паевого инвестиционного фонда базируется на стратегии вечного портфеля. Ее автор – американский экономист Гарри Браун.

Суть стратегии: сформировать инвестиционный портфель на основе четырех видов активов (акции, долгосрочные и краткосрочные облигации, золото) с одинаковым процентным соотношением в портфеле (по 25% каждая). Такой вариант распределения финансовых активов, по мнению Гарри Брауна, способен обеспечивать прирост капитала при любой рыночной конъюнктуре.

В период экономических кризисов большую доходность приносят краткосрочные облигации, во время роста экономики – акции, при высокой инфляции – золото, а в период снижения процентных ставок – долгосрочные облигации. При любой ситуации на фондовых рынках минимум один вид ценных бумаг будет расти всегда.

Ключевая особенность инвестиционной стратегии «Вечный портфель» – необходимость проводить регулярную ребалансировку портфеля и возвращать долю каждого актива к первоначальным 25%.

Обзор фондов

Рассмотрим три инвестиционных фонда от Тинькофф, базирующихся на стратегии вечного портфеля.

TRUR – Тинькофф Вечный портфель RUB

Данный биржевой фонд ориентирован на покупку рублевых активов. При этом котировки вечного портфеля в рублях полностью повторяют движение индекса Tinkoff All Weather Index RUB, который включает в себя акции крупных российских компаний, долгосрочные и краткосрочные ОФЗ, а также золото.

Уровень риска при инвестировании в фонд TRUR ETF – низкий. Объясняется это тем, что волатильность всего индекса ниже, чем волатильность каждого отдельного финансового актива.

TUSD – Тинькофф Вечный портфель USD

Второй БПИФ, работающий по стратегии вечного портфеля, нацелен на покупку долларовых активов. «Тинькофф Вечный портфель USD» (TUSD) ориентирован на движение индекса Tinkoff All Weather Index USD, в состав которого входят акции американских компаний, долгосрочные и краткосрочные облигации правительства США, физическое золото.

Уровень риска БПИФ «Тинькофф Вечный портфель USD» – низкий.

TEUR – Тинькофф Вечный портфель EUR

Третий и последний фонд, основанный на стратегии Гарри Брауна, – БПИФ «Тинькофф Вечный портфель» в евро. Фонд повторяет движение индекса Tinkoff All Weather Index EUR и ориентирован на покупку ценных бумаг, торгуемых в евро (акции европейский компаний, облигации стран Евросоюза, физическое золото).

Риск при вложении капитала в фонд TEUR – низкий.

По причине введения экономических санкций против России в настоящее время торги фондами «Тинькофф Вечный портфель USD» и «Тинькофф Вечный портфель EUR» приостановлены. 11,2% инвестиционных активов в портфеле TUSD и 2,1% бумаг в TEUR заблокированы и недоступны для проведения торговых операций на Московской бирже.

Состав Вечных фондов Тинькофф

Согласно инвестиционной стратегии вечного портфеля, каждый из четырех классов активов (акции, долгосрочные и краткосрочные облигации, золото) должен иметь 25-процентную долю в портфеле. Рассмотрим состав «Тинькофф вечный портфель» по отдельности и выясним, в каком соотношении находятся активы в этих биржевых портфелях на 1 июня 2022 года.

Тинькофф Вечный портфель, рубли

Активы инвестиционного фонда:

  • облигации российских компаний – 58,4%;
  • акции российских эмитентов – 22%;
  • драгоценные металлы – 17,2%;
  • акции иностранных компаний – 1%;
  • иностранные депозитарные расписки – 0,6%;
  • денежные средства – 0,5%;
  • дебиторская задолженность – 0,3%.

Основные ценные бумаги в вечном портфеле TRUR: золото, краткосрочные облигации ОФЗ и акции Газпром.

Фонд Вечный портфель, USD

Активы биржевого фонда:

  • иностранные облигации и еврооблигации – 45%;
  • драгоценные металлы – 27,1%;
  • акции иностранных эмитентов – 24,5%;
  • дебиторская задолженность – 3,4%.

Топ ценных бумаг в инвестиционном портфеле TUSD: золото, облигации Минфина США, корпоративные облигации IBM, ExxonMobil, Walmart.

Тинькофф Вечный портфель, EUR

Активы БПИФ:

  • иностранные облигации и еврооблигации – 48,2%;
  • драгоценные металлы – 29,2%;
  • акции иностранных эмитентов – 21,2%;
  • иностранные депозитарные расписки – 1,4%.

Бумаги с наибольшей долей в вечном портфеле TEUR: еврооблигации BNP Paribas, Total Energies, Heineken, BMW.

При анализе вечных фондов Тинькофф можно заметить, что состав трех портфелей отличается друг от друга как по количеству активов, так и по процентному соотношению. Во всех БПИФ Тинькофф облигации – самый популярный класс активов, чья доля в портфеле больше всех остальных.

Помимо классов активов, отраслевая структура каждого фонда выглядит следующим образом: государственные бумаги, драгоценные металлы, энергетика, финансовый сектор, промышленность, телекоммуникации, потребительские товары, денежные средства. Отраслевое распределение фонда сочетает в себе потенциал рынка акций и низкую волатильность облигаций.

Доходность

Так как структура каждого из трех биржевых фондов неоднородная, доходность вечных портфелей будет разная.

Так, среднегодовая доходность индекса Tinkoff All Weather Index RUB, на основе которого базируется рублевый вечный портфель, составляет 14%.

Что касается биржевого инвестиционного фонда в долларах, то его среднегодовая доходность ориентируется на движение индекса Tinkoff All Weather Index USD и достигает 7%.

Если же инвестор планирует вкладывать капитал в Тинькофф Вечный портфель EUR, то должен иметь в виду, что среднегодовой прирост индекса Tinkoff All Weather Index EUR равен 5,8%.

Важно! Среднегодовая доходность инвестиций не означает, что в следующего году прирост вашего капитала будет аналогичен предыдущему показателю по каждому портфелю. График индексов может иметь как положительную динамику, так и отрицательную. Зависит это от множества факторов, среди которых финансовый кризис, политическая напряженность, забастовки и т. д. В любом случае доходность по вечным портфелям Тинькофф гораздо выше, чем прибыль от банковского вклада в соответствующей валюте.

Цена пая, проценты с прибыли и комиссии брокера

Проанализируем ключевые параметры трех инвестиционных фондов «Вечный портфель Тинькофф».

Параметры

TRUR

TUSD

TEUR

Цена пая (03.07.21)

5,41 руб.

0,1083 $

0,1017 €

Комиссия на покрытие расходов фонда

0,09%

0,09%

0,09%

Вознаграждение брокера

0,9%

0,9%

0,9%

Комиссия на покрытие расходов и вознаграждение брокера во всех фондах вечного портфеля одинакова. При этом стоит понимать, что подразумевают данные параметры.

Комиссия на покрытие расходов включает в себя оплату услуг депозитария, регистратора и самой биржи. А вознаграждение брокера подразумевает оплату услуг Тинькофф. Данный расход рассчитывается ежедневно в процентах от стоимости активов и включается в стоимость пая. Поэтому отдельной финансовой операции по списанию средств на оплату вознаграждения брокера вы не увидите по выписке инвестиционного счета.

Что еще важно знать про комиссии? Если вы совершаете торги фондами вечного портфеля через приложение «Тинькофф Инвестиции», то банк не взимает комиссии за транзакции. Если же все операции по вечному портфелю Тинькофф проходят через другого российского брокера, тогда платится комиссия по тарифу этого брокера.

Риски стратегии Вечного портфеля

Главный и существенный риск при использовании стратегии вечного портфеля – неверные действия управляющих фондов. Менеджеры биржевых паевых инвестиционных фондов Тинькофф стараются включать в них только те бумаги, которые входят в состав Tinkoff All Weather Index. Однако бывают случаи, когда ребалансировка портфеля осуществляется не вовремя, некорректно или допускаются ошибки в методиках расчета индикаторов для формирования оптимального состава ценных бумаг в фонде.

Дополнительным риском в данной стратегии служит использование кредитного плеча при торговле. Вечный портфель с плечом можно собрать из высокомаржинальных ETF. Риск их использования заключается в том, что снижение индекса на 1% приведет к потере инвестором капитала в 2% или более. Поэтому в периоды экономической нестабильности маржинальный вечный портфель будет нести гораздо больше убытков, чем вечный портфель с оптимальной стратегией.

Маржинальный ETF – это биржевой фонд с потенциальной доходностью, превышающей уровень отслеживаемого индекса. Получить доходность выше индекса возможно только через кредитное плечо и короткие позиции на фондовой бирже. Начинающим инвесторам данный подход к торговле нельзя рекомендовать в силу высоких рисков полной потери капитала.

Преимущества и недостатки

Стратегия вечного портфеля подходит тем инвесторам, кто не готов к высоким финансовым рискам. Такой подход к покупке ценных бумаг обеспечит стабильный, но небольшой доход. Однако давайте рассмотрим преимущества и недостатки при инвестировании именно в один из трех вечных фондов Тинькофф.

Плюсы

  • Отличная сбалансированность активов. Обеспечивает низкий уровень риска, а доходность превышает средний показатель по рынку.
  • Уникальное предложение на российском рынке. Мало кто из управляющих компаний России использует стратегию Гарри Брауна в составлении своих инвестиционных портфелей.
  • Низкий порог входа. Цена за «Вечный портфель Тинькофф RUB» доступна каждому.
  • Вечный портфель Тинькофф доступен для покупок на ИИС. В результате этого можно получить налоговые льготы от государства.

Минусы

  • Отсутствует информация по отбору активов для Tinkoff All Weather Index. Движение фонда прямо зависит от того, какие бумаги включены в него для отслеживания. Одна неверно подобранная бумага – и доходность всего фонда может быть отрицательной.
  • Стратегия вечного портфеля не подходит для краткосрочного инвестирования.
  • Фонд «Вечный портфель Тинькофф» не выплачивает дивиденды и купоны по ценным бумагам своим инвесторам. Наоборот, полученная прибыль вновь реинвестируется в фонд для увеличения стоимости пая.
  • Обязательная балансировка портфеля проходит только один раз в год. Каждый третий четверг октября доли всех классов активов приводятся в равновесное состояние по 25% каждая.

Стратегия «Вечный портфель» разработана для того, чтобы получать доход при любой ситуации на фондовом рынке. Однако, как можно заметить, БПИФ от Тинькофф, базирующийся на данной стратегии, не всегда имеет одни преимущества. Есть и существенные недостатки. Поэтому перед тем, как вложить свой капитал в этот тип инвестиционных фондов, взвесьте для себя все за и против.

Популярные вопросы 

Когда можно продавать фонды Тинькофф?
Продать фонды Тинькофф можно в любой торговый день с 10:00 до 18:44 на Московской бирже.
Что такое всепогодный портфель?
Всепогодный портфель – это инвестиционный портфель, в котором риски равномерно распределены между всеми классами активов. Таким образом, даже в период экономических кризисов часть ваших финансовых инструментов будет стабильно расти.
Что такое Тинькофф iMOEX?
Тинькофф iMOEX – рублевый биржевой инвестиционный фонд, в портфель которого включены ценные бумаги крупнейших российских компаний.