Ежедневно по всему миру совершается огромное количество финансовых операций. Чтобы грамотно осуществлять все эти расчеты и снижать риски при проведении транзакций, была придумана клиринговая система. Узнаем из статьи, что такое клиринг и в каких сферах можно использовать клиринговую деятельность.
Клиринг – это, простыми словами, безналичный взаиморасчет двух сторон за товары, услуги, ценные бумаги и прочие активы. Слово «клиринг» происходит от английского «clear» и дословно означает «очистить», «прояснить».
Широкое распространение клиринговые системы получили в период Великой депрессии в США. Когда в 1929 году случился недостаток валюты в стране, взаиморасчет обязательств через клиринг спасал компании от банкротства и позволял им сохранять свой платежный баланс ликвидным. Во время Второй мировой войны на клиринговые организации приходилось и вовсе более 60% всего товарооборота между европейскими государствами.
Благодаря клиринговым услугам сокращается количество наличных платежей в экономике и растет спрос на безналичный расчет. Предприятия уменьшают затраты на хранение и перевозку денег и тем самым увеличивают свою прибыль. Также повышается скорость проведения расчетов.
Допустим, есть две организации – А и Б. Компания А должна выплатить компании Б 500 тысяч рублей. Фирма Б должна вернуть фирме А 1,5 млн рублей. Вместо того чтобы каждый погашал свой долг по отдельности, организации могут провести между собой клиринговую операцию. В результате этого компания А ничего не платит, а компания Б погашает долг в размере 1 млн рублей. Таким образом, вместо двух операций (по одной транзакции от каждого участника), клиринг позволяет упростить погашение задолженностей до одного перевода и ускорить взаиморасчет.
Клиринговая деятельность в России находится под контролем Центрального банка и регулируется Федеральным законом «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте». Лицензия на осуществление клиринговой деятельности бессрочная. Однако в случае грубого нарушения законодательства со стороны клиринговой организации ЦБ РФ имеет право аннулировать лицензию.
Перед тем как разобраться с работой клиринговой системы, ознакомимся с основной терминологией клиринга.
Клиринговая компания – это юридическое лицо, которое имеет право вести клиринговую деятельность. При этом по закону подобные организации (палаты) не могут одновременно с клирингом заниматься также производственной, торговой, страховой или другими видами деятельности.
Основные функции клиринговой палаты:
Участник клиринга – это юридическое лицо, которому клиринговая организация оказывает услуги по взаиморасчету.
Если компания хочет стать участником клиринга и осуществлять биржевые сделки, то она должна заключить договор с клиринговым контрагентом. Далее участнику присваивается идентификационный номер и открывается торгово-клиринговый счет. В зависимости от категории распределения, в клиринговом центре каждый участник должен соответствовать требованиям.
Например:
Представляет собой банковский счет, на котором временно хранятся денежные средства. Как правило, клиринговый счет используется различными фирмами для грамотного распределения своих финансовых потоков. Например, подобные счета отлично позволяют компании отслеживать все свои поступления и расходы и упрощенно вести бухгалтерский учет.
Принято выделять два типа клирингового счета:
Торгово-клиринговый счет иногда носит название «эскроу-счет». Подобный счет необходим, чтобы зачислить на него денежные средства и заморозить их дальнейшее перечисление до тех пор, пока не будут выполнены все условия по сделке. Обычно эскроу-счет открывает нейтральная сторона (например, банк), которая следит за исполнением всех обязательств.
Клиринговый кредит – это денежные средства, которые фирма может получить от своего контрагента только для проведения платежей и/или погашения долга по клирингу. С одной стороны, подобный кредит помогает сводить все взаиморасчеты к нулю. С другой, у участника клиринга образуется уже задолженность перед посредником.
Особое преимущество клирингового кредита состоит в том, что процентная ставка по нему зачастую ниже, чем в банке.
Есть два способа расчета по клирингу:
Вне зависимости от способа расчета по клирингу, для каждого участника сделки открываются временные расчетные счета для проведения финансовых операций. После завершения сделки временные счета закрываются, а итоговое сальдо выводится на основной счет каждой из сторон.
Есть множество критериев классификации клиринговой деятельности.
По количеству участников сделки:
По виду сторон:
По виду обеспечения:
Существует еще одна классификация клиринговой деятельности – по времени. Клиринг может осуществляться либо в дневную, либо в вечернюю сессию. Основная разница состоит в том, что в дневную клиринговую сессию перевод денег только резервируется. А само перечисление средств на счета участников сделки происходит уже в вечернюю сессию.
Две самые крупные и широко известные биржевые площадки в России – Московская (ММВБ) и Санкт-Петербургская (СПВБ) биржи. На каждом из фондовых рынков расчет по клирингу возложен на определенную организацию. На ММВБ это акционерное общество «Национальный Клиринговый Центр». Представляет собой небанковскую кредитную организацию. Осуществляет клиринговую деятельность и выполняет функции центрального контрагента на валютном рынке, рынке ценных бумаг и деривативов. На СПБВ роль клирингового центра исполняет акционерное общество «Клиринговый центр МФБ».
Клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг ведется в строго отведенное время. Данный временной период принято называть клиринговой сессией. Он бывает, как было сказано в статье ранее, дневным и вечерним.
Дневная клиринговая сессия на срочной секции Московской биржи проходит с 14:00 до 14:05. В эти 5 минут специалисты подсчитывают, кто, кому и сколько из участников клиринга предварительно должен. Затем в вечернюю клиринговую сессию подсчитывается общий финансовый результат и осуществляется уже непосредственно взаиморасчет по сделке. Время клиринга вечерней сессии – с 18:45 до 19:00.
Если говорить простыми словами, то для компании дневной клиринг – это предварительный финансовый показатель ее торговли, а вечерний – это окончательное подведение итогов и взаиморасчет. Если торги закончились в минус, то размер потерь спишется со счета, а если в плюс, то прибыль, наоборот, зачислится на счет.
Допустим, на бирже ведут торговлю два трейдера. Утром, в начале торгов, один трейдер купил у другого фьючерс за 1000 рублей. К моменту наступления дневной клиринговой сессии в 14:00 стоимость бумаги выросла и составила 1200 рублей. Финансовый результат (вариационная маржа) предварительно фиксируется. Для первого трейдера это прибыль в 200 рублей, для другого – убыток. Затем до начала вечерней клиринговой сессии котировки по фьючерсу снизились и составили 1150 рублей. Таким образом, итоговый результат за торговый день у первого трейдера – прибыль в 150 рублей (1150 – 1000), а для продавца фьючерса – это убыток в аналогичном размере. Именно из цены в 1150 рублей за бумагу будет осуществляться расчет между участниками рынка.
Клиринг проходит не только на срочном рынке. Подобные клиринговые расчеты осуществляются на фондовой и товарной биржах, а также на рынке драгоценных металлов.
Главная цель клиринговой деятельности – упростить процесс финансовых переводов в торговых соглашениях до минимума. Однако для достижения поставленной цели необходимо пройти несколько этапов. Рассмотрим их.
Каждый этап клиринговой деятельности должен быть осуществлен в строго отведенный для этого период времени. Если клиринг проводится на бирже, то для взаиморасчетов специалисты руководствуются следующей формулой:
Д = T+n, где
По международным стандартам проведения биржевых торгов, работа по клирингу должна осуществляться не позднее T+1. Дополнительный день необходим для проверки сделки на достоверность и устранение всевозможных расхождений.
Клиринговая система за счет своего удобства и простоты использования в финансовых сделках широко применяется в различных сферах экономики. Клиринговые процедуры осуществляются не только на фондовой или какой-либо другой бирже, но и в коммерческих сегментах рынка и даже в международной торговле между государственными компаниями. Узнаем, какие конкретные плюсы и минусы могут нести в себе клиринговые системы.
В современном мире клиринговая деятельность – это незаменимая вспомогательная система во взаиморасчетах между участниками сделок. Благодаря контролю над проведением операций и учету взаимных обязательств компаниям нет необходимости самостоятельно исполнять все требования по сделке. Эту функцию берет на себя клиринговая система, которая также обеспечивает стабильность торгов и снижает различные риски по транзакциям.
На Московской бирже за проведение клиринга отвечает АО «Национальный Клиринговый Центр» (НКО НКЦ). На Санкт-Петербургской бирже эти обязательства исполняет «Клиринговый Центр МФБ» (НКО-ЦК).
Основная цель клиринга – снижение финансовых переводов и экономия на операционных расходах. Гроссовая система расчетов используется только тогда, когда необходимо срочно провести окончательный взаиморасчет между участниками.
Коллективное клиринговое обеспечение – это ситуация, когда исполнение обязательств каждого участника сделки может быть выполнено за счет гарантийного фонда клиринговой палаты.