ЦБ понизил ключевую ставку до 17%. Как это повлияет на вклады и курсы валют?

ЦБ ожидаемо решил снизить ключевую ставку. Новое значение — 17%. Поводом для этого стало замедление инфляции, а также экономического роста. Эксперты оценили, как повлияет решение регулятора на вклады и валютный курс.

_{График ключевой ставки Банка России. Инфографика: «Выберу.ру»/Татьяна Струкова}

В сообщении регулятора говорится:

Совет директоров Банка России 12 сентября 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 17,00% годовых. Устойчивые показатели текущего роста цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4% в пересчёте на год. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста. В последние месяцы активизировался рост кредитования. Высокими остаются инфляционные ожидания

По итогам августа Росстат впервые с 2022 года зафиксировал месячную дефляцию (снижение цен). За последние месяц лета цены снизились в среднем на 0,4%. В результате годовая инфляция замедлилась до 8,14%, а накопленная с начала года составила 3,94%.

Однако базовая инфляция в августе составила 0,14%, а с начала года — 4,15%. При этом активно дорожает бензин, что способствует дальнейшему росту цен на все товары. Поэтому ЦБ решился на более осторожный шаг.

Что будет с вкладами и кредитами

Старший аналитик «Банка Уралсиб» Наталия Берёзина полагает, что тренд на снижение ставок по вкладам продолжится. Самыми выгодными, по её словам, останутся краткосрочные депозиты — на один-три месяца.

Наталия Березина

Старший аналитик «Банка Уралсиб»

Комментарий эксперта:

Ставки по коротким вкладам, по всей видимости, останутся наиболее высокими, в них нельзя исключать и точечных маркетинговых повышений в зависимости от потребности каждого банка в ликвидности.

Главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Фёдоров отмечает, что ставки по вкладам могут снизиться на 1-2 процентных пункта. Следом уменьшатся и проценты по кредитам.

Илья Фёдоров

главный экономист «БКС Мир инвестиций»

Комментарий эксперта:

В сентябре депозитные ставки дополнительно снизятся на 1-2 п. п., по вкладам с меньшим сроком, которых большинство в системе. (…) Кредитные ставки пойдут вслед за депозитными.

Как снижение ключевой ставки повлияет на валютный курс

За последние несколько дней курс доллара сильно вырос. Ещё неделю назад за американскую валюту давали около 80 рублей. Сейчас — 85 рублей, а внебиржевых торгах стоимость доходила до 88 рублей.

Однако это связано не столько со снижением ключевой ставки, сколько с оживлением импорта. Компании начали заказывать товары за рубежом на предновогоднюю распродажу, для этого им понадобилась иностранная валюта.

Тем не менее, снижение ключевой ставки повлияет на валютный курс. Как говорит главный экономист «Банка Уралсиб» Алексей Девятов, рублёвые активы потеряют привлекательность. Те же ставки по банковским вкладам уже не такие высокие, как прежде.

Алексей Девятов

Главный экономист «Банка Уралсиб»

Комментарий эксперта:

Снижение ключевой ставки приведёт к уменьшению привлекательности рублевых активов, что вызовет усиление оттока капитала. Это окажет умеренное давление на курс российской валюты.

Впрочем, по мнению Ильи Фёдорова из «БКС Мир инвестиций», влияние будет умеренное из-за ограничений на движение капитала. К примеру, с валютных вкладов выдают только рубли, за границу можно перевести не больше 1 млн долларов в месяц, а вывезти наличными и того меньше.

Илья Фёдоров

главный экономист «БКС Мир инвестиций»

Комментарий эксперта:

В условиях свободного движения капитала движение ключевой ставки в любом направлении оказывало бы существенное влияние на курс. Сейчас движения капитала нет и трансмиссионный механизм удлинился.