ЦБ снизит ключевую ставку. Что будет с вкладами в конце июля?

Некоторые банки в преддверии заседания ЦБ по ключевой ставке снизили проценты по сберегательным продуктам. Так, например, Сбербанк уменьшил доходность по всей линейке вкладов, а «Банк ДОМ.РФ» — по накопительному счёту. Эксперты предупреждают, что это может быть только началом массового падения ставок по депозитам. Впрочем, всё будет зависеть от того, на сколько Центробанк опустит «ключ» и какой даст сигнал.

_{Ставки по вкладам приготовились к падению. Фото: нейросеть}

На сколько упадут ставки по вкладам после 25 июля

Часть опрошенных «Выберу.ру» экспертов считают, что банки уже заложили в проценты по вкладам возможное снижение ключевой ставки 25 июля 2025 года. В частности, об этом заявили аналитик ФГ «Финам» Александр Потавин и старший аналитик ЦЭП Газпромбанка Антон Фуфачёв.

Александр Потавин

Аналитик ФГ «Финам»

Комментарий эксперта:

По большому счёту, российские коммерческие банки в последний месяц уже снизили ставки по вкладам на 1-2% на ожиданиях того, что Центробанк на своем июльском заседании снизит уровень ключевой ставки на 1-2%. То есть к дате заседания это смягчение ДКП уже полностью будет в рынке.

Антон Фуфачев

Старший аналитик ЦЭП Газпромбанка

Комментарий эксперта:

Размер ставок по вкладам зависит от ожиданий банков относительно всех предстоящих решений ЦБ РФ по ключевой ставке. Одним из индикаторов таких ожиданий выступают ставки Roisfix различной срочности. На 16 июля исходя из значений Roisfix на 3 и 6 месяцев можно предположить, что в среднем рынок ожидает снижение ключевой ставки до 18% на заседании в июле и до 16-16,5% в сентябре. Т. е. такая траектория снижения ключевой ставки, вероятно, уже учтена в действующих ставках по вкладам в банках.

Впрочем, это не значит, что падение ставок по вкладам остановится. Старший аналитик «Банка Уралсиб» Наталия Березина обратила внимание, что и после фактического снижения ключевой ставки в июне банки уменьшали проценты по сберегательным продуктам.

Наталия Березина

Старший аналитик «Банка Уралсиб»

Комментарий эксперта:

В июне, когда ЦБ снизил ключевую ставку на 100 б.п. (базисных пунктов — ред.), в первой декаде месяца средняя максимальная ставка по депозитам крупнейших банков снизилась примерно на 50 б.п., всего за июнь – примерно на 100 б.п., в первые 10 дней июля показатель уменьшился ещё на 40 б.п. При снижении в июле ключевой ставки на 100 б.п. динамика может быть сопоставимой, хотя будет зависеть, в том числе, и от риторики ЦБ – влияют также и ожидания по дальнейшей динамике ставок, и ситуация с ликвидностью; позднее дополнительному снижению депозитных ставок может способствовать переход на национальный НКЛ вместо текущего базельского.

С тем, что многое зависит от риторики ЦБ, согласны и остальные эксперты. В частности, руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая хоть и считает, что банки заложили в проценты снижение «ключа», но допускает дальнейшее уменьшение доходности при «мягком сигнале» регулятора.

Ольга Беленькая

Руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «ФИНАМ»

Комментарий эксперта:

Снижение ключевой ставки на 100-200 б.п. на июльском заседании уже заложено в ожидания рынка. Если эти ожидания подтвердятся и будут сопровождаться мягким сигналом, банки, скорее всего, продолжат снижение процентных ставок по депозитам и кредитам.

Аналогичное мнение относительно связи сигнала ЦБ и депозитных ставок высказал и руководитель аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев.

Владимир Евстифеев

Начальник аналитического управления банка «Зенит»

Комментарий эксперта:

Ставки по вкладам будут снижаться пропорционально не только фактическому снижению размера ключевой ставки, но и сигналу, который будет подан на июльском заседании. Обычно снижение ставок по вкладам пропорционально снижению ключевой ставки, а на более отдалённые сроки коррелирует с динамикой процентных свопов на ключевую ставку.

Допускают эксперты и гораздо более сильное падение ставок по вкладам. По словам Антона Фуфачева из Газпромбанка, такое развитие ситуации возможно, если:

• ключевую ставку снизят больше, чем на 2 процентных пункта (п.п.);
• обновлённый прогноз ЦБ будет предполагать более быстрое снижение ключевой ставки в 2025-2026 годах.

С ним согласен аналитик «Цифра Брокер» Егор Зиновьев. По его оценкам, если ключевая ставка снизится на 2-3 п. п., то есть до 17-18%, то ставки по депозитам могут упасть сразу на 4-5 п. п.

Егор Зиновьев

Аналитик «Цифра брокер»

Комментарий эксперта:

На текущий момент банки снижают ставки по вкладам в связи со смягчением ДКП. По моему мнению, при снижении ставки на 1 п. п., ставки по вкладам могут снизиться на уровень от 0,3 п. п. до 1,5 п. п. на горизонте до одного года. Однако, если будет снижение на 2-3 п. п., то падение ставок по вкладам может быть более значительным: до 4-5 п. п.