У россиян есть повод для тревоги. C 29 апреля по 13 мая 2026 года инфляционные ожидания населения на следующий год составили 13% против 12,9% в апреле. Это означает, что люди прогнозируют более быстрый рост цен. При этом официальная инфляция составляет всего 5,5%. Разбираемся, почему оценки государства и людей так сильно расходятся.
Динамика инфляционных ожиданий
Инфляционные ожидания — это представления людей о том, как быстро будут расти цены в ближайшие 12 месяцев. Для экономики это индикатор будущего спроса. Банк России регулярно замеряет показатель, потому что он напрямую влияет на решения по ключевой ставке. Если граждане ждут высокой инфляции, они меняют поведение: стремятся больше тратить сейчас, требуют повышения зарплат, закладывают рост цен в планы. Ожидания начинают влиять на реальность, и Центробанк вынужден реагировать — удерживать высокую ставку, чтобы сдержать инфляционное давление.
Опрос был проведён инФОМ по заказу Банка России. В нём участвовали не менее 2 000 человек старше 18 лет из 54 регионов. С начала года ожидания менялись так:
-
в декабре–январе — 13,7%;
-
в феврале — 13,1%;
-
в марте — 13,4%;
-
в апреле — 12,9%;
-
в мае — 13,0%.
С декабря оценки постепенно снижались, но в мае тенденция развернулась. Показатель вновь пошёл вверх. Примечательно, что ожидания в разы больше, чем официальная инфл
Наблюдаемая инфляция: почти в три раза выше официальной
Помимо ожиданий, Банк России замеряет наблюдаемую инфляцию — то, как люди оценивают рост цен за последний год. В мае этот показатель вырос до 15,1% по сравнению с 14,6% в апреле. Респонденты со сбережениями замечают рост цен меньше, чем те, у кого накоплений нет. Это значит, что инфляция сильнее сказывается на менее обеспеченных людях. Последним иногда вовсе приходится брать кредиты и микрозаймы, чтобы поддерживать свой уровень жизни.
Разрыв между наблюдаемой и официальной инфляцией достигает почти трёх раз. Это говорит о недоверии к официальной статистике или о том, что личная потребительская корзина заметно отличается от расчётной корзины Росстата. Высокая наблюдаемая инфляция создаёт у людей ощущение, что их реальные доходы падают быстрее, чем показывает статистика. Это подталкивает к покупкам впрок и переводу сбережений в товары или валюту. А это усиливает фактический рост цен.
Что это значит для обычных людей
Оба показателя — и ожидаемая, и наблюдаемая инфляция — начали расти. В ближайшие месяцы они могут продолжить расти, если Банк России не предпримет дополнительных мер или не произойдёт резкого замедления цен на социально значимые товары. Предпосылок для такого замедления пока нет.
Для обычного человека рост инфляционных ожиданий и высокая наблюдаемая инфляция имеет несколько последствий:
-
Покупательная способность снижается быстрее официальных цифр. Если продукты подорожали на 15%, а зарплата выросла на 10% или не изменилась, уровень жизни падает.
-
Сбережения обесцениваются. При официальной инфляции 5,5% банковский вклад под 7–8% годовых даёт небольшой плюс. Но если фактический рост цен составляет 15%, реальная доходность накоплений становится отрицательной.
-
Условия по кредитам ужесточаются. Высокие инфляционные ожидания заставляют банки закладывать дополнительную премию за риск, из-за чего ставки по новым кредитам растут.
-
Усиливается психологическое давление. Постоянное ожидание роста цен подталкивает к импульсивным покупкам, переводу рублей в валюту или недвижимость. Это снижает финансовую устойчивость домохозяйств и создаёт дополнительный спрос, который разгоняет цены.
Пока разрыв между официальной инфляцией (5,5%) и тем, что люди видят (свыше 15%), остаётся значительным, доверие к официальной статистике может падать. В таких условиях разумнее распределять сбережения с учётом возможности дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. То есть это должны быть краткосрочные вклады, накопительные счета, фонды ликвидности, дивидендные акции и облигации.
Материал не являтеся индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Поделитесь своим мнением: