На минувшей неделе курсы валют изменились мало, хотя в мире денег событий было много. На валютном рынке ощущается тревожное напряжение. Среди трейдеров, как обычно, согласия нет. Давайте разберём основные идеи и поймём, какие из них имеют максимальный шанс на реализацию.
Двое на одного
Официальные курсы Банка России в периоде с 8 по 15 ноября 2025 года демонстрируют стабильность, насколько она вообще возможна в условиях рыночной экономики.
Доллар США стал дешевле на 10 копеек, формально опустившись с 81,2257 руб. до 81,1276 руб.
На межбанковском рынке доллар в конце прошлой недели стоил ещё меньше — 80,8937 руб., но все эти движения в пределах минимальной погрешности.
Евро, напротив, поднялся к доллару в мире, а значит, подорожал и к рублю с 93,8365 руб. до
95,0987 руб.
Юань тоже укрепился с 11,3561 руб. до 11,4021 руб.
Внешний фон
Нефть сорта «Брент» котируется по 64,4 долл. Это на 60 центов больше, чем неделю назад. При этом незначительные колебания цены возле отметки 65 долларов продолжаются уже полгода.
Дисконт растёт на волне новых антироссийских санкций и реально бьёт не только по нефтяным компаниям и бюджету, но и снижает приток валюты в страну.
Унция золота (фьючерс в Чикаго) — 4088,2 доллара. Это те же цены, что и неделю назад.
Китайские тайны
На прошлой неделе произошёл вброс информации, объясняющей резкое подорожание цены на золото в 2025 году. По мнению аналитиков из международного инвестиционного банка Societe Generale, сообщённого авторитетной газете Financial Times, Китай скупает золото в госрезервы. Объём закупок гигантский, и операции происходят тайно, без деклараций. Аналитики подсчитали, что КНР покупает приблизительно 250 тонн в этом году, что составляет более трети от общего спроса всех центральных банков мира.
На наш взгляд, это вполне возможно и даже логично. Китай имеет огромный положительный баланс в торговле с США. Раньше этот объём денег стерилизовался через направление выручки от китайских товаров в американские облигации. Заодно это укрепляло курс доллара, ведь облигации продавались за доллары. А когда США стали угрожать КНР торговой войной, то, китайские руководители нашли способ, как обезопасить свою выручку – правильно, направляя её в золото. Если ситуация в отношениях двух стран не изменится, то, на наш взгляд, золото продолжит обновлять рекорды цен.
США: игра в давление
Управление по контролю за иностранными активами США (OFAC) официально разрешило реализацию зарубежных активов российского «ЛУКОЙЛа» до 13 декабря. По экспертной оценке, цена этих активов — 14 миллиардов долларов. Но это без дисконта. А «ЛУКОЙЛу» хорошо, если удастся выручить половину цены.
И о потеплении отношений к российскому гиганту говорить нельзя: США намерены заморозить поступление денег «до окончания» конфликта на Украине.
Для российского валютного рынка это плохие новости.
Почему может вырасти и упасть рубль
Если посмотреть аналитические комментарии, то сторонники дорого рубля пишут, что активного спроса на валюту в России не наблюдается. Население боится или не может себе позволить покупать дорогостоящие импортные вещи. Сократились поездки за рубеж.
Инвесторы предпочитают покупать «замещающие облигации» — российские ценные бумаги с привязкой к котировке рубля, а не живую валюту.
В пользу же рубля слабого говорит необходимость бюджетных расходов. Валютные доходы страны сокращаются. Предприятия просят снизить Банк России ключевую ставку, а низкая ставка снизит привлекательность рубля и повысит привлекательность валюты.
Прогноз курсов валют: план-факт
Неделю назад мы рассчитали курс доллара на 15 ноября по версии ЦБ РФ в диапазоне 81,2-82,3 рубля.
Прогноз блестяще подтвердился, что подтверждает силу нашей аналитики.
Нашим читателям мы предлагаем поупражняться в самостоятельных прогнозах. Для этого пригодится специальный раздел «Выберу.ру» с котировками валют, где данные обновляются в автоматическом режиме.
Прогноз курса доллара на 17 — 23 ноября
Мы ожидаем, что пока период налоговых платежей за месяц не наступил, рубль будет сдавать позиции.
Доллар по версии ЦБ РФ мы рассчитываем увидеть в конце третьей недели ноября на уровне 81,5-82,4 руб.
По мнению эксперта по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Александра Шепелева, в концовке ноября за рубль может сыграть налоговый период, но, вероятнее всего, он сможет лишь сдержать ослабление рубля. Последние недели года могут оказаться сложными для российской валюты по ряду причин:
- Спрос компаний и населения, в том числе на импорт, повышается перед новогодними праздниками. Растёт в конце 4 квартала и физический спрос на валюту со стороны планирующих зарубежные поездки.
- Экспортная выручка попала под давление санкционных эффектов и слабой ценовой конъюнктуры в энергоносителях.
- Инфляция устойчиво идёт на снижение, что повышает вероятность ещё одного секвестра ключевой ставки в 2025 году.
Важным сдерживающим девальвацию фактором остаются продажи валюты со стороны экспортёров, которые предпочитают такой способ получения рублёвой ликвидности по-прежнему слишком дорогому кредитованию. Эпизодически эти продажи придают рублю сил для контратак — на низколиквидном рынке сдвинуть курс на 1-2% в течение сессии несложно.
На будущей неделе ждём доллар на уровне 81-83, евро — 94-96, юань 11,3-11,6 руб.
На валютном рынке к середине ноября установилось относительное равновесие. Доллар курсирует в области 80-82, евро — у 93-95, юань закрепляется над 11,3.
Пока процентные ставки в экономике высокие, импортёры подавлены, а экспортная выручка поступает ещё за те объёмы нефти, которые были поставлены до усиления санкций и расширения дисконта на российское сырьё. Рублёвые сбережения сохраняют свою привлекательность.