Несмотря на то, что Росстат с 15 июля фиксирует дефляцию, россияне не верят в это. Инфляционные ожидания граждан в августе резко подскочили и оказались самыми высокими с марта. Скачок объясняется довольно просто — рекордным повышением тарифов на услуги ЖКХ. Поскольку это последние данные перед заседанием ЦБ, восприятие людей может поставить крест на дальнейшем снижении ключевой ставки.
В августе 2025 года наблюдаемая людьми годовая инфляция увеличилась до 16,1%, а прогнозируемая на следующий год — до 13,5%, следует из результатов опроса россиян, который регулярно проводит «инФОМ» для Центробанка. В июле показатели были куда ниже — 15% и 13% соответственно.
Резкий рост инфляционных ожиданий объясняется повышением тарифов на услуги ЖКХ. Опрос проводился с 4 по 14 августа — после, как люди получили коммунальные квитанции за июль с сильно увеличенными суммами. Напомним, с 1 июля тарифы на услуги ЖКХ в среднем выросли на 11,9%, что само по себе является рекордом. В отдельных регионах рост был много больше.
При этом, начиная с 15 июля, цены в среднем по стране снижаются. Росстат фиксирует небольшую дефляцию еженедельно, что связано с сезонным удешевлением овощей и фруктов. Таким образом, можно сделать вывод, что в нелёгкой борьбе между плодоовощными продуктами и коммунальными услугами победили последние.
Инфляционные ожидания населения — один из показателей, на которые смотрит ЦБ, принимая решение по ставке. Учитывая скачок в августе, регулятор может в сентябре взять паузу. Другими словами, сохранить ключевую ставку на следующем заседании. Впрочем, как указал управляющий директор «Газпромбанк Private» Егор Сусин, аналогичная картина была и в августе 2024 года:
В целом рост ожиданий на волне тарифов соответствовал тому, что мы видели в прошлом году, когда они также локально выросли на 0.5 п. п. (процентных пункта — ред.), при этом есть позитивный момент – ожидания домохозяйств со сбережениями не отреагировали на повышение тарифов. Учитывая, что это скорее разовый всплеск ожиданий – он не должен оказывать значимого влияния на решения ЦБ, важно будет увидеть динамику ИО (инфляционные ожидания — ред.) в сентябре
Однако в сентябре ЦБ будет принимать решение по ключевой ставки до того, как «инФОМ» подведёт итоги очередного опроса населения.
