Основательница объединённой компании РВБ (Wildberries и Russ) Татьяна Ким вновь заявила, что маркетплейс не рассматривает выход на биржу. Это редкая позиция, поскольку большинство юрлиц хочет получить дополнительный капитал. А ещё публичность компании повышает статус бренда. Разбираемся в возможных причинах такой позиции WB.
Что сказала глава РВБ
Татьяна Ким в очередной раз рассказала, что нет необходимости в первичном публичном размещении акций Wildberries. Бизнес маркетплейса не требует внешнего финансирования в столь крупных объёмах.
Основательница Wildberries также отметила, что, хотя глава Центробанка призывает компании развивать рынок капитала в стране, у РВБ есть собственные альтернативные решения. В качестве такого инструмента Ким привела недавно запущенный сервис «WB Инвесткопилка». Он уже позволяет пользователям получать доход, помогая компании расти. В будущем этот сервис планируют расширить, чтобы через платформу можно было инвестировать в развитие любых партнёров бизнеса.
Краткое описание РВБ (Wildberries + Russ)
Объединённая компания «РВБ» была создана в конце 2024 года в результате слияния крупнейшего маркетплейса Wildberries и оператора наружной рекламы Russ. Новый холдинг СМИ позиционируют как национального чемпиона в сфере электронной коммерции, рекламных технологий и финтеха.
Точная консолидированная капитализация компании публично не раскрывается. Экспертные оценки сразу после слияния называли диапазон от 700 млрд до 1,2 трлн рублей. Компания продолжает активно развивать бизнес и хочет создать замкнутую экосистему.
Почему компании не хотят IPO: возможная мотивация
Отказ от выхода на биржу, особенно для крупных и растущих бизнесов, часто продиктован следующими соображениями:
- Достаточность внутреннего финансирования. Если компания генерирует сильный денежный поток и не нуждается в новых деньгах, то размещение акций теряет смысл. IPO — это дорогой и отвлекающий процесс.
- Нежелание раскрывать информацию. Публичные компании обязаны публиковать детальную финансовую отчётность, стратегии и планы. В условиях высокой конкуренции или санкционных рисков бизнес предпочитает придерживать часть сведений о себе.
- Контроль над управлением. Выход на биржу приводит к размыванию долей основателей и появлению миноритарных акционеров. Это ограничивает свободу принятия решений (особенно непопулярных, но нужных для бизнеса) и требует создания сложных корпоративных процедур.
- Неблагоприятная рыночная ситуация. Если рынок недооценивает компанию (например, из-за высоких ставок ЦБ или геополитики), проводить IPO невыгодно — можно получить меньше денег, чем реально стоит бизнес.
- Наличие других инструментов. Как в случае с Wildberries, компания может создавать собственные частные инструменты для привлечения капитала (краудлендинг, когда частные инвесторы напрямую финансируют бизнес, «инвесткопилки», облигации для узкого круга покупателей), которые дают деньги без потери контроля и излишней публичности.
А ещё учитывайте, что в России за последние несколько лет десятки IPO закончились неудачно. Деньги потеряли как инвесторы, так и компании, вышедшие на рынок. Изначальная оценка их цены оказывалась заниженной. Поэтому подход WB в этом смысле выглядит рационально.
