Российский финансовый рынок отрезан от мирового. Раньше международные спекулянты проводили простую игру: привлекали доллары, евро, иены по низким ставкам, переводили их в рубли. Здесь вкладывали рубли под отечественные высокие проценты. В руках у спекулянтов оставалась сверхприбыль из-за разницы ставок при относительно стабильной российской валюте. Затем, по известным причинам, на пути международных операций с капиталом возникли барьеры. Но всё равно, фактор высокой ставки поддерживает привлекательность рубля. Теперь от этого допинга рубль избавляется: со снижением Банком России ключевой ставки для отечественной валюты открылся новый сезон — снижения. Однако впереди август, от которого традиционно ждут потрясений как для валютных курсов, так и для экономики в целом.
Как отступал рубль
Официальные курсы валют Банка России отразили падение рубля в периоде с 19 по 26 июля 2025 года.
По трём основным для нас валютам в сухих цифрах это вылилось в равномерное отступление рубля. Доллар стал дороже с 78,3129 руб. до 79,5527 руб. Сразу приведём межбанковский курс — к концу прошлой недели доллар шёл по 79,225 руб., что на самом деле минимально отличается от госбанковской котировки.
Официальный евро поднялся с 91,0821 руб. до 93,3508 руб. Юань — с 10,8959 руб. до 11,0659 руб.
Внешний фон
На сырьевых рынках нефть сорта «Брент» стоит 68,7 долл./барр., относительно прошлой недели — это минимальное различие.
Унция золота (фьючерс в Чикаго) — 3337,5 доллара. Аналогично, фактически без изменений за неделю.
Из геополитических новостей можно отметить, что Великобритания расширила санкции против России, включив туда ещё 135 танкера.
В Юго-Восточной Азии тоже неспокойно. Камбоджа и Таиланд вели артиллерийские дуэли, но, к счастью, ещё одной большой войны на планете не разразилось. И есть надежда, что не развяжется.
В зеркале кредита
А в отечественной экономике нежеланным оказался твёрдый рубль. Почему? Ответ на этот вопрос можно получить на частном примере. Так, по данным кредитных организаций, передающих сведения в Национальное бюро кредитных историй (НБКИ), количество выданных автокредитов (на новые и подержанные машины) в июне 2025 года по сравнению с июнем 2024 года сократилось в 1,7 раза.
Машиностроение, строительство, недвижимость — это базовые для экономики отрасли. На деле такое сокращение спроса и возможностей наблюдается по разным секторам. И предприятия, и граждане откладывают покупки, потому что кредиты стали неподъёмными. А при наличии свободных собственных денег выгоднее повременить с расходами, а деньги разместить под высокий процент.
Всё бы ничего, но так можно доукреплять рубль до рецессии в реальном секторе. Такой сценарий, естественно, недопустим для российских властей страны. Да и на опыте известно: после краха реального сектора рубль рухнет следом.
Ставку не могли не сделать
Банк России прогнозирует замедление инфляции в 2025 году до 6-7%.
Следующее заседание Совета директоров ЦБ РФ по ставке запланировано на 12 сентября.
По мнению инвестиционного советника Юлии Кузнецовой, основателя онлайн-университета «Финансология»:
Это движение валютных курсов на прошлой неделе сопровождалось ожиданиями решения Банка России по ключевой ставке — и 25 июля оно последовало. Сам факт снижения уже был учтён в ценах, но внимание рынков оказалось сосредоточено на риторике регулятора. ЦБ дал сдержанный комментарий, не пообещав немедленного продолжения снижения ставки. Это охладило «аппетиты» на валютном рынке и помогло рублю удержаться от ослабления. Валютные торги проходили в узком диапазоне без резких скачков
Прогноз курсов валют: план-факт
Мы рассчитали, что доллар по версии ЦБ будет стоить 27 июля 79,1-80,2 рубля. Как видим, наш прогноз оказался точен.
Нашим читателям мы предлагаем поупражняться в самостоятельных прогнозах. Для этого пригодится специальный раздел «Выберу.ру» с котировками валют, где данные обновляются в автоматическом режиме.
Прогноз курса доллара на 28 июля — 3 августа
Мы предполагаем, что окончание месяца и необходимость налоговых платежей поддержит спрос на рубль. События, связанные со снижением ключевой ставки, рубль уже «переварил». Поэтому курс рубля, по нашему предположению, потеряет совсем чуть-чуть. Наш прогноз официального доллара — 79,3-80,5 руб.
В отсутствие резких внешнеполитических или сырьевых шоков мы ожидаем «стабильный боковик» (движение биржевого графика без значительного изменения цены вверх или вниз — прим. ред.).
Прогноз курсов на ближайшую неделю: