Российские компании одна за другой отказались платить дивиденды за 2024 год. Инвесторы настолько привыкли к таким новостям, что, когда кто-то обещает всё-таки поделиться прибылью с акционерами, это воспринимается как аттракцион неслыханной щедрости. Почему так происходит и чего ждать по итогам за 2025 год?
По прогнозам аналитиков, в 2025 году российские компании могут сократить дивидендные выплаты на 22–24% по сравнению с предыдущим годом. Тенденция уже наметилась: последний дивидендный сезон оказался слабее ожиданий — выплаты недотянули до прошлогодних на 0,5 трлн рублей.
Почему компании не платят или сокращают дивиденды? Основные причины:
- жёсткая политика ЦБ — высокая ключевая ставка сдерживает инвестиции;
- геополитика — санкции и ограничения продолжают давить на экспортёров.
Особенно тяжело металлургам и нефтяникам. Они отказались от выплат за 2024 год из-за высоких затрат и больших инвестиционных программ.
Будут ли дивиденды в 2026 году?
Ожидается, что в 2026 году ситуация может улучшиться, если:
- снизится ключевая ставка — это разгонит инвестиционную активность;
- «потеплеет» геополитика — экспортёры получат больше возможностей.
«Известия» цитируют аналитиков ГК «Финам»:
По мере того как ключевая ставка будет снижаться и эмитенты начнут рефинансировать кредиты, дивидендная база будет восстанавливаться
В целом пока рынок смотрит вперёд с осторожным оптимизмом. Выплаты в 2025 году будут зависеть от финансовых результатов компаний, а они пока не внушают уверенности. Инвесторам стоит готовиться к снижению дивидендов в ближайший год, но уже по итогам 2026 года возможен небольшой рост. Главное — следить за политикой Центробанка и внешнеэкономической обстановкой.
