ETF: что это такое и как инвестировать в 2025 году

Что такое ETF

ETF — это аббревиатура от Exchange Traded Fund, что в переводе с английского означает «биржевой инвестиционный фонд». ETF считается инструментом коллективных инвестиций. Вкладываясь в ETF, инвестор получает долю в инвестиционном портфеле.

ETF — это тот же биржевой паевый инвестиционный фонд (БПИФ). Они работают одинаково: управляющая компания составляет готовые портфели из акций, облигаций и других активов, которые торгуются на бирже. Разница в том, что ETF — это иностранные фонды, зарегистрированные за рубежом, а БПИФ – это их российский аналог. Паи БПИФ проще купить через российских брокеров, их можно держать на брокерском счёте и получать налоговый вычет.

_{Что такое ETF? Фото: нейросеть} 

Фонд строится на основе базовых активов — ими могут быть российские и иностранные ценные бумаги, депозиты, товары с биржевой котировкой (например, нефть, золото и другие). Покупая ETF, инвестор получаете долю в портфеле активов, находящихся у фонда. То есть вы владеете не конкретной акцией или облигацией, а небольшой частью всего того, что находится внутри фонда.

Формированием фонда и управлением его активами занимается специализированная управляющая компания. Именно она создаёт фонд, закупает базовые активы и проводит эмиссию акций фонда, которые затем обращаются на бирже как обычные акции.

Как ETF и инвестор получает прибыль

Прибыль фонда ETF формируется двумя основными способами:

1. За счёт роста стоимости активов, в которые вложен фонд.
2. За счёт доходов от этих активов, например, дивидендов или процентов.

Рост стоимости активов

Как мы уже сказали, ETF инвестирует в определённый набор активов — это могут быть акции, облигации, товары (например, золото или нефть) и другие инструменты. Если стоимость этих активов на рынке растёт, то растёт и стоимость паёв ETF. Инвестор может заработать, продав свои паи по более высокой цене, чем купил.

Доходы от активов

Помимо роста цены, ETF может получать доход от активов, которыми владеет. Например:

• дивиденды, если в портфеле есть акции компаний;
• проценты, если в портфеле есть облигации или депозиты.

Доходы фонд собирает и распределяет между своими инвесторами. Это может происходить двумя способами:

1. Денежные выплаты — инвестор получает дивиденды в виде денежных средств на свой счёт.
2. Реинвестирование — доход автоматически вкладывается обратно в фонд, увеличивая количество паёв у инвестора.

Как работает ETF

В инвестициях опасно «складывать все яйца в одну корзину», поэтому опытные инвесторы диверсифицируют портфель. То есть покупают разные активы: распределяют вложения по валютам, отраслям, видам ценных бумаг. Диверсификация сокращает риски, ведь доходность зависит от десятка бумаг. Если одна потеряет в цене, то подорожание других сбалансирует общую стоимость.

_{В чём суть ETF? Фото: нейросеть} 

Как это работает:

1. ETF формирует управляющая компания. Она собирает в один портфель ценные бумаги — например, акции технологических компаний США, облигации российских предприятий или золото. 
2. Подбор бумаг проводят по биржевому индексу, например, MOEX Russia Index (российский) или S&P 500 (американский). Индекс — это показатель, который отражает изменение цен определённой группы активов. Например, индекс S&P 500 включает акции 500 крупнейших американских компаний. Если ETF привязан к этому индексу, его портфель будет повторять состав этих акций. Таким образом, доходность ETF будет зависеть от того, как растут или падают цены на эти бумаги.
3. После того, как фонд собрал портфель, он делит его на доли — паи, которые выставляют на биржу. Каждый инвестор может приобрести пай, аналогично покупке акций.  
4. Фонд выпускает паи, и они торгуются на бирже, как обычные акции. Цена на них меняется каждый день — в зависимости от того, как растёт или падает стоимость активов внутри фонда.
5. Если увеличивается цена акций или облигаций, из которых состоит ETF, значит, растёт цена его паёв и вы получаете прибыль. Если рынок падает — то и стоимость ваших паёв снижается.
6. Пока вы владеете паем ETF, вы можете получать доход не только за счёт роста его цены, но и от дивидендов или купонов — если в портфеле фонда есть бумаги, по которым выплачивают такой доход. Кроме того, паи ETF можно не только держать, но и продавать в любой момент как акции. 

Пример: представьте себе большой пирог — это весь портфель ETF. Он состоит из множества разных ингредиентов: мука (акции), сахар (облигации), ягоды (товары и другие активы). Каждый кусочек этого пирога — это отдельный пай ETF. Покупая пай, каждый инвестор получает кусочек с одинаковым наполнением и ему не приходится покупать все ингредиенты отдельно. 

Какие бывают ETF

ETF можно классифицировать по трём основным признакам: 

• по типу управления,
• по активам (типу дохода), 
• по валюте.

По типу управления

Здесь выделяют активные и пассивные ETF.

Активные ETF — управляющая компания ведёт активную работу: покупает и продаёт активы в поиске наиболее выгодных вложений. Также регулярно происходит «сброс» тех инструментов, которые, по мнению менеджеров фонда, уже исчерпали свой потенциал роста.

Преимущество таких фондов — возможность получить более высокую доходность за счёт профессионального управления. Однако таких ETF на рынке не так много.

Недостатки активных фондов следующие:

1. Риск ошибки со стороны управляющей компании: например, фонд может продать акции, ожидая их падения, а они, наоборот, подорожают;
2. Активное управление связано с большими расходами: оплата труда управляющих, комиссии за сделки и другие транзакционные издержки.

При этом подавляющее большинство ETF на рынке — именно пассивные. Их ещё называют биржевыми индексными фондами. Они копируют состав конкретного биржевого индекса. Например, ETF на индекс РТС легко воспроизвести: известно, какие акции входят в этот индекс, и в каких пропорциях. Значит, достаточно купить те же бумаги в тех же долях.

Пересмотр состава индекса (который случается редко) — единственная серьёзная причина изменить портфель такого фонда.

Их преимущества:

• низкие расходы на управление,
• предсказуемость поведения,
• доступная стоимость для инвестора.

Минус — такой фонд не сможет обогнать рынок, поскольку следует за ним.

По типу дохода

По этому признаку ETF делятся на те, что приносят доход в виде дивидендов, и те, что не предусматривают такие выплаты. Большинство ETF получают прибыль только за счёт роста стоимости паёв. Но есть и дивидендные ETF, которые ориентируются на акции компаний с высокими дивидендными выплатами.

Основная цель таких фондов — обеспечить стабильный поток денег. Дивиденды распределяются среди инвесторов либо в виде денежных выплат, либо реинвестируются в фонд.

Благодаря биржевым фондам инвесторы получают доступ к разнообразию активов: от обычных акций до криптовалюты и сырьевых товаров. По некоторым из них возможны выплаты в виде купонов и дивидендов.

Какие бывают ETF по составу

Состав ETF — это одна из ключевых характеристик фонда. Простыми словами, это то, из чего состоит фонд и куда вы инвестируете деньги: фонды акций покупают акции, облигационные ETF — облигации и так далее. Вся информация о составе фонда указывается в официальных документах и на сайте управляющей компании.

_{Из чего состоит ETF? Фото: нейросеть} 

ETF по составу активов можно разделить на несколько видов:

1. Фонды акций.
2. Фонды облигаций (корпоративных, конвертируемых, казначейских и др.).
3. Фонды денежного рынка.
4. Фонды, зарабатывающие на товарных активах (товарные ETF).
5. Фонды недвижимости.

Есть и другие фонды, которые включают в себя более экзотические направления, например, инвестиции в произведения искусства, музыкальные проекты и даже коллекционные предметы.

Акционные

У таких индексных фондов есть ряд особенностей:

1. Цена пая ETF зависит от стоимости тех активов, из которых состоит фонд. Например, акции, облигации или золото. Если эти активы растут в цене, то растёт и стоимость паёв. Если падают, то и пай становится дешевле.
2. В корзине фонда могут быть как обыкновенные, так и привилегированные акции. По некоторым типам выплачивают дивиденды.
3. ETF может формировать портфель и подбирать бумаги по разным признакам: включать акции эмитентов из одной страны, конкретного сектора, только крупных компаний и др.

Пример: биржевые инвестиционные фонды на Московской бирже, популярные у инвесторов. TMOS инвестирует в акции крупных российских эмитентов, в EQMX доступны и обычные, и привилегированные акции из состава индекса Мосбиржи, AKME в основном специализируется на бумагах нефтегазового сектора. 

Облигационные

ETF на облигации — это фонды, которые инвестируют в государственные или корпоративные облигации. Такие ETF подходят тем инвесторам, кто предпочитает стабильность и умеренный доход, а не высокую доходность с повышенным риском. Облигации редко дают резкий рост цены, как акции, но при этом обеспечивают предсказуемость. Именно поэтому они особенно популярны среди долгосрочных инвесторов.

В некоторых случаях даже возможен доход от купонных выплат. Это аналог процентов по депозиту: когда вы покупаете облигацию (или пай ETF, который её содержит), эмитент (например, государство или компания) обязуется платить вам определённый процент раз в полгода или год. Эти выплаты фонд собирает и распределяет между своими инвесторами — то есть вы можете получать деньги на счёт регулярно, как дивиденды по акциям.

Такие ETF могут быть разных типов. Один фонд может вложиться только в государственные облигации или корпоративные облигации, другой же будет их комбинировать.

Пример: популярный российский облигационный ETF AKMB инвестирует преимущественно в корпоративные облигации, но также включает в свой портфель и государственные бумаги — ОФЗ.

Отраслевые

Такие ETF сосредоточены на конкретной сфере: например, только здравоохранение или только финансы. Покупая один пай, инвестор получает сразу доли в десятках компаний этой отрасли. При этом вы становитесь не только владельцем ценных бумаг, но и может получать дивиденды.

Пример: среди подобных фондов можно выделить IUFS (финансовая сфера), TDIV (информационные технологии), IYH (здравоохранение).

Товарные

Сюда входят золото, нефть, пшеница и даже скот. Обычно это не сами физические товары, а фьючерсы на них. Это договоры на покупку актива по заранее установленной цене в будущем. Такие фонды помогают защититься от инфляции.

В таких фондах есть ряд особенностей:

1. Если портфель включает акции или облигации, инвестор не получает ценные бумаги на руки, они существуют в цифровой среде.
2. При покупке паёв, в составе которых – товары, есть два варианта: физическая продукция или товарные фьючерсы.
3. Большинство инвесторов стремятся выбрать ETF на товарные фьючерсы, поскольку они избавляют от проблем с доставкой, хранением актива.

Чаще всего в структуру фонда включают золото и другие драгоценные металлы, нефть, сельхозпродукцию.

Пример: товарные фонды США, в том числе крупнейший SPDR Gold Trust, FinEx Gold ETF отслеживают цены именно на золото. USO специализируется на нефти и использует фьючерсные контракты. Есть и более редкие варианты применения биржевых индексов. Например, ETN (COW) отслеживает фондовые индексы крупного рогатого скота.

Другие

На бирже торгуется множество активов, в том числе редких. Любые из них могут стать основой портфеля ETF:

1. Валютные.  Вы можете купить пай фонда и вложиться в иностранную валюту.
2. Криптовалютные. Например, биткоин-ETF позволяет инвестору не иметь на руках монет, но зарабатывать на движении цены.

Риски и преимущества ETF

ETF упрощает инвестирование и, как мы выяснили, снижает риски через диверсификацию. Вместо сложной аналитики и постоянного выбора отдельных акций вы просто покупаете готовый портфель. Кроме этого из плюсов можно выделить:

1. Порог входа ниже, чем при покупке всех активов по отдельности.
2. Идеальны для пассивного инвестирования. Фактически требуется только купить бумаги, чтобы получать пассивный доход.
3. Относительно большая надёжность, чем при прямом инвестировании. Риски распределены между десятками бумаг.
4. Эффективная диверсификация ценных бумаг. Всё уже собрано в один актив, цену на который можно отслеживать.

_{Плюсы и минусы ETF. Фото: нейросеть} 

Регуляторы финансового сектора рынка, в том числе Банк России, следят за защитой интересов инвесторов. Управляющие компании контролируются, поэтому скандалов в стиле «продали активы, деньги вывели и скрылись на необъятных просторах нашей Родины» не наблюдается.

Но несмотря на все плюсы, нюансов, которые могут испортить вам впечатление от этого инвестиционного инструмента, тоже достаточно. Например:

1. Нет гарантий доходности. Та прибыль, которая была раньше, не всегда может достигаться и в будущем. 
2. Возможные сложности с продажей. Фонд не обязуется выкупать паи у инвесторов. Неизвестно, как быстро удастся найти покупателя, какая цена будет действовать на момент продажи.
3. Закрытие фонда. Это случается не так часто, но в такой ситуации все активы распродаются по рыночным ценам, а деньги переводятся владельцам паёв.
4. Внешние риски. Например, санкционные. Некоторые фонды могут исключать акции крупных зарубежных компаний.

Один из главных минусов ETF для новичков — ограниченный доступ. Несмотря на то что паи некоторых ETF доступны неквалифицированным инвесторам, таких фондов немного. Чтобы купить остальные, нужно получить квалификацию. В то время как БПИФы можно купить без ограничений. В итоге начинающим приходится выбирать из ограниченного числа вариантов, либо довольствоваться фондами с более скромным набором активов.

Как формируются цены фонда

У каждого паевого ETF есть две ключевые цены:

1. Расчётная цена пая

Это реальная стоимость доли инвестора в портфеле фонда. Она рассчитывается ежедневно на основе общей стоимости всех активов фонда по формуле:

1. Рыночная цена пая

Это та цена, по которой пай реально торгуется на бирже. Здесь всё зависит от спроса и предложения. Обычно она очень близка к расчётной, но может немного отличаться — как вверх, так и вниз.

Особенность ETF – следование цены пая за индексом. Если пай начинает стоить намного больше, чем активы внутри фонда, участники рынка помогают «выровнять» цену — покупают или продают бумаги, чтобы вернуть пай к справедливой цене.

Иногда торги могут остановиться, и тогда рыночная цена «заморозится», но реальная стоимость паёв продолжает меняться. Как только торги возобновятся, цена быстро «подстроится» под настоящую стоимость.

Как рассчитать доходность фонда 

Доходность фонда можно посчитать самостоятельно — по данным о цене паев и выплатах за определённый период. Это важный показатель, который поможет понять, сколько прибыли в потенциально можете получить. 

_{Сколько можно заработать на ETF? Фото: нейросеть} 

Чтобы рассчитать доходность, следуйте этим шагам: 

1. Выберите период — месяц, квартал, год.
2. Найдите цену пая на начало и конец периода (на сайте УК или в отчётах).
3. Добавьте все выплаты — дивиденды, купоны, другие распределения.
4. Примените формулу ниже.

Пример:

Вы купили пай за 1 000 рублей, через год его цена стала 1 100 рублей, а фонд начислил дивиденды в размере 50 рублей.

(1 100–1 000+50)/1 000*1= 0,15

То есть, ваша доходность за год составила бы 15%. 

Что такое СЧА у фондов 

Ещё один важный параметр — стоимость чистых активов (СЧА). Это фактически общая стоимость имущества фонда, доступная для инвесторов.

Для расчета цены чистых активов (СЧА) фонда и стоимости одной акции необходимо разделить общую стоимость активов фонда на количество выпущенных акций. В данном случае стоимость активов фонда складывается из стоимости нефти и денег в резерве, а также стоимости акций (если они также учитываются в активах). Стоимость акции определяется делением СЧА на количество акций.

Пример расчёта:

1) Определяем стоимость активов фонда:

Стоимость нефти: 1 000 баррелей*74 доллара=74 000 долларов

Стоимость активов в резерве: 26 000 долларов

Общая стоимость активов: 74 000+26 000=100 000 долларов

2) Определяем цену СЧА фонда:

Предположим, что в фонде 1 000 акций, тогда цена СЧА фонда: 100 000/1 000=100 долларов за акцию.

3) Определяем стоимость СЧА одной акции:

Если в фонде 1 000 акций, то стоимость одной акции=100 000/1 000=100 долларов.

Если фонд купил акции, то стоимость одной акции фонда нужно будет рассчитать отдельно, исходя из стоимости покупки этих акций.

В какие ETF инвестировать: лучшие фонды 2025

Купить ETF в России можно на российских биржах. При этом приобрести ETF и их аналог БПИФы могут только инвесторы с квалификацией. Однако в России намного больше БПИФов, чем ETF, поэтому рассмотрим лучшие фонды по данным InvestFunds. 

За критерии оценки возьмём:

• минимальную комиссию;
• высокую доходность с 29 января 2024 года по 29 января 2025 года;
• наибольший объём чистых активов (СЧА).

Конечно, есть множество других фондов с хорошей доходностью. Например, мы не упомянули «Тинькофф Денежный рынок» или «Альфа-Капитал Денежный рынок». У этих двух фондов примерно одинаковая доходность в размер 18,5%.

Как выбрать фонд

Инвестиционная стратегия при вложении денег в ETF включает анализ таких параметров:

• размеры фонда, состав компаний, чьи акции в нём представлены,
• перспективность базового биржевого фондового индекса,
• бренд управляющего,
• срок существования фонда.

Чтобы правильно выбрать ETF, нужно учесть ряд нюансов:

1. Определитесь с активами. После этого выбирайте подходящий фонд. Например, если хотите вложиться в акции, дополнительно решите, будут ли это определённые компании или какой-либо сектор, страна.
2. Проверьте ликвидность. Если в составе портфеля бумаги крупных эмитентов, их легче продать, меньше риски убытка. Оценить ликвидность можно по объёму торгов и размеру спреда – разницы, которая образуется между ценами покупки и продажи.
3. Выбрав ETF, изучите основные параметры: страну, валюту, биржу, показатели доходности за год и более ранние периоды, стоимость одного пая и др. Доходность в коротком промежутке рассматривать не стоит. Лучше брать период не менее 1–3 лет.
4. Откройте счёт у брокера, если не сделали этого раньше. Это может быть обычный счёт или индивидуальный инвестиционный счёт (ИИС), который даёт возможность пользоваться налоговыми льготами.

Популярные вопросы