Клиринг и клиринговая деятельность

Иван Блинов
Иван Блинов Иван Блинов
1378

Специализация: кредиты, микрозаймы, вклады, ипотека, автострахование, дебетовые и кредитные пластиковые карты
Задать вопрос
8 минут чтения
2
1
1148
Комментировать

Ежедневно по всему миру совершается огромное количество финансовых операций. Чтобы грамотно осуществлять все эти расчеты и снижать риски при проведении транзакций, была придумана клиринговая система. Узнаем из статьи, что такое клиринг и в каких сферах можно использовать клиринговую деятельность.

Что такое клиринг

Клиринг – это, простыми словами, безналичный взаиморасчет двух сторон за товары, услуги, ценные бумаги и прочие активы. Слово «клиринг» происходит от английского «clear» и дословно означает «очистить», «прояснить».

Широкое распространение клиринговые системы получили в период Великой депрессии в США. Когда в 1929 году случился недостаток валюты в стране, взаиморасчет обязательств через клиринг спасал компании от банкротства и позволял им сохранять свой платежный баланс ликвидным. Во время Второй мировой войны на клиринговые организации приходилось и вовсе более 60% всего товарооборота между европейскими государствами.

Благодаря клиринговым услугам сокращается количество наличных платежей в экономике и растет спрос на безналичный расчет. Предприятия уменьшают затраты на хранение и перевозку денег и тем самым увеличивают свою прибыль. Также повышается скорость проведения расчетов.

Пример использования клиринга

Допустим, есть две организации – А и Б. Компания А должна выплатить компании Б 500 тысяч рублей. Фирма Б должна вернуть фирме А 1,5 млн рублей. Вместо того чтобы каждый погашал свой долг по отдельности, организации могут провести между собой клиринговую операцию. В результате этого компания А ничего не платит, а компания Б погашает долг в размере 1 млн рублей. Таким образом, вместо двух операций (по одной транзакции от каждого участника), клиринг позволяет упростить погашение задолженностей до одного перевода и ускорить взаиморасчет.

Клиринговая деятельность в России находится под контролем Центрального банка и регулируется Федеральным законом «О клиринге, клиринговой деятельности и центральном контрагенте». Лицензия на осуществление клиринговой деятельности бессрочная. Однако в случае грубого нарушения законодательства со стороны клиринговой организации ЦБ РФ имеет право аннулировать лицензию.

Термины и понятия

Перед тем как разобраться с работой клиринговой системы, ознакомимся с основной терминологией клиринга.

Клиринговая компания

Клиринговая компания – это юридическое лицо, которое имеет право вести клиринговую деятельность. При этом по закону подобные организации (палаты) не могут одновременно с клирингом заниматься также производственной, торговой, страховой или другими видами деятельности.

Основные функции клиринговой палаты:

  1. Определять взаимные обязательства по поставкам и расчетам участников торговли.
  2. Проводить все клиринговые операции по взаиморасчетам в полном объеме и в назначенный срок.
По российскому законодательству минимальный размер собственных средств клиринговой организации составляет 100 млн рублей.

Участники клиринга

Участник клиринга – это юридическое лицо, которому клиринговая организация оказывает услуги по взаиморасчету.

Если компания хочет стать участником клиринга и осуществлять биржевые сделки, то она должна заключить договор с клиринговым контрагентом. Далее участнику присваивается идентификационный номер и открывается торгово-клиринговый счет. В зависимости от категории распределения, в клиринговом центре каждый участник должен соответствовать требованиям.

Например:

  1. Иметь определенный размер собственного капитала.
  2. Владеть лицензией профессионального участника фондового рынка.
  3. Иметь необходимый рейтинг кредитоспособности, устанавливаемый ведущими рейтинговыми агентствами, и т. д.
Если по каким-то причинам один из участников клиринга не может выполнить свои обязательства на бирже, то клиринговая система обязуется провести взаиморасчет из собственного гарантийного фонда.

Клиринговый счет

Представляет собой банковский счет, на котором временно хранятся денежные средства. Как правило, клиринговый счет используется различными фирмами для грамотного распределения своих финансовых потоков. Например, подобные счета отлично позволяют компании отслеживать все свои поступления и расходы и упрощенно вести бухгалтерский учет.

Принято выделять два типа клирингового счета:

  1. Внутренний. Денежные переводы между организациями внутри одной страны.
  2. Международный. Финансовые перечисления между разными государствами с возможностью конвертации валюты.

Торгово-клиринговый счет иногда носит название «эскроу-счет». Подобный счет необходим, чтобы зачислить на него денежные средства и заморозить их дальнейшее перечисление до тех пор, пока не будут выполнены все условия по сделке. Обычно эскроу-счет открывает нейтральная сторона (например, банк), которая следит за исполнением всех обязательств.

Клиринговый кредит

Клиринговый кредит – это денежные средства, которые фирма может получить от своего контрагента только для проведения платежей и/или погашения долга по клирингу. С одной стороны, подобный кредит помогает сводить все взаиморасчеты к нулю. С другой, у участника клиринга образуется уже задолженность перед посредником.

Особое преимущество клирингового кредита состоит в том, что процентная ставка по нему зачастую ниже, чем в банке.

Расчет клиринга

Есть два способа расчета по клирингу:

  1. Классический. Клиринговая компания рассчитывает итоговое сальдо (остаток по счету) каждой отдельной фирмы и передает отчет в Центральный банк. Потому что корреспондентские счета, где хранятся деньги для взаиморасчетов, находятся под контролем ЦБ. Классический способ расчета по клирингу снижает риск невыполнения обязательств, так как Центральный банк обладает достаточным размером резервов, чтобы успешно обеспечить осуществление платежей со стороны всех участников сделки.
  2. Метод авансирования. Отличается повышенной рискованностью в исполнении обязательств, так как в данном случае все функции ЦБ берет на себя клиринговая компания (палата). Она обязана также создать гарантийный фонд и в случае чего выдавать клиринговые кредиты участникам сделки. В Центральный банк клиринговая палата по закону должна только ежедневно передавать общее изменение остатков средств участников, а сведения по корреспондентским счетам – нет.

Вне зависимости от способа расчета по клирингу, для каждого участника сделки открываются временные расчетные счета для проведения финансовых операций. После завершения сделки временные счета закрываются, а итоговое сальдо выводится на основной счет каждой из сторон.

Виды

Есть множество критериев классификации клиринговой деятельности.

По количеству участников сделки:

  1. Простой. В сделке по переходу прав или средств участвуют только две стороны.
  2. Многосторонний. Проводится комплексный взаиморасчет по многосторонним обязательствам между разными участниками.
  3. Централизованный. Все обязательства по исполнению сделок берет на себя клиринговая палата.

По виду сторон:

  1. Товарный. Взаиморасчет по поставленным товарам или оказанным услугам между коммерческими предприятиями.
  2. Межбанковский. Исполнение взаимных безналичных обязательств между банками.
  3. Биржевой. Взаиморасчет по финансовым активам между профессиональными участниками фондового рынка.
  4. Валютный. Исполнение взаимных обязательств между странами при международной торговле.

По виду обеспечения:

  1. Полное. Участники сделки самостоятельно погашают все свои обязательства.
  2. Частичное. Размер сделки зависит от доступной суммы на счетах участников клиринга.
  3. Без обеспечения. Заключение сделки без подтверждения платежеспособности сторон.

Существует еще одна классификация клиринговой деятельности – по времени. Клиринг может осуществляться либо в дневную, либо в вечернюю сессию. Основная разница состоит в том, что в дневную клиринговую сессию перевод денег только резервируется. А само перечисление средств на счета участников сделки происходит уже в вечернюю сессию.

Клиринг на бирже

Две самые крупные и широко известные биржевые площадки в России – Московская (ММВБ) и Санкт-Петербургская (СПВБ) биржи. На каждом из фондовых рынков расчет по клирингу возложен на определенную организацию. На ММВБ это акционерное общество «Национальный Клиринговый Центр». Представляет собой небанковскую кредитную организацию. Осуществляет клиринговую деятельность и выполняет функции центрального контрагента на валютном рынке, рынке ценных бумаг и деривативов. На СПБВ роль клирингового центра исполняет акционерное общество «Клиринговый центр МФБ».

Зачем клиринг на бирже? Клиринг существенно упрощает биржевые процедуры между профессиональными участниками рынка. Эта операция обеспечивает прозрачность денежных расчетов, оценивает и снижает инвестиционные риски, уменьшает издержки и отображает реальный финансовый результат торговли за день.

Клиринговая сессия на Московской бирже

Клиринговая деятельность на рынке ценных бумаг ведется в строго отведенное время. Данный временной период принято называть клиринговой сессией. Он бывает, как было сказано в статье ранее, дневным и вечерним.

Дневная клиринговая сессия на срочной секции Московской биржи проходит с 14:00 до 14:05. В эти 5 минут специалисты подсчитывают, кто, кому и сколько из участников клиринга предварительно должен. Затем в вечернюю клиринговую сессию подсчитывается общий финансовый результат и осуществляется уже непосредственно взаиморасчет по сделке. Время клиринга вечерней сессии – с 18:45 до 19:00.

Если говорить простыми словами, то для компании дневной клиринг – это предварительный финансовый показатель ее торговли, а вечерний – это окончательное подведение итогов и взаиморасчет. Если торги закончились в минус, то размер потерь спишется со счета, а если в плюс, то прибыль, наоборот, зачислится на счет.

Пример работы клиринговых сессий

Допустим, на бирже ведут торговлю два трейдера. Утром, в начале торгов, один трейдер купил у другого фьючерс за 1000 рублей. К моменту наступления дневной клиринговой сессии в 14:00 стоимость бумаги выросла и составила 1200 рублей. Финансовый результат (вариационная маржа) предварительно фиксируется. Для первого трейдера это прибыль в 200 рублей, для другого – убыток. Затем до начала вечерней клиринговой сессии котировки по фьючерсу снизились и составили 1150 рублей. Таким образом, итоговый результат за торговый день у первого трейдера – прибыль в 150 рублей (1150 – 1000), а для продавца фьючерса – это убыток в аналогичном размере. Именно из цены в 1150 рублей за бумагу будет осуществляться расчет между участниками рынка.

Клиринг проходит не только на срочном рынке. Подобные клиринговые расчеты осуществляются на фондовой и товарной биржах, а также на рынке драгоценных металлов.

Как работает клиринг — этапы

Главная цель клиринговой деятельности – упростить процесс финансовых переводов в торговых соглашениях до минимума. Однако для достижения поставленной цели необходимо пройти несколько этапов. Рассмотрим их.

  1. Заключение сделки. Сама сделка – это еще не клиринг, а лишь основа для проведения клиринговых процедур.
  2. Сверка всех условий по договору. Клиринговая палата обязана проверить заключение фактической сделки с данными в финансовых документах. Если обнаружатся расхождения, необходимо будет провести корректировку параметров сделки.
  3. Регистрация сделки. Производится, если между участниками клиринга согласованы все условия.
  4. Подтверждение сделки. Все стороны должны в обязательном порядке подтвердить проведение данной финансовой сделки.
  5. Вычисление взаимных требований. Клиринговая организация должна определить сумму денежных, товарных и других обязательств участников сделки, а также рассчитать размер комиссионных биржи, расчетной палаты, депозитария, брокера и т. д.
  6. Предварительный подсчет обязательств. На бирже ежедневно заключаются тысячи различных операций по купле-продаже ценных бумаг. Вся информация по сделкам поступает напрямую в клиринговую организацию, задача которой определить объем требований и обязательств по каждому участнику.
  7. Взаиморасчет. На данном этапе продавцы передают права на тот или иной актив (ценная бумага, товар, услуга), а взамен получают денежные средства или другой финансовый актив.
  8. Подготовка передаточного распоряжения. Если предметом сделки были ценные бумаги, то клиринговая палата обязуется подготовить запись о переходе прав собственности на инвестиционный актив и передать этот документ депозитарию или реестродержателю.
  9. Подтверждение права владения на тот или иной актив. На завершающем этапе клиринговой деятельности покупатель получает документ, где указаны его права на актив. В случае с ценными бумагами – это выписка из реестра или со счета депо о принадлежащих ему инвестиционных инструментах.

Каждый этап клиринговой деятельности должен быть осуществлен в строго отведенный для этого период времени. Если клиринг проводится на бирже, то для взаиморасчетов специалисты руководствуются следующей формулой:

Д = T+n, где

  • T – дата заключения сделки;
  • n – количество дней, через которые должны быть произведены расчеты.

По международным стандартам проведения биржевых торгов, работа по клирингу должна осуществляться не позднее T+1. Дополнительный день необходим для проверки сделки на достоверность и устранение всевозможных расхождений.

Плюсы и минусы клиринговой системы

Клиринговая система за счет своего удобства и простоты использования в финансовых сделках широко применяется в различных сферах экономики. Клиринговые процедуры осуществляются не только на фондовой или какой-либо другой бирже, но и в коммерческих сегментах рынка и даже в международной торговле между государственными компаниями. Узнаем, какие конкретные плюсы и минусы могут нести в себе клиринговые системы.

Преимущества

  1. Ускоренное проведение финансовых и других операций.
  2. Сокращение количества денежных переводов.
  3. Уменьшение комиссионных и других издержек.
  4. Снижение финансовых рисков за счет наличия гарантийного фонда и систем страхования.

Недостатки

  1. Риск допустить ошибку во взаиморасчетах перед участниками клиринга.
  2. Высокая стоимость клиринговых операций.

В современном мире клиринговая деятельность – это незаменимая вспомогательная система во взаиморасчетах между участниками сделок. Благодаря контролю над проведением операций и учету взаимных обязательств компаниям нет необходимости самостоятельно исполнять все требования по сделке. Эту функцию берет на себя клиринговая система, которая также обеспечивает стабильность торгов и снижает различные риски по транзакциям.

Популярные вопросы

Какие клиринговые центры бывают в России?

На Московской бирже за проведение клиринга отвечает АО «Национальный Клиринговый Центр» (НКО НКЦ). На Санкт-Петербургской бирже эти обязательства исполняет «Клиринговый Центр МФБ» (НКО-ЦК).

В чем разница между клирингом и гроссом?

Основная цель клиринга – снижение финансовых переводов и экономия на операционных расходах. Гроссовая система расчетов используется только тогда, когда необходимо срочно провести окончательный взаиморасчет между участниками.

Что такое коллективное клиринговое обеспечение?

Коллективное клиринговое обеспечение – это ситуация, когда исполнение обязательств каждого участника сделки может быть выполнено за счет гарантийного фонда клиринговой палаты.

2
1
1148
3.7
Рейтинг статьи 3.7 из 5