Банк России нашёл способ держать курс рубля под контролем. В свете принятых мер, вероятно, в первом полугодии 2024 года нас ждёт устойчивый тренд по укреплению рубля.
Рядовые граждане тем временем осваивают новый азартный подход к финансовому рынку — игру (именно игру, а не инвестиции) в акции. Сбережения с валютного рынка это отвлекает — по крайней мере, до волны крахов курсов ценных бумаг.
Если посмотреть на внешние рынки, то геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке не спадает. Для цены на нефть (а значит, для рубля) это тоже позитивно.
Яркие цифры года
С 23 по 30 декабря 2023 г. рубль к доллару укреплялся. В начале этого периода доллар (официальный курс Банка России) стоил 91,9389 руб., а в конце — 89,6883 руб. Одновременно евро в рублях стал «весить» меньше: с 101,2863 руб. он опустился до 99,1919 руб. Психологически стало легче от того, что евро вновь стоит меньше 100 рублей.
Фиксинг Московской биржи мало отличался от официального курса — так, 29 декабря он составил 89,8559 руб. за доллар (фиксинг на день опережает курс ЦБ).
Интервенция начнется 9 января
С 9 января 2024 года на внутреннем валютном рынке Банк России начинает проведение операций, связанных с пополнением и использованием средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Об этом мегарегулятор сообщил заранее — 28 декабря на официальном сайте.
Ежедневные продажи Банком России валюты в первом полугодии достигнут (точнее, с 9 января по 28 июня) эквивалента 11,8 млрд руб. Объём сделок увязан с политикой Минфина РФ. Ежедневный объём операций в 2024 году будет определяться исходя из анонсируемых Минфином России на третий рабочий день каждого месяца объёмов покупки или продажи иностранной валюты.
Граждане понесут деньги в акции, а не в валюту
Правительство и Банк России обнародовали плановые значения по количеству публичных размещений акций (IPO). А также они сообщили, сколько граждан станут участниками этих размещений.
Но самое интересное, что власти ждут взрывного роста граждан-участников IPO. В наступившем году частных инвесторов в этих кампаниях ждут до 0,5 миллионов, а в 2030 году уже 9,7-13,3 млн человек.
Ракетой должен взлететь и объём сбережений, которые будут направлены в IPO: с 25-37 млрд руб. в 2024 г. до 1,2-1,7 трлн руб. к 2030 году.
На первый взгляд, ожидания выглядят слишком оптимистично. Даже с учётом инфляции. Но на деле принципиально невозможного в этих цифрах нет.
В центре наших прогнозов — валютный рынок. Но финансовый рынок един — то есть те деньги, которые пойдут на покупку акций, не устремятся на рынок валюты.
В тех же США привлекательность американских акций в глазах зарубежных инвесторов поддерживает глобальную устойчивость доллара.
Санкции отсекли российского массового инвестора от иностранных (в первую очередь от американских) акций. Почему бы российскому государству не воспользоваться этим.
Кстати, в первые дни 2024 года по Московской бирже идёт волна странных скачков роста цен на некоторые акции. Вдруг и без очевидных причин (типа объявления дивидендов или финансовых результатов АО) дорожают — порой на десятки процентов в день акции Банка «Санкт-Петербург», «ЕвроТранс», «МГКЛ» (Мосгорломбард).
Последний прогноз года: план-факт
Мы прогнозировали незначительное укрепление рубля до отметки 91 руб. (с 91,9 руб.) к концу 2023 года. Направление движения мы определили верно, но рубль, как видим, оказался сильней, чем мы думали. Слишком мощным оказалось воздействие Банка России.
Прогноз на период по 15 января
Можно ожидать дальнейшего укрепления рубля в район 89 руб. за доллар.
ЦБ на каждое движение не реагирует. Главная причина — нужды нет.
Да и для бюджета страны данный уровень подходит.
В долгосрочной перспективе, на мой взгляд, укрепление рубля до 80 или даже до 75 руб. за доллар могло бы пойти на пользу реальному сектору российской экономике. Потому что дало бы дополнительные возможности для технологического перевооружения предприятий.
По мнению директора по развитию финансово-технологической компании «Only bank» Максима Ильгова:
С учётом последних инициатив Центрального Банка России и действий правительства, со своей стороны предвижу уверенное укрепление рубля в начале 2024 года. Ожидается, что курс рубля может достигнуть отметки в 80 рублей за доллар США уже в течение первого квартала 2024 года. Центральный Банк России объявил о начале операций, связанных с пополнением и использованием средств Фонда национального благосостояния (ФНБ) с 9 января 2024 года. Это важный шаг, направленный на укрепление финансовой устойчивости страны
В первом полугодии 2024 года планируется осуществлять покупку или продажу иностранной валюты, исходя из объёма операций в размере 11,8 млрд рублей в день, анонсированного Министерством финансов России. Дополнительно в январе 2024 года Банк России завершит продажу валюты в рамках зеркалирования чистого инвестирования средств ФНБ в рублях, что составляет 0,8 млрд рублей в день.
Эти меры, по моему мнению, способствуют снижению спроса на валютные активы и увеличению привлекательности рублёвых инструментов. Также положительное воздействие на стабилизацию рубля оказывают нормативы репатриации выручки экспортеров, контролируемые Росфинмониторингом. Совокупность этих мер уже привела к снижению биржевой волатильности и укреплению рубля.
Кроме того, в преддверии новогодних праздников часть инвесторов может начать активные покупки валюты в целях минимизации рисков, что также оказывает влияние на курс рубля.
Однако, как уточняет Максим Ильгов:
Несмотря на это, прогнозируется, что российские экспортеры продолжат поставки продукции на мировой рынок, что значительно поддержит спрос на рубль. Основной объём продажи валютной выручки придется на первые рабочие дни после праздников, что может дополнительно стабилизировать рубль. В целом действия Центрального Банка России и правительства направлены на укрепление национальной валюты и обеспечение финансовой стабильности в стране. Эти меры, наряду с укреплением международных экономических позиций России, создают благоприятные условия для развития экономики и повышают уверенность на внутреннем и внешнем рынках
Эти меры охладили рынок. Падение курса доллара к рубежу 90 руб. (со 100 руб. в начале октября) стало следствием этих факторов.
В конце года предприятиям нужны рубли для выплат налогов, премий сотрудникам, некоторые публичные компании платят промежуточные дивиденды. Все это играет в пользу укрепления рубля.
Например, после Нового года спрос граждан на валюту растет. И даже то, что россияне теперь меньше ездят за рубеж, радикально ситуацию не изменило.