На прошлой неделе на финансовом рынке России случилась встряска. Ждали новых санкций от «непартнёров». Дождались.
Очередные пакеты против России со стороны Запада (США, ЕС, Японии, Великобритании и других стран) затронули несколько сотен юрлиц и граждан. Санкционные ограничения коснулись не только нашей страны, но и третьих стран за помощь в обходе предыдущих карательных мер и проскрипций (списки лиц, объявленных вне закона в древнем Риме). Причина новых ограничений — два года с момента начала СВО и гибель Алексея Навального внесен (внесен в список экстремистов и террористов).
Готовность к встряске у многих экспертов была основательной — некоторые даже полагали, что торги валютой в РФ нормальном режиме вообще уйдут в прошлое. Но полностью отключить Россию Запад не решился.
Рубль упал
Официальный курс Банка России на «короткой» дистанции (в пятницу 23 февраля нерабочий день в России, и торгов на бирже не было) показал снижение курса рубля. 16 февраля доллар стоил 91,8237 руб. на 23 февраля курс был установлен 92,7519 руб. По евро в те же даты курсы составили 98,4099 руб. и 100,4425 руб.
Фиксинг Мосбиржи, который опережает официальный курс на сутки, отличался от котировок ЦБ мало, 22 февраля по доллару котировка была 92,8893 руб.
Сторублевая паника
22 февраля курс доллара на Мосбирже неожиданно прыгнул, достигнув 100,15 рублей. Однако такой скачок наблюдался при условии расчеты «сегодня». Учтём, что всё-таки главным ориентиром биржи является доллар с поставкой «завтра».
Так вот в «сегодняшнем» долларе произошла какая-то аномалия. Кому-то очень срочно понадобились деньги с портретами американских президентов, а продавцов не оказалось. А дальше — как говорится, «шеф, два счётчика!». Спрос рождает предложение.
Почему эксперты говорят об остановке торгов валютой?
Возможно, что причина паники была основана на предположении, что под санкции попадет НКЦ (Национальный клиринговый центр). Это посредник по сделкам с валютой на Мосбирже. О возможности мер против него говорят с 2022 года. Соответственно, нормальные валютные торги станут невозможны.
Новая волна санкций была уже анонсирована, но перед длинными выходными никто в России не знал, на что в итоге пойдет Вашингтон. Уже позже, 23 февраля, стало ясно, что НКЦ под удар не попал. Вероятно, что не ещё не все западные инвесторы распродали российские активы, да и торговля с Россией со стороны «недружественных» стран не остановлена полностью. Мера была бы слишком жёсткой — для Запада, понятно, слишком жёсткой.
Международные сырьевые биржи
Нефть сорта «Брент» сейчас идёт по 81,15 долл./барр. С начала февраля чёрное золото стоит 81-82 доллара. Лишь в начале месяца баррель проваливался в район 76 долл., но на считанные дни. Для российского рубля (и бюджета) дорогая нефть — это хорошо.
Унция золота котируется по 2044,9 долл. В феврале цена на желтый металл ходит в коридоре 1996-2073 доллара. Прорыва вверх или вниз пока не наблюдается.
Что еще ждать от непартнеров
ЕС всерьёз задумался о том, как легализовать доход, полученный от процентов по замороженным российским активам для поддержки Украины, сообщают информационные агентства. Глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен, заявила, что были уже инициированы юридические шаги, чтобы проценты, полученные от этих депозитов, не принадлежали России.
Очевидно, что подобные шаги вызовут ответ.
Валютный прогноз прошлой недели: план-факт
Неделю назад мы прогнозировали курс доллара на 23 февраля на уровне 92-92,5 руб. Реальный курс, как видим, лишь на 25 копеек (они же 2,7%) выбился из коридора, погрешность вполне допустимая.
Прогноз на неделю 26 февраля — 3 марта 2024 года
Можно ожидать незначительного укрепления рубля. В конце месяца рубль традиционно дорожает, санкции вызвали не столь сильный отклик, как ожидалось.
Курс доллара на предстоящую неделю оцениваем в вилке 91,5-92 рубля за доллар.
Что можно посоветовать инвесторам?
Ключевым фактором, способствующим укреплению рубля, является поддержание или повышение процентных ставок. Высокие процентные ставки способствуют привлечению инвестиций, что укрепляет национальную валюту.
По мнению заместителя руководителя финансово технологической компании «ONLY BANK» Виталия Китайчука:
Привлечение средств в российские сырьевые, нефтехимические и энергетические активы может быть эффективным и перспективным, а также будет иметь успех в условиях укрепления курса рубля или доллара
На прошлой неделе активность на валютном рынке выросла. В связи с окончанием продолжительных выходных в Китае увеличились объёмы операций с юанями. Одновременно с этим Банк России возобновил чистые продажи юаней на рынке, которые на предыдущей неделе отсутствовали. С понедельника их объём вернулся к 8,1 млрд рублей.
Заметно активизировался спрос на иностранную валюту со стороны импортёров и участников трансграничных финансовых операций. В четверг усилился спекулятивный спрос на валюту на фоне опасений, связанных с объявлением новых антироссийских санкций. Однако к 14:30 курсовые котировки так и не смогли закрепиться на более высоких уровнях. В результате этого рубль в течение недели незначительно ослаб к юаню и закрепился в диапазоне 12,7-12,9 рублей за юань.
Несмотря на рост объёмов торгов, курс рубля оставался относительно стабильным к доллару (в диапазоне 92-93 рубля за доллар), но ослаб к евро (преодолел отметку 100 рублей за евро впервые с начала января), что связано с умеренным ослаблением американской валюты на глобальном рынке. Активизация спекулянтов в конце недели также существенных изменений котировок не принесла.
Как рассказал главный аналитик ПСБ Денис Попов:
На следующей неделе мы ждем сохранения высокой активности на валютном рынке. Вырастет предложение иностранной валюты на фоне приближения сроков февральских налоговых платежей — 28 февраля. Высоким останется и спрос на валюту, но проблемы с трансграничными расчётами могут пока ограничивать активность импортёров. В связи с этим более вероятен сценарий стабилизации и умеренного укрепления курса рубля.
Ждём закрепления стоимости юаня в диапазоне 12,7-12,9 рублей и возврат стоимости доллара в диапазон 90-92 рубля. Курс рубля к евро будет зависеть от глобального тренда и может продолжить умеренно расти при дальнейшем ослаблении доллара США
Я ожидаю доллар к концу начинающейся недели по 91 руб.
Сбалансированный торговый баланс, который Россия демонстрирует в последнее время (экспорт превышает импорт), способствует укреплению национальной валюты.
Для примера можно привести ситуацию, когда в 2022 году торговый профицит России составил внушительную сумму, что благоприятно сказалось на экономическом курсе рубля.
Показатели макроэкономики: Постепенное снижение уровня инфляции способствует укреплению национальной валюты. Если Центробанк РФ покажет успехи в борьбе с инфляцией, это должно положительно сказаться на курсе рубля.
Стоит отметить, что несмотря на некоторый оптимизм, связанный с планами на укреплении курса рубля до уровня 90 рублей за доллар, следует помнить о множестве внешних и внутренних факторов, которые могут негативно повлиять на российский валютный рынок.
Основываясь на зависимости российской экономики от экспорта углеводородных энергоносителей, высокие цены на нефть и природный газ играют большую роль в изменении стоимости нефти и газа. Если высокие цены на нефть сохранятся, её привлекательность и популярность будут расти. Кроме того, это может привести к росту экономики России и укреплению курса доллара и рубля.
В 2023 году мировые цены на нефть марки Brent и WTI составляли $60-$80 за баррель. Придерживание или увеличение этих цен может повысить устойчивость рубля и понизить его ставки.