Если бы на финансовых рынках проводилась бы виртуальная олимпиада, то в товарном секторе золото стало бы чемпионом последних недель. На мировых финансовых рынках на прошлой неделе оно продолжало своё триумфальное восхождение. И дело не только в геополитических проблемах — скорее, в возможности новой волны глобального кризиса. В этих условиях рубль сдал позиции к доллару — правда, пока незначительно.
Разнонаправленный рубль
Официальные курсы Банка России на неделе с 6 по 13 апреля 2024 года по основным валютам демонстрировали расходящуюся динамику.
Доллар стал дороже с 92,4155 до 93,4419 руб. А вот евро подешевел с 100,1259 до 99,7264 руб.
Фиксинг Московской биржи незначительно отличался от курса ЦБ РФ. Так, в пятницу биржевой курс доллара был 93,4116 руб. (напомним, фиксинг опережает госбанк на день).
Падение евро
Снижение курса евровалюты к рублю стало результатом обрушения евро к доллару. Если посмотреть на самую торгуемую в мире валютную пару евро/долл., то в прошлую пятницу евро упал до 1,0676 долл. — минимального уровня с ноября 2023 года (вспомним, что в конце декабря прошлого года за 1 евро давали 1,11 долл.).
Европейский центральный банк собирается снизить процентные ставки раньше Федеральной резервной системы США, предупредил Bloomberg. Поэтому глобальные финансовые спекулянты ожидают дальнейшее ослабление валюты Старого Света.
В этих условиях пара «евро—рубль» и не могла вести себя как-то по-другому. Курс евро к доллару напрямую не должен отличаться от курса через посредника. Иначе менялы бы уловили неэффективность рынка в треугольнике «доллар—рубль—евро» в свою пользу.
Золото берет «золото»
Золото вновь обновило рекорд. 12 апреля в определённый момент унция жёлтого металла шла уже по 2448,8 долл. Правда, вечером того же дня случился откат в район 2370 долл. В цикле валютных обзоров все последние недели мы сообщаем о новых достижениях ракеты котировок, на которой золото устремляется в неведомые выси.
Но как мы подробно рассказывали в прошлых оборах, на рубеже 70-80х годов унция стоила дешевле, но лишь номинально.
Нефть дорого, но не страшно
На фоне кризиса на Ближнем Востоке баррель нефти «Брент» дорожает, но как-то не очень сильно. Актуальная котировка 90,1 долл. впечатления не производит.
Ни дроны с ракетами, ни захват судна, принадлежащего, по версии Ирана, израильтянину, не сподвигли «бочонок» к тому, что вытворяет сейчас золото.
Возможно, рынок не верит в реальность большой войны в данном регионе.
Американская экономика под ударом
Вашингтон просит Пекин сократить производство, пишет The Wall Street Journal. В ходе визита в КНР министр финансов США Джанет Йеллен обратила особое внимание на выпуск электромобилей, батарей, солнечных панелей и полупроводников.
По данным товарам реален классический кризис производства. Подобное уже было, когда в начале 2000х годов наплыв товаров народного потребления из КНР стоил американской экономике 2 млн рабочих мест. Тогда это назвали «китайский шок».
Что Америка пообещает Китаю, чтобы тот притормозил, пока неясно.
Россияне скупают валюту
Население России в марте увеличило покупки валюты до 155,5 млрд рублей — против 103,2 млрд рублей месяцем ранее, говорится в «Обзоре рисков финансовых рынков», подготовленном ЦБ РФ.
На биржевом валютном рынке граждане приобрели валюты на 87,9 млрд руб., а через крупнейшие банки — на 67,6 млрд рублей. На доллары США и евро пришлось 81% от объёма покупок.
Не секрет, что многие ждали обрушения рубля после президентских выборов. Пока подобного не произошло.
Санкции
Пока Евросоюз только работает над новым пакетом санкций против России. А вот Америка и Британия ввели запрет на импорт алюминия, меди и никеля из России.
Собственно, экспорт из нашей страны данных металлов в названные государства итак уже был обнулён.
Но гораздо важнее, что новые меры ограничивают использование алюминия, меди и никеля из РФ на глобальных биржах металлов и при торговле деривативами (производными финансовыми инструментами на эти металлы).
А биржи Лондона и Чикаго — это мировые хабы по торговле металлами и деривативами.
Организаторы санкций надеются на уменьшение экспортных доходов России. Но так, чтоб себе не сильно навредить. Поэтому, например, платина и металлы платиновой группы под ограничения пока не попали.
Прогноз валют прошлой недели: план-факт
Прогноз прошлой недели — доллар по 93-93,2 руб. к её концу. Как видим, по направлению движение было определено верно — рубль ослаб с 92,4 руб. за долл. Незначительно более сильное, чем мы прогнозировали, подорожание доллара находится в пределах погрешности.
Прогноз курса доллара на 15—21 апреля
По нашим оценкам, курс рубля продолжит сдавать позиции, но уже медленнее.
Как считает основатель инвестиционной компании SharesPro Денис Астафьев:
Когда ЦБ позволит компаниям давать ту самую накопленную рублёвую ликвидность, курс преодолеет отметку в 93,3 рубля за доллар. После чего довольно быстро пойдёт в верх и установится в районе 95-97,5 рублей за доллар. Но такой вариант развития событий возможен ближе к маю.
Что касается юаня, можно отметить стабильность курса. С начала марта по сегодняшний день юань подрос примерно на 40 копеек
По мнению руководитель направления «Сопровождение» ГК «CMS» Николая Переславского:
В долгосрочном времени наблюдается боковая тенденция, и во втором квартале ткущего года серьезных движений, на мой взгляд, не предвидится
События прошедшей и текущей недели не имеют значительного влияния на курс рубля, поскольку сейчас основной воздействующий фактор — обязательство по продаже валютной выручки. От её размеров напрямую зависит курс рубля: в конце марта экспортёры продавали выручку декабря и января, которая была высокой. Сейчас выручка от продажи снизилась, что, соответственно, вызвало небольшое падение рубля. Однако пока это постановление в силе, рубль будет колебаться в значениях 87-93 руб. за доллар, 93-101 руб. за евро и 11-13 руб. за юань. В зависимости от того, действуют ли другие факторы, влияющие на рубль, курс может приближаться то к нижним границам этих диапазонов, то к верхним.
Под другими факторами подразумеваются, например, нефтегазовые доходы. Чем они выше, тем больше Минфин покупает золота и юаней на суммы выше установленной цены продажи нефти. И когда резервы пополняются, курс рубля укрепляется, и наоборот.
Кроме того, важно сальдо торгового баланса — разница между экспортом и импортом. Когда оно положительное, то есть экспорт превышает импорт, рубль укрепляется, а когда отрицательное, то рубль падает.
Как уже было отмечено, российские экспортёры показали себя хорошо в начале года, поэтому в марте рубль укреплялся, но сейчас он находится ближе к верхней границе.
Вместе с тем, СЕО европейского брокера Mind Money Юлия Хандошко уточняет:
Налоговые периоды также имеют влияние на курс рубля. В эти периоды он укрепляется, особенно, когда растёт выручка по нефтегазовым доходам. Последний налоговый период был в конце марта, поэтому сейчас рубль немного слабеет. В любом случае значений, сильно превышающих 93 руб. за доллар, 101 руб. за евро и 13 руб. за юань, ожидать в ближайшее время не стоит. Сейчас в России довольно спокойная обстановка: прошли выборы, а последние санкции были введены почти два месяца назад
Национальная валюта в районе 90 — 93 рубля за доллар предположительно будет сохраняться до конца апреля. На курс оказывает влияние регулятор — ЦБ ограничивает ликвидность.
Что происходит? Центробанк не даёт бизнесу однодневные кредиты в рублях. Компании вынуждены продавать свою валютную выручку, поэтому рубль не ослабевает и остаётся в существующем диапазоне.