На минувшей неделе российская валюта совершила маленький переворот: падение сменилось укреплением. Правда, движение цены развернулось неожиданно, поэтому динамика в итоге получилась околонулевая. На неделе наступающей трейдеры ждут решения властей по продаже иностранной валюты и по ключевой ставке ЦБ РФ.
Валютный вектор: рубль свернулся в кольцо
Официальные курсы основных валют Банка России с 13 по 20 апреля зафиксировали своеобразную аритмию. Курс доллара с 13 апреля в понедельник составлял 93,4419 руб., а на субботу 20 апреля — 93,4409. В литературе приём, когда герой, пройдя сложный путь, в конце сюжета приходит к точке старта, называется «кольцо».
Как видим, курсы начала и конца периода различаются на ничтожные доли копейки.
Но это не означает, что всю минувшую неделю курс стоял, как памятник стабильности. Наоборот, сперва он пугающе падал. В нижней точке, которая пришлась на четверг 18 апреля, ЦБ РФ обозначил курс доллара 94,3242 руб.
Во второй половине недели вектор движения рубля поменял стрелку, направившись на укрепление.
По евро динамика схожая. Цифры немного отличаются, и красивого полного совпадения начала и конца по этой валюте не получилось. Вышло «только» плотное сближение.
13 апреля ЦБ РФ котировал евро по 99,7264 руб., а 20 апреля — по 99,5797 руб. И максимум евровалюта, по версии госбанка, прошла 19 апреля — 100,5316 руб.
Фиксинг Мосбиржи незначительно отличался от официального курса — с поправкой на то, что биржевой курс на день опережает собрата. Так, долларовый фиксинг 19.04 был 93,3964 руб.
Внешний фактор: войны не будет
На международных товарных биржах тоже произошла если не революция, то смена настроя. Во-первых, на прошлой неделе золото не смогло обновить рекорд цены. Жёлтый металл дорожает с 26 марта.
Текущая котировка унции — 2382 доллара — конечно, впечатляет. Но по сравнению с рекордом 12 апреля, когда была зафиксирована цена 2448,8 доллара, это, как ни крути, отступление.
Нефть на прошлой неделе тоже подешевела, и актуальная цена барреля сорта «Брент» — 86,5 долл. И это уже не 92 доллара, которым трейдеры встречали День космонавтики.
Причина перемены на сырьевых площадках — на Ближнем Востоке большой войны не ожидается. Израиль и Иран демонстрируют силу, консолидируют своих союзников. Но доводить до серьёзного пожара дела не хотят. Если бы трейдеры думали иначе, то и нефть была уже дороже 100 долларов за баррель, а золото подбиралась бы к 3 тысячам долларов за унцию.
Что решат директора госбанка и правительство
26 апреля состоится очередное заседание Совета директоров Банка России по ключевой ставке.
Из прошлого аналогичного заседания в марте было сделано резюме: «требуется время, чтобы убедиться в устойчивости и достаточной скорости дезинфляционных тенденций».
По правилам, финансовый регулятор не анонсирует свои меры. Так что аналитики тренируются в чтении полунамёков на дальнейшие его шаги (символ такого подхода — особое внимание к тому, какая же брошка украсит костюм председателя ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной).
Сейчас практически все эксперты предсказывают, что апрельское заседание сохранит ключевую ставку в 16% годовых. Мы также считаем, что сюрпризов не будет. Рост цен замедляется, фиксирует официальная статистика. Но темп пока недостаточен, чтобы идти на снижение.
Кроме того, рынок ждёт решения по продлению режима продажи валютной выручки.
Предупреждение МВФ
Мировая экономика рискует столкнуться с «прохладными 20-ми» в связи с глобальными потрясениями, кризисами и конфликтами, заявила директор–распорядитель Международного валютного фонда Кристаллина Георгиева, передает Financial Times.
МВФ ранее предупредил США о том, что их огромный бюджетный дефицит провоцирует инфляцию и представляет значительные риски для мировой экономики.
Одновременно, отмечает Bloomberg, провалилась политика «пололка» цен для российской нефти, которую как метод давления используют западные страны. Индия обходит ограничения быстрей, чем «не-партнёры» их вводят.
Прогноз прошлой недели: план-факт
Мы рассчитали, что курс ЦБ РФ будет 93,5 — 93,8. Отметим, что наш прогноз полностью сбылся, расхождение в 10 копеек не в счёт.
Ряд аналитиков, чтобы попасть в вилку, «предсказывают» коридоры размером в несколько рублей. Но «лапоть на карте» — это не наш путь. Прогнозы мы стараемся давать точно, а если ошибаемся, то честно в этом признаёмся.
Прогноз на неделю 22 — 28 апреля
Мы считаем, что на начинающейся неделе рубль будет укрепляться. Во-первых, наступает период месячных налоговых платежей. Во-вторых, высокая ставка и вероятное продление режима обязательной продажи валюты окажет рублю поддержку.
Мы делаем вывод, что доллар к концу следующей недели будет стоить (курс ЦБ РФ) 92,7-93,2 руб.
Прогноз директора по развитию «Only bank» Максима Ильгова:
Ожидаю укрепления рубля к значениям 92-93 рубля за доллар
Во-вторых, курс рубля по отношению к евро также испытывал колебания из-за факторов, связанных с экономическими показателями еврозоны и решениями Европейского Центробанка, а также конфликта на Украине. В отличие от доллара, мы видели, как укрепляется EUR, но это временное явления, я бы назвал его «оттепелью» после продолжительной холодной зимы в Европе. По евро — всегда за столь быстрым скачком цен следует снижение. Именно поэтому я уверен, что рубль ждёт укрепление и в данной паре EUR/RUB. Ожидаю — 98 рублей за EUR.
В целом, на курс рубля на этой неделе сильно повлияли геополитические и экономические факторы как в мировом масштабе, так и внутри России. Новым фактором явилось наводнение в Кургане и Оренбурге.
Как отмечает директор департамента развития розничного бизнеса АО «Свой Банк» (Группа IDF Eurasia) Никита Игнатенко:
В начале апреля Министерство финансов повысило объёмы покупки валюты и золота, а Банк России, напротив, сократил реализацию валюты. Этим во многом и объясняется негативная динамика рубля в предыдущие дни. Другой фактор — сезонный, а именно повышенный спрос на иностранную валюту накануне майских выходных. Граждане покупают доллары и евро перед поездками за рубеж. Однако всё же этот фактор менее существенен по причине общих объёмов
Поддержку рублю продолжает оказывать двузначная ключевая ставка Банка России. В своём выступлении в Государственной Думе на прошлой неделе председатель регулятора Э. Набиуллина особо отметила роль повышенной ставки в стабилизации курса рубля. В очередной раз было подчёркнуто, что смягчение монетарной политики возможно только после устойчивого снижения инфляции, а для этого требуется длительный период. По всей видимости, и после заседания 26 апреля, и в ближайшие месяцы в целом ставка останется на текущем уровне 16%.
С одной стороны, это большой плюс для рубля, с другой, сильной реакции на валютном рынке не предвидится — это решение ожидаемо. Кроме того, в пользу рубля в конце месяца говорит очередной фискальный период, пик которого придётся на 25 апреля. Компании будут реализовывать иностранную валюту для уплаты налогов.
Главный вопрос остаётся тем же — что будет с действующим до конца месяца указом об обязательной продаже валютной выручки рядом российских экспортёров.
Эксперт напоминает:
Ранее власти положительно высказывались об этой мере, поскольку она помогла покрыть дефицит валюты на внутреннем рынке и стабилизировать курс рубля в конце 2023 года. От того, будет ли он продлён, зависит, чего ждать от российской валюты
