На минувшей неделе движение валютных курсов было почти что символическим. Конец третьего и начало завершающего квартала года не мотивировали валютных трейдеров на «подвиги». Может быть, это и к лучшему. На наш взгляд, предпосылки для сильного движения на финансовых рынках именно сейчас и накапливаются. Возможно, что к концу года мы увидим настоящую драму. Предпосылки, как говорится, вызревают.
Чисто символически
Курсы валют Банка России в периоде с 26 сентября по 3 октября 2026 г. рекомендуется смотреть вечером, если трудно заснуть.
Доллар США подешевел с 84,3414 руб. до 83,4839 руб. (котировка межбанковского рынка на прошлой неделе – 83,885 руб.).
Евро снизился с 95,8709 руб. до 94,3201 руб.
Юань не выбился из общего ряда, продефилировав с 12,5355 руб. до 12,4328 руб.
Общая тенденция очевидна: рубль стал крепче, но чуть-чуть.
Товары. Золото пока не манит
Баррель нефти «Брент» на 5 октября 12.00 мск стоил на мировом рынке 101,9 доллара — минус 7 долларов за неделю.
Американский президент вновь заверял, что полностью контролирует ситуацию со стратегическими проливами на Ближнем Востоке. Рынок ему поверил или сделал вид, что верит. В конце концов, подобное он уже говорил.
Унция золота (фьючерс в Чикаго) 4195,5 доллара — плюс 7 долларов, но относительно гораздо более дорого товара эти 7 долларов «весят» на порядок меньше!
Цена на нефть Brent снизилась с уровней около 106 — 107 долларов в начале недели до 96 — 97 долларов к 1 октября (а затем котировка барреля развернулась). Примерно на 9%, после того как возобновился экспорт из региона Персидского залива и выросли запасы нефти в США. Если судить только по нефти, рубль не должен был укрепиться, но ориентироваться стоит не на цену Brent, а на то, сколько реально получают за свою нефть российские экспортёры.
Доходности облигаций растут
На прошлой неделе доходность 10-летних государственных облигаций Германии поднялась выше 3,6% и достигла максимального уровня с июня 2009 года.
В мире идёт ралли процентных ставок. Например, примерно за 2 года доходность десятилетних госбумаг Японии выросла в 4 раза. Звучит пугающе, но это всего-то с 0,8 до 3,2% годовых. Как говорится — нам бы ваши проблемы. Доходность российских 10-летних ОФЗ (облигации федерального займа) почти 17,2% годовых.
Однако тут важная оговорка, касающаяся и нас самих: не будем забывать корректно сравнивать проценты по одной и той же валюте. Механически ставить в ряд цифры по доллару, йене и рублю могут только неграмотные люди или политики (впрочем, часто это одни и те же фигуры).
Пока что очевидно одно: высокие проценты оттягивают горячие капиталы с рынка золота, которое в чистом виде дохода от владения не приносит. Вот когда инвесторы решат — всё пропало, деньги обесцениваются, никакой процент не нужен, вот, значит, и начался мировой кризис.
Валютный прогноз: план-факт
Неделю назад мы рассчитывали, что официальный курс доллара на начало будет октября: 83,2−84,3 руб. Прогноз блестяще сработал.
Нашим читателям мы предлагаем поупражняться в самостоятельных прогнозах. Для этого пригодится специальный раздел «Выберу.ру» с котировками валют, где данные обновляются в автоматическом режиме.
Прогноз курса доллара на 11 – 16 октября
Мы не ждём сильного движения. Раз уж конец квартала не спровоцировал падения рубля, то ждать его на фоне снижения деловой активности в мире (Китай выходит из мини-каникул) не стоит.
Наш новый прогноз: доллар будет стоить от 83,2 руб. до 84,5 руб.
Насколько дорогая нефть помогает рублю держаться на высоких уровнях?
Дорогая нефть сейчас действительно работает в пользу рубля. Brent в конце сентября остаётся около 100 долл. за баррель, а высокие нефтяные цены поддерживают экспортную выручку и предложение валюты на внутреннем рынке. Но зависимость уже не такая прямая, как несколько лет назад: важны также объёмы экспорта, стоимость именно российской нефти, логистика и сроки поступления валютной выручки. Кроме того, часть эффекта дорогой нефти сглаживается бюджетным правилом — рост нефтегазовых доходов ведёт к дополнительным покупкам валюты и золота. Поэтому нефть, скорее, помогает рублю удерживать нынешние уровни, но сама по себе уже не способна гарантировать его дальнейшее укрепление.
Руководитель учебного центра NPBFX Виктор Емченко, напоминает, что с 1 по 7 октября в Китае длинные выходные по случаю Дня образования КНР. Торговая активность в паре с юанем падает, и даже не самые крупные продажи валюты двигают курс сильнее обычного.
На уходящей неделе валютный рынок был достаточно спокойным. Доллар остался в районе 84–85 рублей, евро — около 96 рублей, юань — примерно 12,5–12,6 рубля. Изменения были небольшими, поэтому скорее можно говорить о стабилизации курса после более заметных движений в первой половине сентября. Рубль сейчас поддерживают высокая ключевая ставка, дорогая нефть и сохранение сниженного объёма покупок валюты Минфином — 2,5 млрд рублей в день против 6,5 млрд в августе.