Инвесторы всплакнули: «Северсталь» не заплатит дивиденды. Всё дело в плохом отчёте за первый квартал 2026 года. Чистая прибыль компании снизилась в 368 раз по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды. Рассказываем, что произошло с показателями и стоит ли рассматривать покупку акций.
Результаты «Северстали» за январь—март 2026 года
Финансовые показатели оказались ниже прогнозов аналитиков:
- выручка сократилась на 19% — до 145,3 млрд рублей;
- прибыль до вычета расходов снизился на 54% — до 17,9 млрд рублей;
- рентабельность упала с 22% до 12%;
- чистая прибыль составила 57 млн рублей (годом ранее — 21 млрд рублей).
Почему показатели снизились
На результаты повлияли несколько факторов.
- Снижение внутреннего спроса на сталь. В России потребление металла сократилось на 15% по сравнению с прошлым годом. Причины — жёсткая денежно-кредитная политика и замедление строительной отрасли.
- Изменение структуры продаж. Компания нарастила экспорт полуфабрикатов (слябов) на 80%, но спрос на продукцию с высокой добавленной стоимостью упал на 14%.
- Затраты растут. Увеличились расходы на газ, электроэнергию, железнодорожные тарифы и оплату труда.
- Компания тратит больше, чем получает от бизнеса. Отрицательный свободный денежный поток составил минус 39 млрд рублей, что и стало причиной отказа от дивидендов.
Ситуация в «Северстали» отражает общие трудности российской металлургии. Высокая ключевая ставка ограничивает кредитование, крепкий рубль снижает доходность экспорта, а санкции закрывают часть рынков сбыта. Некоторые предприятия уже останавливают производство.
Перспективы на ближайшее время
Во втором квартале 2026 года давление на отрасль сохранится. Жёсткая денежно-кредитная политика продолжит сдерживать промышленный спрос, а издержки вряд ли уменьшатся.
«Северсталь» сокращает капитальные расходы и оптимизирует затраты. Однако эти меры лишь помогают удержать рентабельность от дальнейшего падения, но не решают проблему низкого спроса. Долговая нагрузка компании выросла: соотношение чистого долга к прибыли до вычета расходов достигло 0,53 (в прошлые периоды показатель был отрицательным). Компания всё больше платит по долгам, из-за чего падает прибыль.
Стоит ли покупать акции «Северстали»
На момент публикации акции компании стоят около 812 рублей за бумагу — это минимальные значения за несколько лет. Но фундаментальные показатели пока не дают оснований для покупки:
- компания тратит на бизнес больше, чем получает с него;
- дивиденды в ближайшее время не ожидаются;
- долговая нагрузка растёт на фоне снижения прибыли.
Улучшение ситуации возможно при смягчении денежно-кредитной политики или восстановлении спроса на сталь. Пока этих условий нет, инвесторам стоит проявлять осторожность. Для покупки можете рассмотреть акции топовых компаний из других секторов или вложиться в фонды.
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
