Российский рубль перешёл к укреплению. Вот только надолго ли? Дорогая нефть и время уплаты налогов поддержали отечественную валюту. Но в долгосрочной перспективе вектор может сменить направление. Ну а в мире время повышенной неопределённости и волатильности. США, когда месяц назад начинали агрессию против Ирана, кажется, не до конца оценили сложность задачи. В результате военные действия затягиваются, гибнут люди, горят танкеры и портовые терминалы. Коммерческие суда идут дальними путями, бремя затрат на эти путешествия ложатся на потребителей.
Рубль подорожание «три в одном»
С 21 по 28 марта 2026 г. динамика курсов иностранных валют Банка России демонстрировала симфонию согласия. Три главные для нас зарубежные денежные единицы синхронно похудели.
Доллар США сжался с 83,9982 руб. до 81,1443 руб. (неофициальный межбанковский курс в конце прошлой недели расходился несильно — 81,425 руб.).
Евро подешевел с 97,2886 руб. до 93,4247 руб.
Юань в ногу с ними упал с 12,2171 руб. до 11,7301 руб.
Нефть дорогая, золото не очень
Баррель нефти «Брент» стоит 115,7 долл., это на 12 долларов выше, чем неделю назад.
Унция золота (фьючерс в Чикаго) 4560,3 долл., это на 176 долларов выше, чем неделю назад.
Причина дороговизны нефти — война в Персидском заливе. Удары по инфраструктуре, перекрытие Ормузского пролива и так далее — короче, всё, о чем говорят новости по всем каналам, что рвёт эфиры.
К тому же удары наносятся и по газовым объектам. Иран прекратил экспорт газа в Турцию после атаки на «Южный Парс». Катарская компания QatarEnergy объявила форс-мажор по некоторым долгосрочным контрактам на сжиженный природный газ.
Вдобавок у нас собственный фактор напряжённости — атаки беспилотников на российские терминалы на Черном и Балтийском морях.
Помимо гуманитарного аспекта и политического фактора, есть ещё и расчёт: в цене товара (что пряностей в средние века, что баррелей сегодня) всегда сидят расходы на безопасность.
Изучая аналитику, можно отметить интересную версию того, почему золото сейчас не штурмует новые ценовые вершины. Спрос на жёлтый металл формировался в том числе и богатыми нефтяными странами Ближнего Востока. Сейчас же доходов у них поубавлюсь, а расходов наоборот. Поэтому они, возможно, продают золото из госрезервов. Только этот фактор не вечный.
Кстати, золотой запас России сокращается второй месяц подряд: в январе он уменьшился на 300 тысяч тройских унций, в феврале — на 200 тысяч. В прошлом месяце золота в ЦБ РФ хранилось 74,3 млн тройских унций — это минимальный показатель с марта 2022 года, подсчитало РИА Новости на основе данных Банка России.
Ставку снижать будем постепенно
Резкое снижение ключевой ставки Банка России до 3% привело бы к гиперинфляции. Об этом председатель Банка России ЦБ Эльвира Набиуллина предупредила, выступая перед комитетами Госдумы. Глава ЦБ также заметила:
Да, экономика успеет получить импульс к росту, но этот импульс быстро захлебнётся в росте цен, и в длительной перспективе этот эксперимент, никак иначе это назвать не могу, обернётся потерями для экономики
С июня 2025 года ключевая ставка была понижена на шесть процентных пунктов — с 21% на пике до 15% в марте 2026 года. «Учитывая все риски, мы движемся аккуратно, чтобы не было отката назад и не пришлось проходить тот же путь снова», — подчеркнула председатель ЦБ РФ.
Прогноз курсов: план-факт
Мы рассчитали, что доллар по версии ЦБ РФ в конце прошлой недели будет в районе 81,5-82,5 руб. Тенденцию — укрепление рубля мы вычислили верно.
Хотя рубль переукрепился (относительно наших моделей) на 35 копеек, но это допустимая погрешность. Работать в жанре предсказания плюс-минус 5 рублей мы не будем.
Нашим читателям мы предлагаем поупражняться в самостоятельных прогнозах. Для этого пригодится специальный раздел «Выберу.ру» с котировками валют, где данные обновляются в автоматическом режиме.
Прогноз курса доллара на 30 марта — 5 апреля 2026 года
Мы ожидаем незначительного ослабления рубля. Окончание налогового периода и скачки цен на нефть — вот факторы ближайших дней.
Мы ожидаем доллар по версии ЦБ РФ в первый уикенд апреля в районе 81,2-82,2 руб.
Основатель и генеральный директор инвестиционной платформы Lender Invest Дмитрий Исаков уточняет, учитывая, что экспертные оценки прогнозируют снижение эскалации в Персидском заливе на горизонте 2-3 недель, можно предположить, что укрепление рубля с учётом отложенного лага поступления валютной выручки (20-30 дней) будет идти вплоть до конца мая.
По нашим прогнозам, укрепление рубля может продолжаться вплоть до обновления локальных минимумов и достигнуть цели 74-72 руб. за доллар в моменте. Далее по мере снижения напряжённости в Персидском заливе стоит ожидать и снижения предложения валюты на рынке. Это, в свою очередь, при прочих равных приведёт к ослаблению рубля с целью 88-90 руб. к четвёртому кварталу текущего года.
В обозримом будущем мы ожидаем укрепления рубля вплоть до 74–72 руб. за доллар с последующей ползучей девальвацией к 92–94 руб. При этом геополитическая новостная повестка может сохранять риски повышенной волатильности в курсе всех валют к рублю.
