Россия занимает одно из лучших мест в «Большой двадцатке» по уровню государственного долга — всего 19,1% от ВВП. Для сравнения: у Японии этот показатель составляет 204,4%. Казалось бы, долгов почти нет. Но есть другая проблема: обслуживать даже такой небольшой долг дорого. Это значит, что россияне недополучат бюджетных денег на дороги, больницы и школы.
Почему маленький долг обходится дорого
За 2025 год на выплату процентов по государственному долгу из бюджета ушло 3,2 трлн рублей. Это почти столько же, сколько потратили на здравоохранение (1,9 трлн) и образование (1,7 трлн) вместе взятые. То есть на то, чтобы оплатить проценты, государство тратит почти столько же, сколько на наше здоровье и обучение наших детей.
Глава Минфина Антон Силуанов на форуме ВТБ «Россия зовет!» отметил: «Уровень государственного долга у нас небольшой, но расходы на его обслуживание велики». В 2019 году на проценты уходило 3,6% доходов бюджета, а в 2026 году эта цифра приблизится к 10%.
Причина — высокие ставки, по которым государство занимает деньги. Минфин вынужден размещать облигации под 13,4% годовых на 10 лет. Инвесторы закладывают в цену риск и инфляционные ожидания. Поэтому занимать дорого даже при низком уровне долга.
Другие тревожные сигналы
О проблемах в экономике говорят и другие процессы:
-
Аукционы РЕПО. Центробанк еженедельно проводит операции, через которые банки получают ликвидность для покрытия дефицита бюджета. В декабре 2025 года банки взяли у ЦБ 3,18 трлн рублей под 16,5% при общем спросе 4,79 трлн. Аналитики называют это «эмиссионным финансированием» — по сути, включением печатного станка.
-
Рост денежной массы. Несмотря на высокие ставки, объём денег в экономике (агрегат М2) за 2025 год вырос на 10,6% и достиг 130 трлн рублей. На 1 марта 2026 года показатель составил 131,1 трлн. Это признак того, что средства идут не на развитие, а на поддержку неэффективных секторов.
Печатный станок приводит к разгону цен. Официальная инфляция держится около 6%, но на полках магазинов ценники растут гораздо сильнее.
Долги бизнеса и населения
Высокая закредитованность касается не только государства.
-
Корпоративный долг. Совокупная задолженность предприятий достигла 122 трлн рублей. Почти 60% этой суммы приходится на компании, которые уже испытывают трудности с выплатой процентов. Каждый третий рубль прибыли (36%) уходит на обслуживание кредитов, а не на инвестиции.
-
Долги граждан. Задолженность населения перед банками превысила 38 трлн рублей. Средний долг на одного заёмщика приблизился к 1,1 млн рублей. Объём просроченных займов за 2025 год вырос на треть и превысил 2,4 трлн рублей. Число личных банкротств увеличилось на 31,5%.
Показатель госдолга в 19,1% ВВП — это лишь формальная цифра. Да, он лучший среди стран G20, но реальность тревожнее. Бюджет тратит всё больше на проценты по займам, а долговая нагрузка бизнеса и населения растёт. Проблема не в размере долга, а в цене его обслуживания и общем состоянии экономики.
