Инвесторы в HeadHunter возрадовались. Компания запускает программу обратного выкупа акций на сумму до 15 млрд рублей. Менеджмент считает текущие котировки недооценёнными. Параллельно компания опубликовала отчётность по МСФО за первый квартал 2026 года. Разбираемся, как байбэк и финансовые результаты отразятся на инвестиционной привлекательности бумаг.
Параметры обратного выкупа акций
Программа рассчитана на 12 месяцев и предполагает покупку акций с открытого рынка. Основная цель — сократить число бумаг в свободном обращении. Это увеличит чистую прибыль и денежный поток в расчёте на каждую оставшуюся акцию.
В компании сообщили, что текущая рыночная оценка не отражает фундаментальную стоимость бизнеса. Акции отреагировали ростом: на утренних торгах 15 мая 2026 года котировки поднимались на 3,8% до 2802 рублей. После этого часть роста скорректировалась.
Результаты по МСФО
Отчётность HeadHunter за первый квартал 2026 года показала замедление на фоне общего охлаждения экономики. Выручка сократилась на 1,5% по сравнению с тем же периодом прошлого года, до 9,5 млрд рублей. EBITDA снизилась на 7,3%, до 4,6 млрд рублей. При этом рентабельность по EBITDA осталась на высоком уровне — 48,2%.
Чистая прибыль уменьшилась на 4,3% до 4,2 млрд рублей. Аналитики связывают снижение с охлаждением рынка труда, сдержанной активностью работодателей и плановым ростом операционных расходов.
Перспективы бизнеса
HeadHunter сохраняет качества устойчивого актива. Даже при снижении числа вакансий платформа остаётся ключевой инфраструктурой найма. Рост расходов компаний на персонал подталкивает их быстрее закрывать вакансии и активно использовать инструменты HeadHunter. Программа обратного выкупа станет дополнительным драйвером для котировок в ближайшие месяцы.
Прогноз и оценка привлекательности акций
Текущие уровни стоимости акций могут рассматриваться как возможная точка входа. Бизнес генерирует значительную прибыль и денежный поток, что позволяет направить 15 млрд рублей на выкуп без ущерба для операционной деятельности. Сам факт запуска байбэка указывает на то, что менеджмент считает бумаги недооценёнными. Покупка акций на бирже за собственные средства создаёт для котировок дополнительную поддержку.
Рынок труда перестраивается. Спрос на специалистов будет расти, как и ценность инструментов для их поиска. HeadHunter также монетизирует клиентскую базу за счёт смежных сервисов.
Сокращение числа акций в обращении на фоне будущего оживления найма способно ускорить рост котировок. Инвестор, покупающий бумаги сейчас, получает долю в высокомаржинальном лидере рынка подбора персонала. Держать такие активы в портфеле может быть оправданным.
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
