Компания «Татнефть» опубликовала консолидированную отчётность по международным стандартам за 2025 года. Результаты слабые. Впрочем, акции татарстанской компании чувствуют себя хорошо и торгуются недалеко от исторических максимумов. Пойдут ли бумаги вверх дальше?
Что в отчёте «Татнефти»
Основные показатели «Татнефти» снизились в сравнении с 2024 годом:
- Чистая прибыль упала на 42%. В 2024 году компания заработала 306,1 млрд рублей, в 2025 – только 158,6 млрд. В таких условиях рассчитывать на значительные дивиденды акционерам не стоит.
- Выручка упала на 10,45%: с 2 трлн до 1,8 трлн рублей.
- Долговая нагрузка «Татнефти» немного скорректировалась. Долги, которые нужно погасить в ближайшее время, уменьшились на 11,11%, до 591 млрд рублей. Долгосрочные обязательства, напротив, немного выросли — на 3,98%, достигнув 218,18 млрд рублей. При этом чистый долг компании имеет отрицательное значение — минус 31,99 млрд рублей. Это важный показатель: он означает, что объем свободных денежных средств на счетах превышает сумму всех кредитов, что говорит о финансовой устойчивости.
- Собственный капитал. У компании большой собственный капитал. Это 1,3 трлн рублей, из которых 1,2 трлн — нераспределённая прибыль.
Поможет ли компании ситуация на Ближнем Востоке
Кризис на Ближнем Востоке увеличил нефтяные цены. В моменте Brent достигала 119 долларов. При этом для «Татнефти» зарубежный рынок — важный. В 2024 году компания экспортировала примерно 8 млн тонн нефти. Причём значимым для предприятия оставался и европейский рынок. В отдельные государства ЕС поставки даже росли.
- Венгрия. Поставки выросли на 54%, достигнув 1,91 млн тонн.
- Словакия. Экспорт увеличился на 19,8%, составив 2,3 млн тонн.
В эти две страны через нефтепровод «Дружба» «Татнефть» отправила более 4,2 млн тонн — это больше половины всего нефтяного экспорта компании.
При этом все мы знаем, что из-за боевых действий «Дружба» работает нестабильно, из-за чего происходят перебои в поставках. Поэтому «Татнефть» точно выиграет из-за роста цен, но вот объёмы поставок компании просядут.
Помимо сырой нефти, отметим экспорт нефтепродуктов (бензина, дизеля и других). Так, в 2024 году выручка от экспорта в дальнее зарубежье нефтепродуктов взлетела в 1,7 раза, превысив 509 млрд рублей.
В страны ближнего зарубежья, а именно СНГ, экспорт тоже рос. Только за 11 месяцев 2024 года было экспортировано более 253,5 тыс. тонн нефтепродуктов. Основными покупателями выступили страны СНГ, причём спрос рос на дизельное топливо, бензин и авиакеросин.
Развитие банковского бизнеса
Банковская группа «Зенит», входящая в структуру «Татнефти», опубликовала финансовые результаты. Выручка от финансовых услуг выросла на 9,9% — с 46,1 млрд до 50,7 млрд рублей. Однако прибыль банка за тот же период существенно снизилась: если в 2024 году она составляла 9,7 млрд рублей, то в 2025 году — всего 2 млрд рублей. И всё-таки это неплохой результат и дополнительное подспорье для «Татнефти».
Выделенное поле с восклицательным знаком
Резюмируя, подчеркнём: «Татнефть» — это классный диверсифицированный бизнес. Компания финансово устойчива. А результаты 2025 года не стоит воспринимать как трагедию. За счёт роста цен в 2026 году татарстанский холдинг может здорово заработать. Поэтому даже на текущих уровнях акции выглядят привлекательно и имеют неплохой потенциал для роста.
