Что такое маржинальная торговля и как работает

Иван Блинов
Иван Блинов Иван Блинов
6851
Специализация: кредиты, микрозаймы, вклады, ипотека, автострахование, дебетовые и кредитные пластиковые карты
Задать вопрос
6 минут чтения
73
69
2401
Комментировать

Маржинальная торговля помогает инвестору увеличить свою прибыль от торгов на бирже. Но этот инвестиционный инструмент также повышает риски от сделок. Даже если у вас нет достаточной суммы для покупки валюты или ценных бумаг, вы всё равно можете совершать операции с этими активами. Но сначала надо внимательно изучить все особенности маржинальной торговли, ведь она подходит только опытным инвесторам.

Что такое маржинальная торговля на бирже

Для покупки ценных бумаг или валюты на бирже инвестору необходимо иметь определённый капитал. Иногда этих средств не хватает или вообще нет. В такой ситуации инвестор может прибегнуть к маржинальной торговле.

Маржинальная торговля — это способ покупки активов на бирже, при котором инвестор берёт кредит у брокера. Чаще всего такой заём выдаётся под залог собственных средств инвестора на брокерском счёте — они заморожены как страховой депозит. Этот залог и называется маржой — она пересчитывается каждый раз, когда трейдер открывает позицию.

Рассмотрим применение маржинальной торговли на примере.

Инвестор собирается купить 15 акций компании «Стальпром» по 500₽ за штуку. Итоговая стоимость такого приобретения — 7500₽. Но у инвестора на счёте есть только пять тысяч рублей. Купить все акции он может с использованием заёмных средств брокера. Потом инвестор должен будет вернуть долг брокеру, но уже с процентами.

Иногда цена акций, купленных при помощи маржинальной торговли, может снизиться. Из-за этого инвестор понесёт убытки, превышающие сумму на собственном счёте. То есть отдавать брокеру придётся значительно больше, чем брал. Центральный банк РФ рекомендует применять маржинальную торговлю только опытным инвесторам.

У маржинальной торговли есть свои достоинства и недостатки. Среди плюсов обычно выделяют:

  • высокую потенциальную прибыль из-за торговли на бирже с использованием заёмных средств;
  • возможность торговать на понижение цены за счёт сделок в шорт.

Минусов немного больше:

  • если сделка неудачная, размер убытка увеличивается;
  • сделка в шорт подходит не ко всем инструментам;
  • плата комиссии за перенос непокрытой позиции;
  • брокер может принудительно закрыть позиции, если стоимость ликвидного портфеля упала ниже минимальной маржи.

Как работают сделки с маржой

При маржинальной торговле используют два вида маржи: начальная и минимальная.

Начальная маржа — это первоначальное обеспечение для совершения новой сделки. Её рассчитывают, перемножая стоимость актива и вероятность её изменения на бирже. Вероятность изменения цены актива на бирже называют ставкой риска. Как правило, брокеры публикуют ставки риска на своих официальных сайтах. Этот показатель зависит от волатильности инструмента. Чем выше волатильность, тем выше ставка риска.

Минимальная маржа — это минимальное обеспечение для поддержания позиции, которую уже открыл инвестор. Зачастую минимальная маржа одного ликвидного актива — это половина от начальной маржи. Если суммировать начальные и минимальные маржи всех ликвидных активов, мы получим начальную и минимальную маржу в целом по инвестиционному портфелю.

Также в маржинальной торговле используется понятие «ликвидный портфель».

Ликвидный портфель — это общая стоимость валюты и ликвидных ценных бумаг на брокерском счёте инвестора. Чем больше ликвидный портфель, тем больше денег или активов инвестор может занять у брокера при проведении маржинальной торговли. Если стоимость ликвидного портфеля опустится ниже значения минимальной маржи, наступает маржин-колл.

Маржин-колл — это ситуация, при которой брокер предупреждает инвестора о том, что долговая нагрузка по его портфелю слишком высокая. В этом случае долговую нагрузку можно снизить, пополнив счёт или закрыв часть маржинальных позиций.

Маржинальные позиции

Маржинальная торговля предполагает две основные позиции: торговлю в лонг и торговлю в шорт. Их ключевая разница заключается в принципе покупки активов.

Торговля в лонг

Длинная позиция (long position) — это сделка, ориентированная на рост акций. То есть брокер выдаёт инвестору деньги в кредит, а тот покупает на них ценные бумаги или валюту. После этого, если актив подорожает, инвестор продаёт его, возвращает долг брокеру, а разницу оставляет себе. Если сделка окажется неудачной и стоимость актива снизится, убытки ложатся на инвестора.

Так маржинальная торговля увеличивает не только потенциальную прибыль инвестора, но и его возможные убытки.

Торговля в шорт

В отличие от торговли в лонг (длинной позиции), торговля в шорт (короткая позиция) ориентирована на падение стоимости акций. Инвестор одалживает у брокера уже не деньги, а ценные бумаги или валюту. Инвестор продаёт эти активы на бирже и ждёт, пока упадёт их цена. Вырученные деньги инвестор использует для выкупа этих же акций после снижения стоимости.

В случае торговли в шорт прибылью инвестора считается разница между ценой продажи и ценой покупки. Так как акции, которые использует инвестор при короткой позиции, взяты в долг у брокера, за каждый день их использования платится определённая сумма.

При торговле в шорт инвестор рискует гораздо больше, ведь цена акций может упасть максимум до 0, то есть минус 100%. Когда инвестор использует длинную позицию, его потенциальная прибыль может быть гораздо больше. Всё дело в том, что валюта и ценные бумаги могут вырасти на неограниченное количество пунктов: на 100, 200, 500% и т. д.

Плата за маржинальную торговлю

Стоимость сделки в режиме маржинальной торговли формируется из двух частей: комиссии за сделку и платы за перенос непокрытой позиции. Первый показатель инвестор платит два раза: при покупке или продаже активов с кредитным плечом брокера и при возврате долга брокеру. То есть комиссия за сделку в режиме маржинальной торговли взимается при открытии непокрытой позиции и при её закрытии.

На счёте инвестора может образоваться непокрытая позиция, если до конца текущего торгового дня он не вернул взятые у брокера деньги или активы. В таком случае инвестор отдаёт ещё и плату за перенос непокрытых позиций. При получении этой комиссии брокер перенесёт непокрытую позицию на следующий день.

Если инвестор закрыл непокрытую позицию в течение того же торгового дня, он заплатит только комиссию за сделку. Важно учитывать, что плата за перенос непокрытой позиции взимается за каждый календарный день, даже если это выходные или праздники. Также эта комиссия оценивается только в рублях. Если инвестор торгует на бирже в валюте, конвертация происходит по биржевому курсу.

Используемые термины при торговле с плечом

В первую очередь стоит отметить, что понятия «маржинальная торговля» и «торговля с плечом» — это равнозначные термины. «Плечом» называют часть денег или ценных бумаг, которую инвестор занимает у брокера. Есть и другие термины, которые надо знать перед участием в маржинальной торговле.

Непокрытая позиция (официальный синоним «плеча») — активы, которые инвестор берёт в долг у брокера для маржинальной торговли.

Ликвидный портфель — стоимость денег и ликвидных активов на брокерском счёте инвестора.

Значение ликвидного портфеля — сумма обеспечения для сделок по маржинальной торговле.

Лонг — заём денег у брокера для покупки актива с расчётом на его дальнейшую продажу по более высокой цене.

Шорт — сделка в маржинальной торговле, при которой инвестор берёт в долг у брокера актив и продаёт его. Через некоторое время, если цена проданного актива упала, инвестор покупает его и возвращает долг брокеру.

Маржин-колл — уведомление от брокера о принудительном закрытии части позиций инвестора для восстановления нормального значения его долговой нагрузки. Если задолженность слишком большая, брокер может закрыть не только непокрытые позиции, но и другие активы на счёте инвестора. Деньги от продажи активов останутся на брокерском счёте инвестора и будут снижать значения его начальной и минимальной маржи.

Ставка риска — показатель вероятности изменения стоимости валюты или ценных бумаг. По ставке риска рассчитывается обеспечение для открытия непокрытой позиции. Брокер даст в долг инвестору большее количество активов при более низкой ставке риска, ведь в таком случае меньше вероятность колебания цены актива.

Начальная маржа — стоимость ликвидных активов, умноженная на ставку риска для каждого из них.

Минимальная маржа — половина от начальной маржи. Когда стоимость ликвидного портфеля опускается ниже минимальной маржи, может наступить маржин-колл.

Выгоды и риски маржинальной торговли

Маржинальная торговля, как и любой другой инвестиционный инструмент, может иметь как выгодные стороны, так и риски. Среди позитивных аспектов выделяют:

  • возможность для инвестора торговать на бирже, не имея большого стартового капитала;
  • открытие на брокерском счёте инвестора позиций большего объёма, которые недоступны при использовании только собственных средств;
  • перспектива получения прибыли не только за счёт повышения цены на валюту и ценные бумаги, но и за счёт её снижения;
  • увеличение размера потенциальной прибыли из-за открытия позиции большего объёма.

При объективной оценке торговли с плечом можно также выявить её риски. Ключевой из них — потенциальные убытки. Если инвестор ошибся в своих прогнозах при маржинальной торговле, сумма его убытков увеличивается. Всё дело в том, что риску подвергаются не только активы инвестора, но и заёмная часть от брокера — непокрытая позиция. Из-за этого заниматься маржинальной торговлей лучше только опытным инвесторам.

Как правильно торговать

Прибыль от инвестиций при маржинальной торговле увеличивается. У инвестора появляется возможность совершать более крупные сделки, чем при наличии только собственных средств. Не допустить маржин-колла и принудительного закрытия позиций можно, если соблюдать следующие правила:

  • контролировать баланс счёта для покрытия сделок и позиций;
  • следить за обстановкой на рынке и колебанием цены на активы;
  • вовремя избавляться от убыточных позиций;
  • оперативно реагировать на уведомления от брокера о неблагоприятной ситуации на рынке;
  • оптимизировать маржинальную торговлю, снизив затраты на обеспечение сделок.

Больше полезной информации от экспертов для инвесторов вы сможете найти на сайте финансового сервиса Выберу.ру в разделе «Инвестиции».

Популярные вопросы

Что такое маржин-колл?
Если у инвестора при использовании маржинальной торговли сильно возросла долговая нагрузка, он может получить маржин-колл. Маржин-колл — это ситуация, при которой брокер сообщает инвестору о закрытии части позиций на его счёте для снижения долговой нагрузки.
В чём разница между фьючерсами и маржинальной торговлей?
Маржинальная торговля — это кредитование инвестора брокеров для совершения операций с активами на бирже. То есть инвестор взаимодействует именно с брокером. Фьючерс — это контракт между двумя участниками торгов о покупке или продаже того или иного актива по определённой цене в оговоренное время.
Что значит плечо 1 к 100?
Это соотношение показывает размер кредитного плеча. То есть отношение величины собственных средств инвестора к общей сумме сделки. В данном случае брокер даёт инвестору в долг сумму, в 99 раз превышающую капитал инвестора.
73
69
2401
3.1
Рейтинг статьи 3.1 из 5