Правительство решило продать почти четверть акций «Аэрофлота» на бирже. Об этом свидетельствует поиск организатора сделки со стороны Росимущества. После объявления о предстоящей приватизации акции крупнейшей российской авиакомпании упали. Это неудивительно, считают эксперты. Вопрос в другом: что будет с акциями «Аэрофлота» после частичной приватизации?
Приватизация «Аэрофлота»
Российские власти решились на крупную приватизацию госактива. Росимущество ищет организатора для размещения на бирже 23,76% акций «Аэрофлота».
Сейчас доля государства в авиакомпании составляет 73,77%. Если правительству удастся продать 23,76%, то госдоля уменьшится до 50,01%.
Впрочем, поиск организатора для сделки ещё не означает, что она состоится. Но, по словам директора по стратегии ИК «Финам» Ярослава Кабакова, «поручение правительства и подготовка сделки резко повышают вероятность размещения».
Некоторые СМИ пишут, что власти пошли на приватизацию крупного пакета «Аэрофлота», чтобы пополнить госбюджет, дефицит которого за четыре месяца 2026 года в полтора раза превысил план на весь год. Вот только, если судить по текущим котировкам, удастся получить всего 45 млрд рублей. При «дыре» почти в 6 трлн рублей — это как мёртвому припарка.
Зато нужно вспомнить, что в прошлом году замминистра финансов Алексей Моисеев наряду с IPO «Банка ДОМ.РФ» анонсировал дополнительное размещение акций (SPO) двух госкомпаний в 2026 году. Теперь мы знаем, что одна из них — «Аэрофлот». Название второй власти продолжают скрывать.
Что будет с акциями «Аэрофлота»
После того, как Росимущество объявило о поиске организатора SPO «Аэрофлота», акции авиакомпании упали с 48,15 рубля до 46,8 рубля за каждую. Пикирование котировок связано с ожиданием навеса предложения, говорит Ярослав Кабаков. Об этом же пишут и аналитики «Цифра брокер».
Но на дальнейший «полёт» акций авиакомпании эксперты смотрят по-разному. Аналитики «Цифра брокер» уверены, что в долгосрочной перспективе дополнительное размещение бумаг повысит их привлекательность:
Новость об SPO обычно воспринимается рынком как фактор давления из-за увеличения предложения бумаг, однако в долгосрочной перспективе приватизация может повысить ликвидность и инвестиционную привлекательность компании. На наш взгляд, до объявления цены размещения котировки акций «Аэрофлота» будут находиться под давлением
Ярослав Кабаков считает, что всё будет зависеть от того, по какой цене и кому продадут акции «Аэрофлота». Если бумаги купит крупный инвестор, то давление быстро сойдёт на нет. Если же правительство продаст на рынке с существенной скидкой, то взлёта от акций авиакомпании придётся ждать дольше:
Если появится сильный якорный инвестор и дисконт окажется умеренным, давление на котировки быстро снизится. Если сделка пройдет через масштабное SPO с существенной скидкой, бумаги могут оставаться под давлением ещё долго
Поделитесь своим мнением: