Инвесторы «вернули» свой 2022. Рубль доминирует над долларом: за одного американца на межбанке дают 70 рублей. Многие на этом фоне по привычке ловят тревогу. Другие же начинают искать возможность. Есть компании, зарабатывающие внутри страны или тратящие валюту на импорт. Для них укрепление рубля – благо. Подборка таких акций – в нашем материале.
Почему рубль такой крепкий
Рубль укрепился до уровней, которых не было с февраля 2023 года. Этому способствуют три основных фактора:
- Цены на нефть. Напряжённость на Ближнем Востоке привела к росту нефтяных котировок. Это обеспечило значительный приток экспортной выручки.
- Бюджетное правило. Минфин временно приостанавливал его действие, а после возобновления объём покупок валюты оказался заметно меньше прогнозов. Он не перекрыл предложение валюты от экспортёров.
- Ключевая ставка. Её снизили до 14,5%, но она продолжает сдерживать спрос на валюту со стороны импортёров и кредитную активность. Сложилась ситуация, при которой предложение валюты устойчиво превышает спрос.
Какие акции выигрывают от крепкого рубля
Инвесторы ищут бумаги, которые получают выгоду при сильной национальной валюте. Как правило, это компании с рублёвой выручкой и расходами (особенно импортными) в валюте. Укрепление рубля снижает их издержки и повышает прибыль.
Ozon
Один из крупнейших маркетплейсов сохраняет темпы роста бизнеса. При крепком рубле дешевеет закупка импортных товаров (электроника, бытовая техника, одежда) и логистического оборудования. Компания вышла на стабильную прибыль: менеджмент ожидает скорректированную прибыль до вычета расходов около 200 млрд рублей в 2026 году. А ещё компания платит дивиденды: общая сумма за 2025 год составила 213,55 рублей, или около 5% доходности к цене акций.
X5
Крупнейший продуктовый ритейлер выигрывает за счёт удешевления импортных товаров и сдерживания потребительских цен. Это поддерживает спрос. Компания также предлагает высокую дивидендную доходность: за 2025 год она составляет порядка 25%.
Яндекс
Почти вся выручка компании — рублёвая, но дата-центры, облачные серверы, оборудование для роботакси и беспилотных курьеров во многом зависят от импортных чипов и деталей. При сильном рубле стоимость таких закупок в Китае снижается. Компания платит дивиденды, которые пока скромны относительно цены акций, но ежегодно растут.
Fix Price
Сеть магазинов фиксированных цен закупает обширный ассортимент импортных непродовольственных товаров. Укрепление рубля снижает закупочные цены и поддерживает маржинальность. В первом квартале выручка увеличилась на 2,5% год к году, чистая прибыль упала почти на 90% из-за разовых факторов, однако дивидендная доходность остаётся на уровне около 16,5% (выплата 0,11 рублей на акцию).
Таким образом, от крепкого рубля в первую очередь выигрывают ритейлеры и маркетплейсы, ориентированные на импорт при внутренней рублёвой выручке. При сохранении текущей динамики инвесторы могут рассматривать их в качестве защитных или доходных активов.
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Поделитесь своим мнением: