Биткоин долго рос на нескольких ключевых идеях: дешёвые деньги, свобода от регуляторов и статус цифрового золота. Несмотря на то, что последнее время курс BTC бьёт рекорды, все его опоры одна за другой дают трещину. А на горизонте тем временем вырисовывается угроза, от которой криптосообщество отмахивается, — квантовые компьютеры. Они смогут погубить криптовалюту уже в 2028 году.
О том, что биткоину скоро придёт конец, 28 сентября рассказал Джин Чан на международной инвестиционной площадке Seeking Alpha. Это инвестор с 20-летним опытом, обладатель сертификата CFA, который во всём мире считают эталоном профессионализма. Документ свидетельствует не только о серьёзной экспертизе в сфере инвестиций — от анализа рынков до управления портфелями и оценки активов, — но и о том, что специалист следует строгим этическим нормам в работе.
Что поддерживало биткоин и почему это больше не работает
Рассмотрим по порядку каждый из факторов, который поддерживает криптовалюту в целом и биткоин в частности.
Мягкие монетарные условия
Главный аргумент за BTC звучал так: центробанки печатают деньги без оглядки, а биткоинов нельзя выпустить больше 21 млн — значит, это защита от обесценивания. И действительно, в эпоху нулевых процентных ставок монета приносила огромную доходность.
Но времена изменились. Ставки стали нейтральными, доходность гособлигаций США превысила 5%, и биткоин перестал быть безусловным победителем: в отдельные годы он дешевел. Жёсткие денежные условия, которых рынок теперь ждёт всерьёз и надолго, — не та среда, в которой биткоин процветает.
Децентрализация и свобода от регуляторов
Идея о том, что биткоин живёт вне традиционной финансовой системы, по мнению Джина Чана, никогда не была точной. Протокол децентрализован, но ликвидность, объёмы и активы сосредоточены на централизованных биржах и кошельках. Биткоин-ETF и фьючерсы — тоже регулируемые продукты.
За последний год регуляторы в США окончательно закрепили за биткоином статус цифрового товара. Это влечёт хранение через банки, фьючерсные продукты на регулируемых площадках и лицензирование брокеров. В итоге биткоин оказался внутри системы, а не снаружи.
Биткоинами не платят, биткоины продают
Биткоин никогда не работал как платёжное средство для повседневных операций. А тут ещё и появился искусственный интеллект (ИИ). ИИ может стать для биткоина негативным фактором: институциональные инвесторы могут продавать криптовалюту, чтобы финансировать вложения в дорогие вычислительные мощности для ИИ.
Чем квантовые компьютеры опасны для биткоина: механизм
Каждый биткоин-кошелёк защищён криптографией — алгоритмом, который называется ECDSA. Суть защиты проста: у вас есть закрытый ключ (пароль) и открытый ключ (адрес). По открытому ключу вычислить закрытый классическими компьютерами невозможно: на это ушли бы миллионы лет.
Квантовый компьютер меняет уравнение. Специальная программа, которая называется алгоритм Шора, запущенная на достаточно мощной квантовой машине, может по открытому ключу вычислить закрытый за часы или дни. Это значит: любой, чей открытый ключ стал известен (например, после транзакции), уязвим. Злоумышленник получает ваш закрытый ключ и переводит ваши биткоины себе.
Квантовая угроза: когда и почему биткоин может рухнуть
Раньше считалось, что квантовые компьютеры, которые могут взломать криптографию, — дело далёкого будущего. Для алгоритма Шора, который мог бы вычислять закрытые ключи, требовался недостижимый миллиард кубитов (то есть квантовых битов).
Но за последние годы прогресс был стремительным. Усовершенствованные алгоритмы и новые архитектуры снизили требования до десятков тысяч кубитов. Параллельно совершенствуется и оборудование. Согласно дорожной карте компании IonQ (это американская компания, которая разрабатывает технологии для квантовых вычислений), в 2028 году может появиться квантовый компьютер с 20 000 физических кубитов. Кстати, IonQ никогда не отставала от своих планов больше чем на год.
В итоге день, когда квантовые компьютеры взломают современные схемы шифрования, — не теория из фантастики, а событие ближайшего будущего. Биткоин «разрушат» в течение двух лет, если всё пойдёт по текущему плану, а возможно раньше, судя по темпам развития квантовых алгоритмов.
Главный вывод для биткоина: что делать инвестору
Поскольку биткоин взломают в ближайшие два года, то играть с этим активом вдолгую опасно. Однако открывать короткие позиции рядовым инвесторам Джин Чан тоже не рекомендует. Это рискованно, особенно в крипте, где скачки бывают резкими даже при верном долгосрочном тезисе.
Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
