Кто в итоге оплатил крепкий рубль на этой неделе — Минфин и экспортёры? Очередная вспышка в Персидском заливе или ЦБ, который сократил продажи валюты в 8 раз, тихо убрав подушку из-под рубля. Аналитики готовили прогноз курса доллара, евро и юаня на 13–19 июля 2026 года под ослабление рубля, а получили обратное: доллар от ЦБ откатился с 77,26 до 76,66 рубля, евро — с 88,03 до 87,67, юань — с 11,38 до 11,30. Дорогая нефть в очередной раз подменила собой все фундаментальные расчёты, вопрос лишь в том, насколько её хватит до конца месяца.
Как укреплялся рубль
Официальные курсы валют Банка России в периоде с 4 по 11 июля однозначно говорят, что рубль стал дороже.
Доллар подешевел с 77,2264 руб. до 76,6647 руб. Курс американской валюты на межбанковском рынке был в конце прошлой недели практически тем же — 76,675 руб.
10 июля ЦБ РФ опускал курс доллара значительно больше, до 75,9300 руб. Но потеря «фигуры» (на биржевом жаргоне целого рубля) не удержалась, доллар всё же отыграл под конец недели значительную часть падения.
Официальный евро похудел с 88,0304 руб. до 87,6661 руб.
Юань снизился на 8 копеек, точнее с 11,3803 руб. до 11,3037 руб.
Внешний фон
Вооружённые силы США на минувшей неделе вновь нанесли удары по Ирану. Тот ответил. Иран заявляет, что США нарушили все пункты соглашения о прекращении огня, кроме двух. В ночь на 13 июля удары возобновились.
Президент США Дональд Трамп объявил, что его собираются убить иранцы и отдал распоряжение на этот счёт: военные должны подвергнуть Иран бомбардировкам «в такой степени, какой они ещё никогда не видели».
Сегодня уже мало кто удивится тому, что в мире геополитической риторики убийство руководства одной страны (например, руководителя Ирана) — это норма, а наоборот — государственный терроризм. Как в старом анекдоте: «А нас-то за что?».
Неделя отметилась и прошедшим саммитом НАТО. Позиция альянса постоянна: никакого сближения с Россией и учёта её требований.
На этом фоне баррель нефти «Брент» составил 78,8 долл. (13 июля, 10-30 мск). Это на 7 долларов дороже, чем неделю назад. В течение того же дня, к вечеру, цена ушла существенно выше — до $81–83 на фоне продолжающихся ударов США по Ирану и заявлений Трампа о морской блокаде Ирана. Ракеты даром не летают. Они «ракетой» поднимают сырьевые котировки.
Стоит отметить временную неопределённость участников рынка в попытке оценить влияние от объявленного импорта топлива из Индии и потенциал дальнейшего давления на рубль. Большинство частных инвесторов и российских компаний делают ставку на рост курса во 2-м полугодии 2026.
Ожидаю движение USD/RUB в диапазон 80–85 в 2П26; на фоне всё ещё дорогой нефти сохраняются риски, что рубль окажется крепче.
Унция золота (фьючерс в Чикаго) — 4067,4 долл. Это потеря 120 долларов за неделю. По логике золото должно быть защитой, когда идёт война. Но в данном случае аналитики пишут, что ожидается подъём ставок ФРС США. На этом фоне есть уход из унций, которые не приносят процентный доход.
Прогноз по валюте: план-факт
Неделю назад мы ожидали спокойного ослабления рубля. Наш прогноз был 77,1-77,9 руб. за доллар по версии ЦБ РФ.
Как видим, в реальности рубль, напротив, укрепился. Хоть по итогу укрепился он не так сильно, но всё равно, нам как аналитикам это минус.
Во втором полугодии режим валютных операций изменился, и это ключевой фактор для среднесрочной динамики. Банк России сократил ежедневные продажи валюты, связанные с расходованием средств Фонда национального благосостояния, почти в восемь раз, с 4,62 до 0,58 млрд рублей в день. Одновременно уменьшились покупки валюты Минфином, поскольку снизились нефтегазовые доходы бюджета.
В результате суммарные нетто-покупки валюты в рамках бюджетного правила изменились незначительно и составляют около 4,8 млрд рублей в день против 5,29 млрд рублей в июне. Резкого разового эффекта на курс это решение не создаёт. Заместитель председателя Банка России пояснил, что сокращение продаж компенсирует уменьшение валютной выручки при более низких ценах на нефть. Вместе с тем восьмикратное сокращение продаж со стороны регулятора убирает с рынка заметный объём предложения валюты, что формирует умеренное давление на рубль в среднесрочной перспективе.
Нашим читателям мы предлагаем поупражняться в самостоятельных прогнозах, вооружившись мнением экспертов. Для этого пригодится специальный раздел «Выберу.ру» с котировками валют, где данные обновляются в автоматическом режиме.
Прогноз валютных курсов на 13–19 июля 2026 года
Можно ждать продолжения некоторого укрепления рубля.
Приближается 28 июля, срок уплаты налога на дополнительный доход от добычи углеводородного сырья (НДД) за первое полугодие. НДД не следует путать с налогом на добычу полезных ископаемых. Первый взымается с финансового результата, второй с объёма добычи. Продажи экспортёров могут создать дополнительное предложение на валютном рынке.
Наш прогноз на курс доллара по версии ЦБ РФ на конец недели 76,5–77,4 руб.
Как считает старший преподаватель кафедры финансового и инвестиционного менеджмента Высшей школы управления Финансового университета при Правительстве РФ Александр Кудряшов:
В ближайшие недели перевес факторов складывается в сторону плавного ослабления рубля. К изменению валютных операций добавляются оживление импорта, сезонный спрос населения на валюту перед отпусками и постепенное снижение ключевой ставки, которая после решения 19 июня составляет 14,25 процента
К концу лета вероятен диапазон по доллару около 76-80 рублей, по евро 88-92 рубля, по юаню вблизи 11,5 рубля.
Речь идёт именно о плавном движении. Фундаментальных причин для обвала нет, пока сохраняются экспортные доходы и операции в рамках бюджетного правила. Владельцам рублёвых сбережений оснований для беспокойства нет. Вклады при ставке 14,25 процента дают доходность заметно выше инфляции и выше ожидаемого темпа ослабления курса. Тем, кто копит на валютный отпуск, разумно приобретать валюту небольшими частями по нынешнему окрепшему курсу.
Персональный брокер Инвестбанка Синара Артем Рассказов уточняет, что касается спроса на иностранную валюту, тут важен фактор, который продолжает оказывать умеренное влияние на движение курсов доллара, евро и юаня к рублю — объём покупок иностранной валюты и золота МинФином и ЦБ РФ, то есть совокупно денежными властями.
Стоит отметить, что покупки валюты Минфином 9,9 млрд руб. в день в июне 2026 года не оказали существенного влияния на курс USD/RUB в силу небольшого объёма.
Объявленное в первую пятницу июля сокращение покупок валюты/золота с 7 июля 2026 с большой вероятностью так же не окажет значительный эффект на рубль в июле, позволив парам EUR/RUB и CNY/RUB закрепиться ниже 95 рублей за евро и 12 рублей за юань соответственно.
До конца лета 2026 года инвесторы продолжат следить за котировками нефти и за возможным решением Минфина в августе перейти от покупок к продажам иностранной валюты при достижении нефти отметки 50 долларов за баррель.
