Инвесторы в золото заметно приуныли: драгоценный металл потерял около 30% от исторического максимума. Ещё несколько месяцев назад котировки превышали 5 595 долларов за тройскую унцию. А сейчас золото торгуется в районе 4 128 долларов. Разбираемся, стоит ли инвесторам вкладывать в золото в 2026 году.
Почему золото падает в цене
Четыре месяца подряд драгметалл дешевеет. Bank of America назвал его самым убыточным активом в 2026 году. Инвесторы уходят из «тихой гавани», и на то есть веские причины.
Главный удар по котировкам нанесла геополитика, но сработала она неожиданно. Эскалация на Ближнем Востоке, вопреки статусу защитного актива, сделала привлекательным доллар, а не золото. При обострении глобальной напряжённости капитал побежал в американскую валюту и казначейские облигации, а драгметалл остался без внимания.
К лету давление усилила ФРС: при новом главе Кевине Уорше риторика стала жёстче. Рынки закладывают как минимум одно повышение ставки до октября 2026 года, а значит, долларовые инструменты принесут ещё больший доход. Золото, не дающее процентов, закономерно проигрывает.
Перспективы до конца года
История предостерегает. В 2011 году драгметалл достиг пика, а затем почти десять лет не мог его повторить. Сегодняшняя ситуация во многом напоминает те времена. Пока доходность долларовых облигаций высока, золото будет уступать в цене. В период неопределённости инвесторы по-прежнему выбирают самую ликвидную валюту мира — доллар.
Крупнейшие банки один за другим ухудшают прогнозы. HSBC снизил среднюю цену золота на 2026 год до 4 560 долларов за унцию (прежняя оценка — 4 864 доллара) и допустил торговый диапазон 3 800–4 700 долларов. Bank of America понизил прогноз на 14% — до 4 360 долларов за унцию.
Осторожный прогноз: значительного ралли не будет. Максимум, на что можно рассчитывать, — несколько процентов прироста от текущих уровней. Ждать значений выше 4 500 долларов за унцию не стоит. Слишком много глобальной нестабильности, слишком высокая инфляция в США, слишком жёсткая политика ФРС.
Что в рублях
В России картина немного иная. На 10 июля 2026 года грамм золота по курсу ЦБ стоит 9 926,43 рубля. Рублёвая цена просела меньше долларовой, потому что рубль ослаб. Потенциал для роста здесь есть, и он связан не столько с мировыми котировками, сколько с девальвацией рубля. Мы исходим из того, что к концу года грамм может достичь 11 000 рублей.
Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
