В условиях падения индекса Мосбиржи главным ньюсмейкером стал ВТБ. Банк выпускает новые акции, чтобы привлечь деньги на инвестиции. Доля 5% в WB Банке госбанк уже получил, теперь на очереди Ozon. ВТБ мог стать залогодержателем акций маркетплейса. Разбираемся, что это значит для котировок и стоит ли инвестировать в ВТБ?
ВТБ получил в залог акции Ozon
АФК «Система» привлекла 320 млрд рублей и заложила в ВТБ свой пакет акций Ozon (31,8%). Об этом сообщил РБК. Тот факт, что банк получил в залог акции маркетплейса, стал одной из самых обсуждаемых тем в финансовом секторе.
Это сложная сделка: она позволит АФК «Система» погасить часть кредитов и снизить долговую нагрузку. Многие инвесторы пытаются понять, что такая комбинация значит для акций ВТБ, Ozon и Wildberries в долгосрочной перспективе. Ранее появлялась информация о возможной покупке доли Сбером, но он банк эти планы отрицал, а теперь активы оказались в залоге у ВТБ.
Партнёрство с Wildberries и WB Банком
Параллельно ВТБ активно развивает сотрудничество с Wildberries. В мае банк купил 5% в WB Банке с возможностью дальнейшего наращивания пакета. Однако присоединять сам WB Банк к ВТБ в ближайшее время не планируют. Партнёрство даст банку доступ к многомиллионной клиентской базе маркетплейса, а Wildberries получит инфраструктуру ВТБ. Топ-менеджеры уже оценили потенциальную синергию: ожидаемая доходность инвестиций — 30%, или 90–120 млрд рублей дополнительной прибыли.
Допэмиссия ВТБ: зачем и сколько
Чтобы выдать кредит АФК «Система» и купить долю в WB Банке, ВТБ нужны средства. Поэтому банк привлекает дополнительный капитал, и влияние допэмиссии на котировки уже закладывают в цену.
Акционеры одобрили допэмиссию по открытой подписке. Общий объём размещения может составить до 547,5 млрд рублей, но менеджмент планирует получить 314 млрд рублей. ВТБ уже сформировал пул крупных инвесторов для участия в процедуре.
Стоит ли инвестировать в ВТБ
Последние два года банк показывает хорошую прибыль, но наращивать её дальше вряд ли получится. Экономическая ситуация ухудшается: больше денег нужно закладывать под «плохие» кредиты, активность людей и бизнеса невысока. Например, инвестиции в первом квартале 2026 года упали на 14,3%, сообщил Росстат. Многие инвесторы сейчас сомневаются, стоит ли покупать акции ВТБ или лучше дождаться стабилизации.
Слабо верится, что ВТБ получит от WB Банка и синергии с Wildberries обещанные 90–120 млрд рублей прибыли в год. Таких результатов не показывает и сам маркетплейс: только в 2025 году на всю группу компаний прибыль составила 175 млрд рублей, а раньше цифры были значительно хуже. Аналитики, составляя прогноз по акциям ВТБ после допэмиссии, учитывают эти риски.
Доля в Ozon могла бы стать хорошим вложением, но АФК «Система» постарается решить свои финансовые проблемы и вряд ли допустит передачу акций ВТБ. Скорее это просто обеспечение по кредиту, а не покупка актива.
Стоит вспомнить и исторический опыт. ВТБ любит покупать активы. В 2018 году банк приобрёл у Сергея Галицкого «Магнит». Спустя восемь лет акции «Магнита» стоят ниже, чем в момент продажи Галицкому, а сама компания убыточна. Да, в 2021 году ВТБ продал бумаги «Магнита» Marathon Group, но можно ли назвать инвестицию удачной, если банк избавился от актива уже через три года после покупки?
Распыление по разным активам выглядит спорно. Рынок реагирует на новости нейтрально: 1 июля акции ВТБ прибавляют лишь полпроцента и торгуются на отметке 74,07 рубля. На фоне общего кризиса мы не рекомендуем инвестировать в ВТБ сразу после допэмиссии. Бумаги могут упасть ещё ниже из-за негативной ситуации на российском рынке, и это одна из причин, почему котировки идут вниз. Риски размытия долей и замедления экономики остаются высокими.
Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
