Обвал российских акций. Индекс Мосбиржи рухнул до 2250 пунктов

Инвесторы в российские акции приуныли. С начала года индекс Мосбиржи упал на 15%. Он уже совсем недалеко от уровней февраля 2022 года. А некоторые акции вовсе на многолетних минимумах: например, «Газпром» вернул свой 2009 год. Разбираемся, в чём причины падения и что делать рядовым инвесторам.

^{Обвал российских акций — это всерьёз и надолго. Фото: нейросеть}

Ситуация на рынке: что и насколько упало

Обвал приобрёл лавинообразный характер. По итогам основной сессии 2 июля индекс Мосбиржи рухнул на 3,4% — одно из сильнейших дневных падений с сентября 2022 года. Торги закрылись вблизи 2250 пунктов, и на следующий день рынок остался там же. Это уровни марта 2023-го, то есть трёхлетней давности. Долларовый индекс РТС держится около 900 пунктов, и это при достаточно крепком рубле.

«Газпром» возглавляет список антирекордсменов. Его бумаги пробили отметку 100 рублей и 3 июля дошли до 97,37 рубля — минимума с января 2009 года. Это как сейчас стоит 10 яиц. С начала года бумаги потеряли 20%, а от пика октября 2021-го — почти 75%. Капитализация газового гиганта сжалась до 2,5 трлн рублей, или примерно 34 млрд долларов. Это почти в 29 раз меньше планки в 1 трлн долларов, которую руководство обещало ещё в 2008 году.

Другие тяжеловесы тоже страдают: 

• «Роснефть» 22 июня падала на 7,6% и обновила минимумы с конца 2022-го.
• «ЛУКОЙЛ» опускался ниже 5500 рублей — такие уровни в последний раз мелькали в 2023-м.
• «Татнефть» теряла более 5% за сессию и ушла на минимумы с начала 2024 года.
• В металлургии НЛМК и ММК скатились к уровням 2020-го, «Северсталь» — к минимумам 2022-го.
• Среди потребительского сектора «Магнит» упал до 1800 рублей (минимум с 2022-го), а «Аэрофлот» в моменте терял 8,1%, вернувшись к отметкам 2023 года.

Почему рынок рухнул

У обвала есть конкретные причины. Вот ключевые:

• Разочарование в политике ЦБ. Банк России 19 июня опустил ключевую ставку лишь на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых. Инвесторы ждали снижения на 50 б.п. и восприняли такой шаг как сигнал: ставка может вырасти, а экономика увязает в проблемах. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина прямо сказала, что борьба с инфляцией потребует более высокой траектории ключа. Регулятор допустил паузы в смягчении политики. А годовая инфляция к концу июня достигла 6,01%, и с начала года цены уже выросли на 4,17% — опасения ЦБ оправданы.
• Топливный кризис. Бензин резко подорожал. Набиуллина отметила, что июньская инфляция ощутит этот удар, а правительству потребуется время, чтобы восстановить предложение. Дорогое топливо разгоняет инфляционные ожидания: люди и бизнес начинают думать, что товары и услуги вслед за бензином тоже полезут вверх.
• Падение цен на нефть. Brent опустился ниже 71 доллара, временами приближаясь к 70. Напряжённость на Ближнем Востоке спадает, а это ухудшает перспективы российских экспортёров. Крепкий рубль давит на их финансовые показатели дополнительно. Именно нефтяники и оказались в лидерах падения.
• Санкции. Первый этап запрета Евросоюза на импорт российского трубопроводного газа по краткосрочным контрактам заработал с 18 июня. Неделй позже Совет ЕС продлил экономические ограничения против России до 31 июля 2027 года. Они охватывают торговлю, финансовый сектор, энергетику и технологии двойного назначения. Санкции действуют как удавка, постепенно ухудшая ситуацию.
• Бюджетные вливания и высокая инфляция. ЦБ признаёт: бюджетная политика в ближайшие три года будет стимулировать экономику сильнее, чем предполагалось ранее. Государство тратит больше денег, и это мешает регулятору снижать ставку. Кредитование ускорилось, а оно тоже разгоняет цены.
• Замедление экономики. Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг России в июне опустился до 48,2 пункта — самые быстрые темпы снижения с сентября 2025 года. Новых заказов становится меньше, спрос слабеет.
• Технические факторы. Массовые принудительные закрытия позиций розничных инвесторов усилили лавину. Человек ставил на рост индекса, рынок пошёл вниз и достиг уровня, где держать позицию стало невозможно. Брокер принудительно продал активы, и это добавило давления на котировки.

Доходности ОФЗ взлетели до 16,3% — это максимумы с начала 2025 года. Когда безрисковые бумаги предлагают такую доходность, акции теряют привлекательность. Для бюджета это тоже негатив: новые займы обойдутся Минфину дороже.

Что делать инвестору

Покупать акции сейчас нелогично — рынок способен падать ещё долго. Если всё же готовы рискнуть, смотрите на дивидендные истории и устойчивые компании с низким долгом.

В третьем квартале 2026 года облигации могут дать более высокую доходность. Ставка ползёт вниз черепашьими шагами, поэтому вы получите процентный доход и, возможно, заработаете на небольшом росте цены. Долгосрочные ОФЗ уже приносят более 16%, и на фоне неопределённости с акциями это выглядит привлекательно.

Если выбираете между ОФЗ и акциями, лучший способ защитить капитал сейчас — короткие вклады и накопительные счета. Ставки по депозитам остаются высокими, а гарантированный доход поможет переждать рыночную бурю.

Российский рынок акций переживает глубокий и затяжной кризис. Причины — в жёсткой риторике ЦБ, топливном кризисе, дешёвой нефти, санкциях и бюджетных рисках. Инвесторам стоит проявлять максимальную осторожность: новые покупки пока нелогичны, а в фокусе должны быть дивидендные истории, облигации и краткосрочные депозиты. Конец кризиса неочевиден, и рынок может снижаться ещё долго.

Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.