Золото упало на годовые минимумы. Что делать инвестору

Котировки золота впервые с начала ноября 2025 года опустились ниже психологически важной отметки 3 900 долларов за тройскую унцию. Снижение происходит на фоне сильной макроэкономической статистики из США, роста нефтяных цен и укрепления доллара, что заставляет инвесторов пересматривать ожидания относительно дальнейшей политики ФРС. Разбираемся, что делать инвестору в сложившейся ситуации.

Динамика торгов золотом

По данным Comex, декабрьский фьючерс (будущий контракт) на золото (поставка в декабре 2026 года) впервые с 4 ноября 2025 года упал ниже 3 900 долларов за унцию. Котировки теряли более 3% и доходили до 3 900,25 доллара. Серебро тоже просело почти на 5% — до 49,66 доллара за унцию. С начала октября золото потеряло более 6% стоимости, а за сентябрь — 6,6%. Это явная коррекция.

Почему золото дешевеет

На драгоценный металл давит комплекс факторов. Ключевой — ужесточение ожиданий по денежно-кредитной политике США. ВВП США за третий квартал вырос сильнее прогнозов, а нефть подорожала, что усилило инфляционные риски. Теперь рынок ждёт, что ФРС сохранит высокие ставки или даже поднимет их. А высокие ставки делают облигации и другие безрисковые инструменты привлекательнее золота, которое не приносит процентного дохода.

К тому же на фоне волатильности и перетока капитала в сектор ИИ инвестфонды закрывали позиции в золоте, чтобы покрыть убытки в других активах. Это вызвало волну распродаж из фондов.

Геополитическая напряжённость в Ормузском проливе, наоборот, поддерживает нефтяные котировки, но косвенно усиливает инфляционное давление и заставляет ФРС занимать более жёсткую позицию.

Что будет дальше

Как мы и предсказывали, у золота нет весомых причин для устойчивого роста. Ситуация на конец года складывается хуже, чем мы закладывали в прогнозы.Аналитики JPMorgan Private Bank тоже предупреждают: драгоценный металл может подешеветь ещё сильнее. Давят рост доходности казначейских облигаций и жёсткая риторика ФРС. Тренд развернётся только после того, как ФРС завершит цикл повышения ставок. Но до этого момента рынок может оставаться хрупким.

Все текущие тенденции — сильная экономика США, инфляционные риски и крепкий доллар — сохраняются. Поэтому нельзя исключать, что золото продолжит дешеветь. Покупать драгоценный металл сейчас не стоит. Разумнее дождаться, когда цены стабилизируются, или первых сигналов, что политика ФРС развернётся.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.