На прошлой неделе рубль продолжил укрепление. Оно продолжается с середины марта, когда доллар стоил почти 87 рублей, с тех пор «американец» потерял без малого 20 рублей. И всё чаще приходят тревожные сигналы о наступающих последствиях дорогого рубля. Однако правительство и Банк России разводят руками: экспортёры ввозят иностранные деньги в нашу страну, а остальное делает рынок, закон спроса и предложения.
Дорогой дедушка рубль
В периоде с 16 по 23 мая 2026 года Банк России в официальных курсах отразил подорожание рубля к основным валютам. Доллар США потерял почти два рубля с 73,1275 рубля до 71,2090 рубля. На межбанковском рынке доллар 20 мая стоил 69,925 рубля, но в конце прошлой недели на межбанке доллар стал дороже — 71,475 рубля.
Евро «похудел» ещё больше, почти на три рубля, котировка снизилась с 85,1830 рубля до 82,5445 рубля.
Юань почти устоял, но тоже сдался с 10,7318 рубля до 10,4823 рубля.
Теперешние котировки валют примерно соответствуют началу весны 2023 года. Так что валютная биржа порой работает как машина времени.
Нефть: снова двузначная
Котировка барреля «Брент» на 15 часов мск 25 мая — 97,3 доллара. Это на 13 долларов меньше, чем неделю назад. Отметим, что пробит психологический рубеж 100 долларов, и котировка вновь описывается двумя цифрами до запятой.
Было много геополитических спекуляций, котировки в данным момент отражают веру в возможное соглашение между США и Ираном. По оценке Продовольственной и сельскохозяйственной организации ООН (ФАО), перекрытие Ормузского пролива запускает «системный агропродовольственный шок». В этом и в следующем году цены на продовольствие могут прыгнуть, ударив в первую очередь по самым бедным слоям самых отсталых стран. Это означает новые волны беженцев, войны за воду и зерно.
Унция золота (фьючерс в Чикаго) – 4 566,8 доллара. Это формально на 6 долларов дороже, чем неделю назад, но фактически можно сказать, что цена не изменилась.
Кстати, замминистра финансов РФ Алексей Моисеев на прошлой неделе практически призывал граждан покупать золото. «Золото — это идеальная, на мой взгляд, альтернатива наличной иностранной валюте. Давайте копить золото, это точно лучше, чем наличные доллары», — приводят его слова информационные агентства.
На памяти людей среднего и старшего поколения представители государства всегда призывали копить не золото, а бумажные рубли (это надёжно) и не есть черную икру (это вредно). А тут такой разворот. К чему бы это?
В доме доллара
Кевин Уорш официально вступил в должность председателя Федеральной резервной системы (ФРС) США. Мы подробно уже писали об этой фигуре. Революции смена главы ФРС не сулит. Но вот что, на наш взгляд, важнее.
Доходность 30‑летних казначейских облигаций США превысила 5,18%, это максимум почти за 19 лет. Инвесторы боятся обвала доллара. С другой стороны, рост доходности американских государственных облигаций может спровоцировать рост спроса на них. По крайней мере, такой логикой руководствовался Банк России, когда в своё время повышал ключевую ставку.
Российские проблемы выходят наружу
На прошлой неделе о проблемах российской экономики говорили по многим поводам. Напрямую они не связываются с курсом рубля, но это тот случай, когда надо читать между строк.
Запас прочности у застройщиков жилья в России практически исчерпан, считает вице-премьер РФ Марат Хуснуллин. Хуснуллин напомнил, что строительная отрасль работает за счёт привлечения денег дольщиков.
Девелоперы нуждаются в постоянном росте спроса на квадратные метры. А доходы населения не растут, как и возможности государства обеспечить льготное кредитование. Кредитование по рыночным ставкам в больших объёмах и надолго из-за размера этих ставок – сегодня почти безумие.
На этом фоне Минфин России предлагает ужесточить условия семейной ипотеки. Ожидается, что это коснётся семей, где второй родитель возьмёт ещё один кредит. Возможно, жертвами станут и пары, имеющие детей, но не состоящие в браке.
Конечно, объяснить это можно и борьбой за социальную справедливость (раз пара имеет второй кредит – значит, она богатая). Но подоплёка как обычно проще и циничней: казне нужно экономить деньги. Например, побуждая сожителей оформлять ради льготного кредита законный брак, а уж потом рожать детей, государство будет меньше платить пособий.
Приведём аналогию. Вспомните, сколько лет левые партии призывали вернуться к прогрессивной шкале подоходного налога. И на каком фоне к этой шкале действительно вернулись.
Уголь в «красной зоне»
На грани или в процессе закрытия сейчас находятся 65 угольных предприятий в России. Об этом сообщил журналистам замминистра энергетики РФ Дмитрий Исламов, его слова передаёт РИА «Новости». Цена на уголь на внешних рынках в долларах. А издержки отечественные шахты и разрезы несут в рублях.
Минсельхоз России подготовил проект приказа, в котором предлагается сократить размер субсидирования льготных кредитов до 50% ключевой ставки Банка России. Сейчас несколько приоритетных направлений развития АПК получают кредиты, ставка по которым субсидируется на 70%. Как шутили в начале 90х: «Страна больше не может кормить своих крестьян». В бюджете нет денег, ставка ЦБ РФ высока (а субсидии зависят от неё).
Прогноз курсов валют: план-факт
В прошлый раз мы рассчитали прогноз доллара по версии ЦБ РФ к 24 мая на уровне 72,3-73,1 рубля. И вновь, верно определив тенденцию, мы неверно определили силу падения доллара.
Рубль оказался сильней и смелее, чем мы ожидали.
Прогноз курса доллара на 31 мая 2026 года
В последнюю неделю весны экспортёрам надо платить очередные месячные налоги. На этом фоне можно предположить, что укрепление рубля продолжится.
Комментарии экспертов
Рубль на уходящей неделе превратился в лучшую валюту мира — и это не фигура речи, а буквальный факт. За полтора месяца укрепление составило 12%, а только за эту неделю доллар потерял более 3 рублей.
Три фактора сработали одновременно. Первый и главный — нефть. Ближневосточный конфликт загнал Brent выше 90 долларов, а российскую Urals — на 95 долларов за баррель (против 41 доллара в январе). Валютная выручка хлынула потоком. Второй — США в третий раз сняли санкционые ограничения с покупки российской нефти, что дополнительно расширило рынок сбыта и ожидания притока валюты. Третий — визит президента России Владимира Путина в Китай, который подкрепил уверенность рынка в устойчивости восточного торгового коридора.
Прогноз на неделю 26 мая — 1 июня 2026 года:
- Доллар: 70,5-72,0 рубля.
- Евро: 82,0-83,5 рубля.
- Юань: 10,2-10,6 рубля.
