У одного из крупнейших российских девелоперов — группы «Самолёт» — появился новый ключевой акционер. Фонд наследников основателя компании Михаила Кенина продал крупный пакет акций казахстанскому инвестфонду. Рынок отреагировал мгновенно: бумаги взлетели на 13%. Стоит ли инвесторам бежать за растущими котировками или лучше придержать деньги?
Сделка по продаже «Самолёта»: детали
Фонд «Горизонт», контролирующий активы наследников Михаила Кенина, продал около 18% акций «Самолёта». Покупателем стала частная инвестиционная компания Fonte Inceptia Alpha Fund OEIC Limited, зарегистрированная в Международном финансовом центре «Астана» и управляемая казахстанской Fonte Capital Ltd. Сделку закрыли 30 июля, она прошла все необходимые согласования регуляторов.
Официально сумму сделки не раскрывают. Однако при текущей капитализации «Самолёта» в 23,4 млрд рублей стоимость пакета может составлять около 4,2 млрд рублей.
Фонд «Горизонт» получил 29,12% акций девелопера в феврале 2026 года. В мае он продал около 3%, а в июне сократил долю до 19,68%. После нынешней сделки у фонда осталось лишь около 1,68% акций. Наследники Кенина практически полностью выходят из бизнеса. Аналитики связывают это и с желанием распределить активы, и с финансовыми трудностями самого «Самолёта», и проблемами строительной отрасли в целом.
Гендиректор «Самолёта» Анна Акиньшина поприветствовала приход нового инвестора, отметив, что международный опыт и компетенции Fonte Capital помогут компании достичь бизнес-целей. В Fonte Capital заявили, что покупка позволит расширить присутствие фонда в секторе недвижимости.
Плюсы сделки и скрытые риски
Решение казахстанского фонда войти в капитал «Самолета» выглядит логичным. На фоне исторических максимумов в районе 5 800 рублей нынешняя цена бумаг — около 400 рублей, по которой их приобрели, — кажется крайне низкой. Для фонда это возможность зайти в актив на дне с большим потенциалом роста, если ситуация улучшится.
Однако нельзя забывать о серьёзных проблемах. Долговая нагрузка «Самолёта» остаётся колоссальной: на начало 2026 года заёмные средства достигли 250 млрд рублей, проектная задолженность — около 650 млрд рублей, а чистый долг с учётом эскроу-счетов — примерно 373 млрд рублей. Компания переживает классический кризис ликвидности: дорогое обслуживание старых долгов перекрывает рост цен на новое жильё.
Ключевой вопрос: станет ли новый собственник дополнительно капитализировать компанию, чтобы помочь ей расплатиться с долгами? Это маловероятно, тем более что доля не такая большая и нет статуса контролирующего акционера. Рассчитывать на государственную поддержку тоже не приходится. В феврале 2026 года «Самолёт» обращался к правительству за льготным кредитом в 50 млрд рублей для погашения долгов, но получил отказ. Власти признали бизнес девелопера стабильным и не нуждающимся в прямом бюджетном финансировании.
Прогноз по бумагам: покупать или нет?
Приход нового акционера — безусловный краткосрочный позитив для компании. Рынок всегда любит перемены, особенно когда они связаны с приходом «свежей крови» и международного капитала. Рост акций на 13% — тому подтверждение.
Но в долгосрочной перспективе всё зависит от того, поможет ли новый собственник «Самолёту» закрыть долговые проблемы. Если Fonte Capital решит докапитализировать компанию или поможет реструктурировать задолженность, у бизнеса появятся шансы не только выжить, но и процветать.
Однако сейчас покупать бумаги не стоит. Вложения от нового собственника — не основной сценарий. В строительном секторе падение, государство сворачивает программы семейной ипотеки, спрос на жильё падает, рыночная ипотека дорогая. В таких условиях даже с новым акционером «Самолёту» будет крайне сложно выбраться из долговой ямы. Риски перевешивают потенциальную выгоду.
Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
