На вчерашних торгах рубль стремительно падал, обновляя всё новые и новые рекорды. Курс доллара впервые с апреля 2022 года превысил 73 рубля, курс евро — 78 рублей. Одна из основных причин — падение цен на российскую нефть. Но это не единственный фактор.
Падение рубля началось 8 февраля вечером. Как считают аналитики Сбербанка, ослабление национальной валюты до 72,3 рубля за доллар связано с новостями о конвертации рублёвых остатков в Euroclear.
В Euroclear находятся российские бумаги (заблокированные), по которым продолжают поступать купоны в рублях. 8 февраля рублёвые остатки конвертировали в евро, что и оказало давление на российскую валюту.
Другая, более «близкая» причина — донаты (добровольные взносы) в бюджет, которые правительство обсуждает с бизнесом. Но в реакции на это событие было больше эмоций, чем здравого смысла, полагает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир Инвестиций» Михаил Зельцер. Так что всё это временные факторы.
9 февраля рубль упал ещё сильнее. На максимуме курс доллара приближался к 73,4 рубля, евро — к 78,8 рубля.
Как объяснил эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин:
Давление на рубль продолжает оказывать сокращение валютной выручки из-за санкционных ограничений и геополитического дисконта в ценах на российское сырьё, поставляемое за рубеж. Ситуация усугубляется повышенными бюджетными расходами
Опрошенные Forbes эксперты придерживаются такого же мнения. В частности, главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев обратил внимание на то, как сильно упали нефтегазовые доходы бюджета. В январе 2023 года, по предварительной оценке Минфина, поступления от нефти и газа сократились почти наполовину.
Цены на российскую нефть упали. Валютная выручка экспортёров сократилась. Соответственно, продажа валюты тоже снизилась. Чем меньше продают валюты, тем выше её курс.
Также на рубль надавили повышенные бюджетные расходы, указал экономист Bloomberg Economics Александр Исаков. Порядка 15-20% расходов бюджета приводят к увеличению спроса на импорт или оттоку капитала. В январе 2023 года из бюджета потратили 1,1 трлн рублей.
Есть факторы, играющие в пользу укрепления рубля. К ним относятся продажи юаней из Фонда национального благосостояния. Однако Минфин продаёт слишком мало юаней, чтобы сгладить факторы, ослабляющие российскую валюту.
Стоит заметить, что 10 февраля биржевые торги начались с укрепления рубля. Доллар потерял 40 копеек и теперь стоит 72,6 рубля, евро подешевел на 70 копеек, до 77,9 рубля.
Как считают аналитики Сбербанка, укрепление рубля могли вызвать экспортёры, начавшие активно продавать валютную выручку, пока курс доллара и евро на локальной высоте. Об этом, в частности, свидетельствует увеличение оборотов торгов на бирже. Укрепление рубля должно продолжиться:
По прогнозам аналитиков SberCIB Investment Research, в пятницу российская валюта может укрепиться до 72,5–72,8 за доллар. Её должны поддержать жёсткая риторика Банка России на предстоящем заседании и неплохие данные по платёжному балансу за январь, вышедшие накануне вечером