На этой неделе, 21 июля, состоится очередное заседание ЦБ по ключевой ставке. Большинство экспертов, опрошенных «Выберу.ру», прогнозируют повышение ставки до 8%. Но некоторые аналитики придерживаются иного мнения. Также эксперты в ходе опроса оценили, как изменятся ставки по вкладам, кредитам и ипотеке, если Центробанк повысит ключевую ставку.
Семь из опрошенных «Выберу.ру» экспертов считают, что ЦБ на ближайшем заседании повысит ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 8%. Такой прогноз озвучили:
При этом в «Альфа-Капитале» не видят существенной необходимости в повышении ключевой ставки, хотя вероятность роста выросла. Но даже если ЦБ пойдёт на ужесточение денежно-кредитной политики, то шаг будет небольшим — 25-50 базисных пунктов.
Евгений Жорнист считает, что сейчас ситуация напоминает события конца 2018 года и начала 2019 года. Тогда ЦБ дважды повышал ключевую ставку на 25 базисных пунктов, а после нескольких месяцев сохранения «перешёл к последовательному снижению».
Аналитик ФГ «Финам» Андрей Маслов полагает, что ЦБ может решиться на больший шаг и повысить ключевую ставку сразу на 100 базисных пунктов, до 8,5%. Поводом для более серьёзного ужесточения денежно-кредитной политики служит значительное ослабление рубля, из-за которого цены будут расти гораздо быстрее, чем Центробанк прогнозировал ранее.
Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко тоже допускает, что из-за волны ослабления рубля и постепенного ускорения инфляции ЦБ может пойти на более агрессивное повышение ключевой ставки.
Аналитик «Цифра брокер» Даниил Болтских, прогнозируя повышение ключевой ставки на 50 базисных пунктов, до 8%, не исключает, что слабость рубля может побудить ЦБ повысить ставку сильнее.
Однако, по мнению старшего аналитика банка «Уралсиб» Ирины Лебедевой, необходимости в повышении ставки на 75-100 базисных пунктов пока нет.
В частности, ещё в мае аннуализированная сезонно-сглаженная инфляция превысила целевой ориентир в 4%, а в июне — 6%. Ускорение роста цен было ожидаемым. Единственным поводом, по словам Ирины Масловой, для более агрессивного повышения ключевой ставки может стать волна ослабления рубля. Однако этот фактор не стоит переоценивать, подчеркнула эксперт. Во-первых, ситуация стабилизировалась без вмешательства ЦБ. Рубль перестал падать дальше. Во-вторых, эффект от ослабления национальной валюты растянется на несколько месяцев.
При этом в июне Центробанк зафиксировал снижение инфляционных ожиданий, а расходы бюджета перестали сильно расти. Это дезинфляционные факторы. То есть они замедляют рост цен.
Из комментариев экспертов следует, что причиной для повышения ключевой ставки станет ускорение инфляции и ослабление рубля, которое будет толкать цены вверх.
В частности, «Тинькофф Инвестиции» прогнозируют, что из-за снижения курса рубля инфляция к концу года составит 5,5%, а Центробанку за оставшееся время придётся повысить ключевую ставку до 8,5%.
Но есть и другие факторы, которые подталкивают ЦБ к повышению ключевой ставки. Так, аналитик долгового рынка «РСХБ Управление Активами» Павел Паевский обратил внимание на такой фактор как рост доходностей облигаций федерального займа (ОФЗ).
Некоторые эксперты считают, что повышение ключевой ставки не сильно отразится на вкладах, кредитах и ипотеке. Так, заместитель председателя правления, начальник казначейства СДМ-Банка Эдуард Лушин отметил, что ставки по вкладам и так выросли.
Поэтому более выраженным будет влияние на ипотеку, менее выраженным — на потребительские кредиты.
В «Цифра брокер» придерживаются аналогичного мнения. Они представили данные с января по апрель 2023 года (инфографика ниже), из которых следует, что ставки по вкладам, кредитам и ипотеке росли с начала года, хотя ключевая ставка оставалась неизменной. Другими словами, повышение ключевой ставки уже заложено в банковских продуктах.
В «РСХБ Управление активами» считают также. «Широкий потребитель этого (повышения ставок — ред.) не почувствует», — заявил Павел Паевский.
Но есть и другое мнение. В частности, Андрей Маслов из «Финам» считает, что если ЦБ повысит ключевую ставку до 8%, то вклады «подорожают» на 0,6-0,8%, а кредиты — на 1,1-1,4%. Разрыв между повышением ставок по вкладам и кредитам он объяснил так:
Для того, чтобы банк получал прибыль, проценты по вкладам должны быть чуть ниже, чем ключевая ставка, а по кредитам – чуть дороже. Поэтому обычно разрыв составляет 0,2-0,4%
Начальник аналитического управления банка «Зенит» Владимир Евстифеев также добавил, что многое будет зависеть от тональности заявлений ЦБ, которые он делает после заседания по ключевой ставке. Если сохранится жёсткий сигнал, то ставки по банковским продуктам повысятся сильнее.
В «Велес Капитале» также отметили, что реакция банков будет зависеть не только от того, насколько ЦБ повысит ключевую ставку, но и на то, каким будет сигнал. Если он будет жёстким, то ставки по вкладам и кредитам вырастут сильнее. При этом свою роль сыграют бюджетные расходы, которые проходят через банки.
Подведём итог всему вышесказанному. Почти никто не сомневается, что ЦБ повысит ключевую ставку. Спор возникает только о размере повышения.
При этом не факт, что ставки по вкладам, кредитам и ипотеке повысятся вслед за ключевой ставкой. Большая часть ожидаемого роста уже заложена в текущих процентах. Но многое будет зависеть от того, что скажет ЦБ после заседания. Если сигнал будет жёстким, то ставки вырастут сильнее.
Поэтому с открытием вклада можно немного подождать, рассчитывая открыть вклад под большие проценты. На время ожидания сбережения можно хранить на накопительных счетах, получая доход. С оформлением кредита и ипотеки надо поспешить, чтобы успеть до того, как поднимутся ставки.