Банки дали прогноз по ключевой ставке

За последнее время Центробанк уже дважды повышал ключевую ставку. Сначала 21 июля — до 8,5%, а затем ещё и 15 августа — до 12%. Можно предположить, что лимит на повышение ставки в ближайшее время уже исчерпан. Но банки готовятся к очередному росту ставки.

Банки приготовились к тому, что Центробанк вновь повысит ключевую ставку на ближайшем заседании, 15 сентября. По мнению главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, ставка может вырасти на 50 базисных пунктов — до 12,5%. Это связано с тем, что экономика по-прежнему растёт слишком быстро. Основные показатели макростатистики, на которые ориентируются экономисты (и будет опираться в своём решении ЦБ):

1. ВВП — +5% в июле, что является очень быстрым темпом. Исходя из этого Орлова считает, что по итогам года экономика вырастет на 3% вместо прогнозируемых 2,5%.
2. Безработица — 3% (исторический минимум). Нехватка рабочих рук приводит к росту конкуренции между компаниями за сотрудников. В итоге предприятия вынуждены повышать зарплаты. Если в январе средняя номинальная зарплата была на уровне 63 000 рублей, то в июне она достигла 77 000 рублей. Зарабатывая больше, люди начинают активнее тратить, тем самым вызывая рост цен.
3. Инфляция —  5,03% в годовом выражении (данные на 28 августа) при цели ЦБ в 4%. Растут и инфляционные ожидания граждан. По данным ЦБ, в августе они выросли до 11,5% с 11,1% месяцем ранее.

Ещё одной причиной повышения Орлова называет смену Росстатом оценки макроданных за 2022 год. Так, оценка промпроизводства была изменена с –0,6% до +0,6%. То есть по показателям экономика развивается быстрее, чем считалось ранее. Поэтому ЦБ вернётся к обычному режиму принятия решений, т. е. будет повышать ставку на 0,5 процентных пункта (п.п).

В ВТБ пока не делают прогноза по поводу изменения ставки на ближайшем заседании ЦБ. По словам заместителя президента банка Дмитрия Пьянова, ставка не опустится ниже 12% до середины 2024 года:

Многие участники рынка ожидают быстрой стабилизации и уменьшение ключевой ставки. Это видно по доходности ОФЗ — она повсеместно находится на уровне ниже 12%. Это признак того, что ожидание экономических агентов, что уровень 12% не продержится долго. Мы считаем, что это ожидание не оправдано

Он добавил, что такой уровень ключевой ставки продержится до тех пор, пока инфляция не замедлится до целевого ориентира ЦБ. По прогнозу Центробанка, инфляция в России по итогам 2023 года составит 5–6,5%. В Минэкономики ожидают годовую инфляцию в 5,3%, в Минфине — 6%.