Рубль на прошлой неделе продолжил укрепление, несмотря на несколько подешевевшую нефть. Отечественный мегарегулятор объясняет происходящее результатом своей денежной политики. Признаков, что российская валюта получит удар в спину, пока нет.
С 4 по 11 ноября официальные курсы рубля Банка России против основных валют мира укрепились. Доллар США подешевел в периоде с 93,0351 до 92,0535 руб. Евро упал с 99,0111 до 98,3155.
Фиксинг Мосбиржи незначительно отличался от официального — так, в пятницу доллар стоил 92,0512 руб.
Баррель нефти эталонного североморского сорта «Брент» котируется в мире по 80,7 долл. За неделю она потеряла в цене 4,5 долл.
Напомним, что в конце сентября бочонок чёрного золота этого сорта шёл по 97,7 долл. Правда, затем резко упал до 83 долл. На новости о начале конфликта на Ближнем Востоке произошёл новый скачок до 93 долл. И вот очередная волна падения.
Как всегда, желающих высказаться много. Например, опять во всём обвиняют вездесущих спекулянтов (а вверх котировки барреля гнали разве не они же?). Ряд экспертов предсказывают охлаждение экономик США, ЕС и Китая. Посмотрим.
Данное заявление должно укрепить доллар против евро и других мировых валют. А вот для твёрдых активов, которые котируются в долларах (нефть, золото), но владение которыми не приносит процентов, это минус.
Банк России выпустил доклад о денежно-кредитной политике. В документе отмечается, что рубль по итогам октября впервые за 2023 г. существенно укрепился. Объяснение этому у мегарегулятора простое — увеличение объёмов продаж экспортной выручки. Напомним, что был издан указ президента России об обязательной продаже этой выручки крупнейшими холдингами.
Покупка валюты. На баланс спроса-предложения на валютном рынке сыграло и отсутствие покупок иностранной валюты Банком России в рамках бюджетного правила.
Ключевая ставка. Последствия повышения ставки ЦБ до 15% организаторы этого действия считают плодотворными.
Инфляция. Возврат инфляции к цели ЦБ РФ 4% годовых потребует поддержания жесткой денежно-кредитной политики на протяжении нескольких кварталов. Предполагается, что желаемый уровень инфляции будет достигнут к концу следующего года.
В ЦБ отмечают:
Более высокие ставки приводят как к сдерживанию спроса на рублёвые кредиты (в том числе для уплаты налогов, что стимулирует экспортёров активизировать продажу валюты), так и к повышению привлекательности рублёвых сбережений
Продажа валюты. Продажи инвалюты ускорились во второй половине месяца, что связано с календарным эффектом (объём продаж во второй половине месяца всегда больше, чем в первой).
В ноябре данный фактор продолжит оказывать своё влияние.
На форуме Finopolis председатель российского Центробанка Эльвира Набиуллина подчеркнула:
На курс рубля, на мой взгляд, влияют, прежде всего, фундаментальные факторы, связанные с нашим платёжным балансом, прежде всего, увеличением экспорта по ценовым показателям в целом
В том же обзоре отмечается, что включение ПАО «СПБ Биржа» в санкционный список США подтверждает актуальность рисков, связанных с инвестициями в иностранные финансовые инструменты. Сейчас возможность инвестировать в иностранные ценные бумаги через иностранных брокеров остаётся, поэтому Банк России обращает внимание розничных инвесторов на то, что такие инвестиции связаны с повышенными рисками.
В кулуарах того же Finopolis ответственные лица госбанка сообщили, что никаких компенсаций по зависшим на Санкт-Петербургской бирже иностранными акциями от государства не будет.
Проще говоря, и наши власти, и даже власти недружественных стран принуждают россиян держать сбережения именно в рублёвых инструментах.
Несмотря на это, в октябре 2023 года население продолжало скупать валюту, причём опережающими темпами. Но это, скорее, хороший индикатор для укрепления рубля.
Неделю назад мы предсказали, что курс доллара составит 92,5 руб. Как видим, рубль оказался крепче на 45 копеек. Но наш прогноз попал в допустимый интервал погрешности.
Ожидаем дальнейшее укрепления рубля. Ноябрь на неделе перевалит за вторую половину, продажи валюты экспортерами вырастут.
На следующий неделе существенных событий, которые повлияют на рубль, не предвидится. Однако во второй половине ноября увеличится волатильность из-за погашения еврооблигаций на 2,2 млрд долл., возможно, повысив спрос на иностранную валюту со стороны банков и других держателей еврооблигаций.