Центробанк подходит к очередному решению по ключевой ставке в обстановке неопределённости. Данные по инфляции противоречат друг другу. Цены в сентябре росли медленнее, но в октябре снова начали разгоняться. Эксперты всё больше склоняются к мысли, что регулятор может сделать паузу. Окончательное решение предсказать сложно.
По данным «Российской газеты» мнения экспертов по судьбе ключевой ставки на предстоящем заседании ЦБ не сильно отличаются друг от друга.
Эксперт группы ВТБ Родион Латыпов обращает внимание на несколько моментов. Цены в октябре начали расти быстрее, особенно бензин, тариф которого заложен в стоимости каждого товара, который доставляют автотранспортом. Компании ждут, что инфляция будет высокой. Зарплаты тоже растут довольно быстро. Из-за этого Центробанк, скорее всего, не станет менять ключевую ставку до конца года. Возможно, он начнёт её активнее снижать в 2026 году, когда заработают новые бюджетные правила. Экономист Егор Сусин согласен с этим. По его словам, цены в октябре в целом растут быстрее, чем в прошлом году. Это веский довод оставить ставку на отметке 17%.
Эксперты Софья Донец из «Т-Банка» и Андрей Мелащенко из «Ренессанс Капитала» тоже ждут, что ЦБ сделает паузу. Донец поясняет: экономика охлаждается, но люди и бизнес уже ждут высокую инфляцию. В такой ситуации ЦБ, который всегда действует с оглядкой, вероятно, выберет выжидание. Повышение НДС ненадолго подтолкнёт цены вверх. В целом ставка всё равно будет снижаться. Мелащенко добавляет, что когда все ждут роста цен, это само по себе разгоняет инфляцию. Чтобы её обуздать, ЦБ придётся держать ставку выше.
Доцент МГУ и главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах считает самый вероятный вариант, что ставку оставят пока как есть, а в декабре её снизят, но не более, чем на 0,5%.
Профессор из РАНХиГС Александр Абрамов уверен в обратном. Он прогнозирует, что ставку снизят сразу до 16%. Свою точку зрения он объясняет так: общая инфляция замедлилась, спрос на работников снизился, и цены во многих отраслях перестали так сильно расти. Таких же расчётов придерживаются Директор по инвестициям «Астра Управление Активами» Дмитрий Полевой и главный экономист «Газпромбанка» Павел Бирюков. Они рассчитывают на снижение на 0,5% или 1%. Эта точка зрения совпадает и с мнением руководителем отдела макроэкономического анализа «Финама» Ольги Беленькой.
При этом Банк России ведёт себя осторожно. Он оставляет за собой право снизить ставку ещё в этом году, если появится возможность.