В конце прошлой недели мир вновь сотрясли мощные взрывы. Вновь у берегов Персидского залива большая кровь и глубокое горе. Нефть может стать источником богатства, но может стать и проклятием. Ну а мы лишь отслеживаем, как геополитический фактор задирает цены на нефть и золото. И снижает цену человеческих жизней. Всё это в бесстрастных цифрах биржевых котировок.
Динамика официального курса валют Банка России в периоде 24 февраля — 3 марта показала относительную стабильность в бушующем море.
Доллар США подорожал в периоде с 76,6342 руб. до 77,1734 руб. На межбанковском рынке в конце прошлой недели доллар стоил 77,4678 руб., что отличается от версии ЦБ в пределах погрешности.
Официальный евро стал тяжелее: с 90,5821 руб. до 90,7307 руб.
Аналогично юань укрепился с 11,1172 руб. до 11,1960 руб.
Главной правительственной новостью, повлиявшей на курс ы валют, стало заявление главы Министрерства финансов РФ Антона Силуанова (цитата по информагентствам):
Правительство рассматривает вопрос об ужесточении бюджетного правила с точки зрения цены отсечения, решение будет принято достаточно быстро. Оперативное ужесточение бюджетного правила на текущий год и предстоящий период позволит сохранить средства ФНБ, снизить давление на валютный рынок
Общий взгляд рынка выразил председатель правления Сбербанка Герман Греф: «Я в этом году не вижу ни одного шанса иметь такой крепкий рубль. Это контрпродуктивно по всем мыслимым и немыслимым показателям… Мои личные ожидания на конец года — 90-95 рубля за доллар», — предсказал он.
Текущая цена барреля нефти «Брент» 80,1 долл. (плюс 9,5 долл./нед.).
Унция золота (фьючерс в Чикаго) 5318,6 (плюс 125 долл./нед.).
Тут всё понятно. Война в нефтяном регионе — это риск для поставок чёрного золота, а также бегство капитала в проверенное веками убежище — золото настоящее, которое блестит. Рост стоимости транспортировки, например, вокруг Африки, и дестабилизация Ирана может обернуться проблемами для нефтяного рынка на десятилетия. На наш взгляд, США тоже очень сильно рискуют, особенно если конфликт затянется.
Рубеж зимы и весны отметился серьёзными событиями. Хоть и ожидаемыми, но все же негативными.
Более 4 лет длится вооружённый конфликт с соседней Украиной. Страны Запада к 22 февраля разработали очередной пакет санкций. У США и Великобритании получилось их провести. В континентальной Европе помешали споры, но это не значит, что очередного пакета от ЕС не будет. Вероятно, он будет позже.
Ну а пока Бельгия продемонстрировала ретивость: королевство отметилось задержанием «не чисто российского» танкера. Операция проходила совместно с французскими военными. Танкер, шедший под гвинейским флагом, включён в санкционный список ЕС, его подозревают в перевозке нефти в обход санкций и связями с иранской элитой.
Нельзя сказать, что все это для России ерунда. Потери в виде недополученной валютной выручки от продажи экспортной нефти бюджет несёт ощутимые. Инфляцию обуздать не удаётся, жилье перестало быть доступным, количество закрытых бизнесов выходит на рекордные значения. Но разрушить экономику нашей страны до конца не получается. А дорогая нефть и газ из альтернативных источников бьёт по самим же инициаторам санкций.
Маленькую войну — Пакистана с Афганистаном мир почти не заметил. 26 февраля боевые столкновения по линии разграничения пуштунских племён, а линию эту чертили ещё британцы в конце 19 века усилились. Два года назад конфликт активизировался, но его удалось притушить. И вот опять. Но всё же для мировых товарных рынков две эти азиатские страны — периферия.
Реакция всех заинтересованных сторон на эскалацию ирано-иракско-американского конфликта предсказуема. Нет нефтяных поставок — нефть улетает в космос по цене. А для прекращения поставок не обязательно топить танкеры — достаточно создать угрозу их движению, тогда страховые компании выставят драконовскую плату за риск для судовладельцев.
Для рубля это всё может оказаться положительным, особенно если война в заливе затянется. Ибо тогда, как мы и писали, российская нефть подорожает: во-первых, дисконт (минус 20 долларов) от «нормальной» цены в 60 долларов это совсем не то, что дисконт от нормальной цены в 100 долларов за баррель (такой котировки пока нет). Во-вторых, есть вероятность, что европейские политики пойдут на ослабление санкций под давлением рядовых избирателей.
Мы рассчитали на прошлую неделю, что курс доллара по версии ЦБ будет 76,5-77,5 рубля. Наша аналитика оказалась абсолютно точной.
Мы основывали прогноз на окончании периода рублёвых налогов и сохранявшемся эффекте высоких ставок. Этот взгляд оправдался.
Нашим читателям мы предлагаем поупражняться в самостоятельных прогнозах. Для этого пригодится специальный раздел «Выберу.ру» с котировками валют, где данные обновляются в автоматическом режиме.
Очевидно, что рынку придётся пройти через период мощной волатильности. Но долгосрочно рубль смотрит вниз. Среднесрочный фактор поддержки в виде налоговых платежей ушёл.
Мы ожидаем курс официального доллара в районе 77,7-79 рубля.
Доцент кафедры Стратегического и инновационного развития Факультета «Высшая школа управления» Финансового Университета при Правительстве Российской Федерации Михаил Хачатурян уточняет:
На сегодня на валютном рынке сформировался относительный баланс курса, при котором рубль находится в диапазоне 76-80 рублей за доллар, 90-93 рубля за евро и 11-13 рублей за юань
По мнению Михаила Хачатуряна, среди основных факторов, которые будут определять курс рубля в марте 2026 года, стоит выделить потенциальное продолжение смягчения ДКП, относительную стабилизацию инфляции на уровне 6-9%, относительную стабилизацию цен на нефть на уровне 69-71 долл. США за баррель и отсутствие значимых обострений в санкционном противостоянии.
К факторам, которые оказывают негативное влияние на курс национальной валюты могут быть отнесены смягчение ДКП и риски потенциального обострения санкционного противостояния.
Под влиянием этих двух факторов мы скорее всего будем наблюдать некоторое ослабление курса рубля до уровня 80-82 рублей за доллар. В свою очередь стабилизация цен на нефть в диапазоне 69-71 долл США за баррель обеспечивает стабилизацию курса национальной валюты на текущих показателях с тенденцией к укреплению до уровней 75-79 рублей за доллар, 89-93 рубля за евро, 10-12 рублей за юань.
Военная операция США в Иране и, как следствие возможного перекрытия Ормузского пролива и продолжения данного процесса хотя бы на протяжении двух-трех недель рост цен на нефть как минимум до 80-90 долл США за баррель позволит рублю значительно укрепиться до уровня 72-74 рублей за доллар, 87-89 рублей за евро и 9-11 рублей за юань.