Индекс Мосбиржи упал на 10%. Почему дешевеют акции «Сбера» и «Газпрома»?

Вчера индекс Мосбиржи рухнул ещё на 3,5%. Падение продолжается пятый торговый день подряд. За это время индекс потерял около 10%, опустившись до 2 730 пунктов с оптимистичных 3 050 пунктов в конце апреля. Аналитики назвали четыре причины текущего падения цен на акции российских компаний.

Почему падают российские акции

К концу апреля 2025 года индекс Мосбиржи превысил психологическую отметку в 3 000 пунктов, обрадовав инвесторов. Но радость оказалась недолгой. За следующие пять торговых дней индекс упал на 10%, пробив отметку в 2 730 пунктов.

На вчерашних торгах больше всех потеряли акции «Новатэка» и «Газпрома». Намного сильнее упали котировки бумаг «Банка Санкт-Петербург», но это связано с тем, что был последний день торгов с дивидендами. Наилучшую динамику продемонстрировали акции «Полюса» и «Московской биржи», указывают аналитики «БКС Мир инвестиций».

Они назвали четыре причины нынешнего падения российской биржи:

1. Отсутствие прогресса в переговорах между Россией, США и Украиной. Американский президент Дональд Трамп обещал довольно быстро закончить российско-украинский конфликт. Назывались разные сроки — от двух до 100 дней. Но они все уже вышли, а результата нет.
2. Угроза новых санкций со стороны США и Евросоюза. Параллельно с обсуждением мира американцы и европейцы готовят новые санкции против России на случай срыва. В частности, США могут ввести 500-процентные пошлины против стран, которые покупают российскую нефть. Также под ограничения хотят включить «Газпром», что и стало причиной для распродажи его бумаг, несмотря на появившуюся надежду на дивиденды.
3. Неопределённость с ключевой ставкой. Текущий уровень слишком высок для того, чтобы инвесторы переключились с банковских вкладов на акции. При этом остаётся непонятным, когда Банк России начнёт снижать ключевую ставку. Многое зависит от того, что будет с инфляцией. Здесь определённости тоже нет. С одной стороны, цены сейчас растут медленнее, чем в конце 2024 года. С другой стороны, висит угроза резкого ослабления рубля, которое крайне необходимо российскому бюджету, но будут последствия в виде ускорения инфляции.
4. Падение цен на нефть. Стоимость топлива рухнула из-за решения ОПЕК+ нарастить добычу с июня ещё на 411 000 баррелей в сутки. С совокупности с крепким рублём это сильно влияет не только на государственный бюджет, но и на энергетические компании России, бумаги которых занимают крупную долю в индексе.

Что будет дальше с российскими акциями

Аналитики «БКС Мир инвестиций» обратили внимание, что в последнее время индекс Мосбиржи быстро двигается. Так, с декабрьских минимумов он поднялся на 42% за пару месяцев. Затем ещё за два месяца опустился на 23% и отскочил в конце апреля на 15%. Теперь за несколько дней скатился на 10%. В дальнейшем индекс и акции могут так же быстро вырасти. Остаётся только непонятным, когда именно.

Сегодня, 6 мая, индекс Мосбиржи растёт на 1,5%. Однако считать, что это начало очередного взлёта, нет никаких причин.