На минувшей неделе рубль демонстрировал недюжинное укрепление. Неясность геополитической ситуации, а, следовательно, дорогие нефть и золото помогли отечественной валюте уйти ввысь. Даже растущий дефицит российского бюджета не сработал на ослабление рубля. Оно и понятно: в мире растёт тревога: не ждёт ли планету волна девальваций.
Динамика официальных курсов валют Банка России в периоде с 4 по 11 апреля 2026 г. впечатляет мощью, которую явил рубль.
Минфин России приостановил бюджетное правило, покупка валюты в казну не идёт, о чем мы писали в прошлой заметке из этого цикла.
Баррель нефти сорта «Брент» котируется по 101,5 доллара (минус 7,5 доллара за неделю).
Унция золота (фьючерс в Чикаго) идёт по 4740,7 долл. (плюс 50 долларов за неделю).
Динамика цен на два самых показательных товара вновь диктует капризная дама геополитика. Известие о перемирии в Персидском заливе продавило цену на баррель до двузначных величин, так 8 апреля в моменте котировка проваливалась до 89,4 долл. Но в субботу переговоры делегаций США и Ирана в Пакистане ни к чему не привели. Ормузский пролив не разблокирован.
«Катастрофический дефицит нефти неизбежен», — написал на свой странице в соцсетях глава РФПИ (Российский фонд прямых инвестиций) Кирилл Дмитриев.
Золото пока не готово штурмовать новые ценовые максимумы.
Впрочем, если власти США тоже будут финансировать свои военные авантюры через печатный станок (как это было, например, во время войны во Вьетнаме), то доллару придётся обесценится, и сильно. А вот золоту – вырасти.
И ещё один фактор, о которым мы тоже писали в наших прогнозах курса валют: доллар тихо-тихо теряет свои позиции как универсальное платёжное средство и средство накоплений. И этот процесс сам по себе ускоряет обесценение доллара.
Мы ожидали, что курс доллара по версии ЦБ РФ ко Дню космонавтики снизится в район 78,8-80,0 руб.
Как видим, скорость укрепления рубля обогнала нашу мысль.
В ближайшие две недели курс доллара можно ожидать в интервале 78,5 – 83,5 рубля.
Курс юаня: 11,1 – 11,7 рубля.
Обоснование: пик выплат обязательных платежей экспортёрами (21–25 апреля) увеличит предложение валюты на рынке, что традиционно поддерживает рубль.
Стабильные цены на энергоносители в начале апреля обеспечивают достаточный приток экспортной выручки. Приостановка покупок валюты в рамках бюджетного правила снижает давление на курс. Вероятен сценарий умеренного укрепления рубля к концу указанного периода.
Естественно, что всё может меняться в одночасье, потому что мы находимся в повышенном состоянии неопределённости из-за глобальной политики.
Стоимость золота и других драгоценных металлов снизилась относительно недавних рекордов из-за ожиданий повышения процентных ставок со стороны ФРС США, ЕЦБ и других крупных центральных банков. Увеличение ставок делает облигации более привлекательными по сравнению с золотом. Кроме того, в условиях кризиса инвесторы переключились на долларо-ориентированные активы, считающиеся защитными. Существует версия, что во второй половине марта ряд участников рынка зафиксировали прибыль от предыдущего роста цен на золото.