Минувшая неделя в мире была относительно спокойной, что сказалось на котировках главных сырьевых товаров. Экономические проблемы планеты, разумеется, никуда не делись. Профессиональные трейдеры торгуют под дамокловым мечом угрозы глобального кризиса, но пока ещё гром не грянул.
Официальные курсы Банка России в периоде с 28 июня по 5 июля 2025 года изменились минимально. Рубль чуть ослаб относительно всех главных валют. Округлённо величина этого снижения — символические 0,5%.
Доллар США подорожал с 78,4685 руб. до 78,8354 руб.
Евро поднялся с 92,2785 руб. до 93,0103 руб.
Юань стал твёрже — с 10,9433 руб. до 10,9947 руб.
На межбанковском рынке тоже никакой драмы не наблюдалось: доллар в конце прошлой недели стоил 78,69 рубля, что минимально отличалось от официальной котировки.
На сырьевом рынке тоже всё в рамках обозначенных в последние месяцы тенденций:
Несмотря на кажущееся спокойствие, сырью для роста не всегда нужны потрясения. Боевые действия в стратегически важных для планеты регионах всегда в топе новостей. И понятно, когда котировки скачут на угрозе танкерам, как это было две-три недели назад. Но реальную угрозу могут нести тихие процессы, которые идут постепенно, но необратимо.
Рост государственного долга США выходит из-под контроля, а доверие к американской валюте пошатнулось. На наш взгляд, первым убежищем в случае серьёзных проблем Америки будет золото. Так что следим за котировками жёлтого металла внимательно. Мы ожидаем новых ценовых рекордов.
Президент России подписал указ, касающийся дополнительных гарантий прав иностранных инвесторов. Для осуществления нерезидентами новых инвестиций будут открываться счета нового типа — «Ин». Счета предназначены для учёта денежных средств (как в рублях, так и в валюте), а также акций, облигаций и паёв.
Российский фондовый рынок привлекателен для иностранных игроков. Котировки акций относительно прибылей компаний низки, дивиденды высоки. Спрос со стороны иностранных инвесторов укрепил бы не только котировки на фондовом рынке, но и курс рубля. Но понятно, что на пути иностранных инвестиций в нашу страну стоят установленные санкционные барьеры.
На минувшей неделе в Петербурге прошёл Финансовый конгресс Банка России. На конгрессе 2025 звучали голоса о скорейшем снижении ключевой ставки. Руководители ВТБ Андрей Костин и Сбера Герман Греф высказывались в этом духе (или даже, если прибегнуть к игре слов, — в том же ключе). Первый говорил, что цель по инфляции в 4% слишком трудно достижима, её можно смягчить в два раза до 8%. И соответственно скорректировать финансовую политику. Второй говорил о возможности ключевой ставки до 15-16% (место текущих 20% годовых).
Председатель Банка России Эльвира Набиуллина идею снижения ставки не отвергла, но объяснила:
Индикаторы должны сперва показать замедление инфляции. Иначе пониженную по политическим причинам ставку придётся затем повышать, что будет ещё болезненнее
Для валютных курсов, исходя из теории, можно ждать, что снижение ключевой ставки вызовет ослабление рубля к твёрдым валютам.
Также отметим, что июльские показатели инфляции отразят повышение коммунальных тарифов.
Очередное заседание Совета директоров ЦБ РФ назначено на 25 июля — посмотрим, каковы будут его итоги.
Мы рассчитали, что доллар по версии ЦБ РФ в конце первой недели июля будет стоить 78,8-80 руб. Как видим, этот наш прогноз блестяще оправдался.
Нашим читателям мы предлагаем поупражняться в самостоятельных прогнозах. Для этого пригодится специальный раздел «Выберу.ру» с котировками валют, где данные обновляются в онлайн-режиме.
Ослабление курса рубля, на наш взгляд, более вероятно. Трейдеры уже держат в уме заседание директоров Банка России.
Правда, в ближайшую неделю каких-то поводов упасть сильно у рубля не ожидается.
Наш прогноз официального курса доллара на конец второй недели июля — 79,1-80,2 руб.
За шесть месяцев мы видим, что доллар и евро двигались в диапазонах, ставших для участников рынка уже почти «домашними». Рубль приспособился к новому уровню экспортных и импортных потоков и научился балансировать между бюджетными тратами и валютными продажами крупнейших экспортёров.
Если говорить о ближайших перспективах, я ожидаю сохранение относительно спокойной динамики. По моим оценкам, доллар будет оставаться в диапазоне 76–78 рублей, евро — в пределах 82–85 рублей, а юань — в коридоре 10,4–10,8.