Золото впервые в своей биржевой истории вышло за отметку $4 700 за тройскую унцию. Во вторник, 20 января, февральские фьючерсы на Comex в моменте поднялись до $4 707,3, прибавив более 2%. Рынок зафиксировал новый максимум без оговорок и «почти».
Толчком к росту стала резко обострившаяся геополитическая повестка. Инвесторы отыгрывали заявления президента США Дональда Трампа о намерении присоединить Гренландию к Соединённым Штатам. Идея, которая ещё недавно воспринималась как эксцентричная риторика, внезапно начала выглядеть как фактор прямого риска для отношений между США и Европой. Для рынков это прозвучало как предупреждение о возможной торговой эскалации — и капитал быстро сместился туда, где традиционно пережидают турбулентность.
По оценкам Bloomberg и Reuters, именно страх масштабного торгового конфликта между США и ЕС стал главным источником спроса на защитные активы. Золото отреагировало так, как от него и ждут в подобных условиях: без резких движений, но с уверенным ростом.
Ситуацию дополнительно обострили торговые заявления Вашингтона. Дональд Трамп сообщил, что с 1 февраля 2026 года США планируют ввести 10-процентную пошлину на импорт из ряда европейских стран, включая Германию, Францию и Великобританию. При этом на товары из Евросоюза сейчас действует ставка 15%, а с июня обсуждается её повышение до 25%. В Европе уже заговорили о возможных ответных мерах — от зеркальных тарифов до ограничений для американских компаний. Рынки такие сигналы понимают быстро и реагируют без лишних иллюзий.
На этом фоне усилилось и беспокойство вокруг финансовой системы США. Судебные риски, связанные с руководством ФРС, и разговоры о возможном политическом давлении на регулятора бьют по доверию к доллару. Любая трещина в репутации Федрезерва автоматически усиливает позиции золота как альтернативы валютным активам.
К этой картине добавились и другие очаги напряжённости — события вокруг Венесуэлы, протесты в Иране, общее ощущение того, что глобальная стабильность становится всё более хрупкой. В такой среде спрос на драгоценные металлы растёт почти по инерции.
Часть аналитиков считает, что потенциал роста ещё не исчерпан. В Citigroup повысили краткосрочные ориентиры по золоту до $5 000 за унцию, по серебру — до $100. В ANZ допускают, что уровень $5 000 может быть достигнут уже в первой половине 2026 года. Логика проста: чем выше уровень неопределённости, тем активнее инвесторы ищут инструменты, не зависящие от политических решений.
В то же время звучат и более осторожные оценки. В «ВТБ Мои Инвестиции» обращают внимание на признаки перегрева рынка. Рекордные цены уже охлаждают спрос со стороны ювелирной отрасли, на которую приходится около 44% потребления золота. Инвесторы в такой ситуации могут начать продавать золото и забирать прибыль. При таком балансе коррекция выглядит вполне логичным сценарием. По оценкам аналитиков ВТБ, на горизонте двух–трёх лет котировки могут вернуться в диапазон $3 000–3 500 за унцию.