Прошлая неделя в России запомнилась Петербургским международным экономическим форумом. На мероприятии делались заявления, в том числе и напрямую касающиеся курса рубля. Главное событие в мире на прошлой неделе произошло в воскресенье — США нанесли удар по Ирану. Но взрывного роста котировок нефти и золота на этой новости не произошло. В России же надо было следить за потоком сообщений с Петербургского международного экономического форума.
Банк России констатировал минимальные движения курса рубля. В периоде с 14 по 21 июня 2025 года (так указано на официальном сайте, но реально мегарегулятор двигал курс с 17 июня) доллар США подешевел буквально на полкопейки с 78,5067 руб. до 78,5016 руб. Приблизительно так же символически снизился евро — с 90,9438 руб. до 90,1356 руб. Юань, аналогично, изменил котировку микроскопически, но в противоположном направлении: курс китайской нацвалюты вырос с 10,8979 руб. до 10,9021 руб.
На межбанковском валютном рынке котировки доллара не сильно отличались от госбанковских: на конец прошлой неделе американская валюта шла по 78,375 рубля.
Так пел Владимир Высоцкий про Гражданскую войну в России. Но строки больших поэтов живут собственной жизнью и порой подходят и к другим ситуациям, и к чужим странам.
Неделя началась с того, что два гигантских океанских танкера столкнулись и загорелись недалеко от Ормузского пролива (а это ключ, который соединяет Персидский залив с Индийским океаном). Гипотетическое перекрытие стратегически важного пролива (Иран контролирует его северный берег) резко бы повысило ставки в большой игре. США пока дает понять, что хочет акции устрашения, а не большой войны. Но в какой-то момент эта самая большая война, к сожалению, может стать неизбежной. Угроза перекрытия пролива это — это сильная карта. На новости баррель нефти «Брент» поднялся больше, чем на доллар — округлённо с 77 до 78 долларов.
Ну а в конце недели, США решили помочь Израилю в уничтожении ядерных объектов Ирана. На известии «бочонок» в моменте преодолевал рубеж 80 долларов, но ценового прорыва не произошло, котировки откатились.
Пока пролив не перекрыт, а курс барреля нефти «Брент» не превышает 78,4 доллара (по состоянию на утро понедельника, 23 июня). Текущий уровень цены чёрного золота на 3 доллара выше, чем неделю назад.
Унция золота (фьючерс в Чикаго) — 3378,4 доллара — это округленно на 70 долларов ниже, чем неделю назад. Это подводит нас к мысли, что пока рынки в большую войну не верят, иначе золото бы уже сейчас штурмовало рубеж 4 тыс. долл./унция.
Однако же такая динамика может говорить и о том, что спрос переключился на металл-заместитель, точнее на платину. В июне этого года цена на платину достигла 11-летнего пика — 1350 долл./унция. Рост с начала 2025 г. составил 45%.
Как сказано в обзоре Центра экономического прогнозирования Газпромбанка:
Рост вызван сокращающимся предложением (в ЮАР на фоне отключений электроэнергии упала добыча) и сменой инвестиционных стратегий участников рынка. При этом спрос на этот драгметалл продолжает расти. Переориентация ювелирных брендов с золота на платину усилилась на фоне высокой волатильности и стоимости золота. Мировой инвестиционный спрос на слитки и монеты из платины в 1 кв. 2025 г. также вырос на 30% кв./кв.
На наш взгляд, главное, что капиталы не верят в бумажные деньги. Неравномерный рост цены драгоценных металлов (золота, серебра, платины) на этом фоне понятен. Соотношение цен на их унции более-менее постоянно. Поэтому, как только вверх ушла котировка по одному, к ней подтягиваются котировки собратьев, и соотношение восстанавливается. Рынок работает как закон сообщающихся сосудов.
На минувшей неделе несколько национальных банков приняли решения по ставкам.
ФРС США сохранила ставку на уровне 4,25–4,5% четвёртый раз подряд. В Турции и в Англии тоже сохранили учётные ставки, правда они в абсолютном значении различаются на порядок 46% и 4,25% соответственно.
А вот в Швейцарии национальный банк (SNB) уменьшил ключевую процентную ставку на 0,25% до 0% годовых. Снижение произошло уже в шестой раз подряд, что стало реакцией регулятора на устойчивое замедление инфляции в стране.
Пересказывать заявления с Петербургского международного экономического форума не будем. Но несколько высказываний, напрямую затрагивающих курс рубля, не пропустить.
В кулуарах ПМЭФ министр экономического развития Максим Решетнико сказал журналистам:
Дальнейшая динамика курса рубля будет зависеть от решений ЦБ, а крепость нацвалюты сейчас — следствие недостатка спроса в экономике на фоне жёсткой денежно-кредитной политики
По мнению предправления ВТБ Андрея Костина, курс рубля вырос слишком сильно, нужно «отруливать» его к более фундаментальным значениям. Текущий уровень укрепления банкир назвал «вредным» и отметил:
Зря мы сегодня продаём валюту
Первый вице-премьер РФ Денис Мантуров заявил, что укрепление российской валюты создаёт давление на несырьевой неэнергетический экспорт, а оптимальным для участников внешнеэкономической деятельности был бы курс на уровне 100 рублей за доллар.
Глава «Сбера» Герман Греф выступил в таком ключе:
Равновесным сейчас является валютный курс выше 100 рублей за доллар, нынешний очень негативно влияет на все экспортные отрасли российской экономики и бюджет
Мы рассчитали, что курс доллара по версии ЦБ РФ на 21 июня будет 78,5 руб. — 79,8 руб. В очередной раз наш прогноз блестяще сбылся.
Нашим читателям мы предлагаем поупражняться в самостоятельных прогнозах. Для этого пригодится специальный раздел «Выберу.ру» с котировками валют, где данные обновляются в онлайн режиме.
Мы ожидаем, что официальный курс доллара составит на конец текущей недели 78,8-80 руб.
В пользу укрепления рубля говорят июньские налоговые платежи, а также дорогая нефть. Однако с учётом последних заявлений бизнеса и чиновников в перспективе рубль должен ослабнуть. Возможно, к июльскому заседанию Банка России по ставке настрой участников рынка станет более решительным.