Акции Дальневосточного морского пароходства (ДВМП), головной компании группы FESCO, 18 августа 2026 года взлетели на 18%. Это произошло на фоне новости об одобрении правительственной комиссией сделки между «Росатомом» и эмиратским портовым оператором DP World. Партнёры создадут совместного предприятия, в которое «Росатом» внесет акции FESCO, а DP World — деньги. Стоит ли покупать акции ДВМП?
Правительственная комиссия по иностранным инвестициям одобрила сделку между «Росатомом» и DP World. Об этом сообщил РБК. Рынок воспринял это как сигнал к серьёзным переменам в компании.
«Росатом» (ему принадлежит 92,5% акций ДВМП) вносит в новое СП транспортную группу FESCO, а DP World — деньги. Стороны уже зарегистрировали ООО «Глобальная логистика» как будущую структуру СП ещё в декабре 2025 года и сейчас досогласовывают документы. Российская сторона получит 51% в совместном предприятии.
Партнёрство откроет FESCO доступ к глобальной портовой инфраструктуре DP World — оператор управляет более чем 300 бизнес-единицами в 76 странах. Для «Росатома» это возможность привлечь инвестиции и технологии для контейнерных перевозок по Северному морскому пути. Именно эти долгосрочные перспективы разогнали спрос на бумаги.
Акции ДВМП заметно выросли, но это разовая реакция на одну позитивную новость. Если смотреть шире, у компании есть и сильные, и слабые стороны.
Плюсы:
Низкая долговая нагрузка. Чистый долг / EBITDA (прибыль до вычета основных расходов) — всего 0,9х. Компания финансово устойчива.
Рост с начала года. Юумаги прибавили 11,19% за полгода, несмотря на падение индекса Мосбиржи. Сделке с DP World здесь принадлежит ключевая роль.
Минусы:
Убытки и отсутствие дивидендов. По итогам 2025 года ДВМП получило чистый убыток по МСФО 3,16 млрд рублей против прибыли 25,4 млрд годом ранее. За 2025 год дивиденды решили не платить.
Санкционное давление. Санкции ЕС ударили по финансовым результатам компании.
Риск делистинга. В рамках СП миноритариев могут выкупить принудительно, а бумаги — снять с торгов.
Высокая оценка. По мультипликатору EV/EBITDA акции торгуются дорого — 7,0х за 2025 год.
Сделка поддержит котировки в среднесрочной и долгосрочной перспективе. При позитивном сценарии бумаги могут вернуться к пику года — 80,72 рубля. Но риски, особенно связанные с делистингом, игнорировать нельзя.
Взлёт на 18% — яркая реакция рынка на стратегическую сделку с DP World: она открывает компании доступ к глобальной логистике и ресурсам. Однако уже через несколько часов рост замедлился: к 18:20 бумаги прибавляли лишь 6,95%. Покупать сейчас мы не советуем. Сначала нужно дождаться конкретных контуров партнёрства и понять, насколько позитивным оно окажется для ДВМП. Резкое падение чистой прибыли тоже о многом говорит.
Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.