По данным поисковых систем, в преддверии Нового года тысячи людей интересуются тремя вещами: как будем отдыхать, какими будут проценты по ипотеке и по кредитам в 2026 году. Чтобы ответить на эти вопросы, не нужна ни кофейная гуща, ни печенье с предсказаниями. Помогут календари и прогнозы по ключевой ставке, ведь именно она определяет, какими будут проценты по кредитам, в том числе ипотечным. Если же вас беспокоит не то, где взять деньги, а то, куда их вложить, то вам тоже надо знать, какой будет ключевая ставка в 2026 году — это поможет определить стратегию сбережений, выбрав, например, между вкладами и облигациями. Рассказываем, какие прогнозы дают эксперты и Центробанк.
Какой будет ключевая ставка в 2026 году? Центробанк считает, что в базовом сценарии средний показатель на весь год составит от 13% до 15%, а инфляция по итогам года не превысит 5%. Тут возникает вопрос: что такое базовый сценарий? Это наиболее вероятная ситуация в экономике, при которой нет никаких форс-мажоров вроде наводнений и войн, а спрос и предложение остаются средними и находятся в балансе. То есть заводы производят достаточное количество товаров от телогреек до искусственных ёлок, а люди это активно покупают. Однако помимо базового сценария возможны негативные или позитивные — рассказываем, как они будут реализовываться и какой будет ключевая ставка в каждом случае.
С прогнозом Центробанка согласны многие эксперты. Они рассчитывают, что ключевая ставка будет плавно снижаться весь 2026 год. При этом иногда возможны паузы — на некоторых заседаниях Центробанк может сохранять показатель неизменным. Об этом говорит, например, руководитель дирекции анализа долговых инструментов «Банка Уралсиб» Ирина Лебедева.
В «Уралсибе» не ожидают роста ключевой ставки в 2026 году. Однако полностью такой вариант не исключают даже в базовом сценарии: например, если темпы инфляции «залипнут» вблизи текущих уровней, ставку могут повысить. В любом случае Центробанк будет опираться на устойчивые показатели по инфляции и инфляционным ожиданиям. Лебедева отмечает:
Центробанк будет ориентироваться на устойчивые компоненты, исключая разовые эффекты, такие как повышение НДС и перенос с июля на другие месяцы индексации тарифов
Руководитель аналитического управления банка «ЗЕНИТ» Владимир Евстифеев даёт более точные прогнозы. Он считает, что среднегодовая ключевая ставка будет чуть выше — 14,5%, а к концу 2026 года она упадёт до 13%.
Итак, если ситуация в экономике не будет резко меняться, то есть реализуется базовый сценарий, то какой будет ключевая ставка в 2026 году? И эксперты, и Центробанк сходятся во мнении, что:
Всегда есть риски, что что-то может пойти не так, и в игру вступят негативные сценарии. Например, если государство будет активнее поддерживать население и раздавать «вертолётные деньги», то люди отправятся их тратить, спрос вырастет, а товаров всем не хватит — и цены взлетят. Такую ситуацию описывает проинфляционный сценарий. По прогнозам Центробанка, инфляция в 2026 году тогда составит от 5% до 6%, а средняя ключевая ставка — от 16% до 18%. Регулятор считает этот сценарий наиболее вероятным после базового.
Есть и другой негативный сценарий: по миру ударит финансовый кризис, цена на нефть рухнет, а санкции усилятся. Для такого случая Центробанк предусмотрел рисковый сценарий, когда и спрос, и предложение падают. Инфляция по итогам 2026 года при таком сценарии взлетит до 12,5% из-за того, что компании резко сократят производство, и товаров будет мало, а средняя ключевая ставка расположится в диапазоне 17,5%–19,5%. Правда, этот вариант развития событий регулятор считает самым маловероятным — даже позитивный сценарий оценивают как более реалистичный.
Ирина Лебедева из «Уралсиба» считает, что даже в негативных сценариях ключевая ставка не вернётся к значению 21%. Она отмечает:
Мы не ждём возврата ключевой ставки к уровням начала этого года, скорее ставка окажется в диапазоне 17−19%
Владимир Евстифеев из банка «ЗЕНИТ» даёт более сдержанный прогноз по ключевой ставке. Он говорит:
Если же инфляция будет отклоняться существенно вверх от таргета регулятора, то негативным является сценарий, при котором ключевая ставка будет на уровне 14−16%
Таким образом, если ситуация в экономике ухудшится, а инфляция разгонится, то ключевая ставка останется в среднем такой же, как сейчас. Её диапазон может быть от 14% до 19%.
В позитивном сценарии ВВП вырастет активнее, чем в базовом, предложение будет повышенным, а спрос — средним. Инфляция в этом случае замедлится быстрее и составит от 3,5% до 4,5% за год, поэтому Центробанк называет такой сценарий дезинфляционным. Регулятор сможет сильнее снизить ключевую ставку, и средний показатель по итогам года расположится в диапазоне от 11% до 13%. Такой сценарий считают третьим по степени вероятности после базового и проинфляционного.
Эксперты смотрят на позитивный сценарий более оптимистично, прогнозируя ключевую ставку ещё ниже. Владимир Евстифеев рассуждает:
Если темпы роста потребительских цен раньше выйдут на целевой уровень ЦБ в 4%, размер ключевой ставки может быть снижен быстрее и значительнее – до 11−12%
В свою очередь, Ирина Лебедева говорит даже о ключевой ставке 10%. Правда, только к концу 2026 года.
Таким образом, в позитивном сценарии средняя ключевая ставка за 2026 год будет в диапазоне от 11% до 13%, а к концу года может дойти до 10%.
Период высокой ключевой ставки длится уже долго, и эксперты всё чаще говорят о рисках такой ситуации. Причём по прогнозам видно, что даже при самом оптимистичном развитии событий показатель так и не дойдёт до однозначного в 2026 году. То есть ключевая ставка останется достаточно высокой. Владимир Евстифеев отмечает:
Основным риском является жёсткая посадка российской экономики в случае, если денежно-кредитная политика будет избыточно жёсткой и сохранится в более длительном периоде времени. В этом случае монетарным и финансовым властям придётся выбирать меньшее из двух зол: рецессия или слабо контролируемый рост инфляции
Итак, что год грядущий нам готовит? Пора ли готовить первоначальный взнос по ипотеке и мечтать о машине в кредит? Собираем основные выводы: