Российский фондовый рынок продолжает бить антирекорды. Он уже даже не гадкий утёнок, а чёрный лебедь. Индекс Мосбиржи опустился ниже отметки в 1900 пунктов — такого не было с 10 октября 2022 года. Это примерно и уровень мирового финансового кризиса 2008 года. Падение происходит на фоне общего недостатка доверия инвесторов к отечественным активам и устойчивого оттока капитала с рынка. Рассказываем, что делать рядовым россиянам, которые хотят заработать на нашем фондовом рынке.
Кризис фондового рынка
Утро 20 июля отечественный рынок инвестиций начал с дальнейшего падения. Он уже пикирует несколько недель кряду. Отметка 1900 пунктов была пробита вниз сегодня. С начала 2026 года индекс Московской биржи уже потерял более 30% стоимости, а от исторических максимумов, достигнутых в конце 2021 года, откатился более чем вдвое.
Доктор экономических наук, экс-замминистра экономики Алексей Ведев называет происходящее «серьёзным чёрным лебедем, который недооценивается». По его словам, когда акции Газпрома торгуются ниже 100 рублей (сейчас это 78 рублей, цена десятка яиц), а ВТБ — ниже исторических минимумов (примерно 52 рубля, стоимость буханки хлеба), это свидетельствует о глубоком недоверии инвесторов к российской экономике.
«У каждого свой Леман Бразерс», — констатирует экономист, имея в виду, что крупнейшие российские компании, многие из которых имеют значительное государственное участие, оцениваются рынком как обанкротившиеся активы.
Ведев обращает внимание на парадоксальную ситуацию: несмотря на то что нефть торгуется на высоких уровнях (утром понедельника уже выше 91 доллара за бочку), акции нефтегазовых компаний продолжают дешеветь.
Это свидетельствует, по меньшей мере, о недоверии инвесторов к российской экономике
Они, по сути, голосуют ногами — или, точнее, рублём, уводя капитал из российских активов в поисках более надёжных инструментов.
Стагнация и августовские риски
Ведев констатирует: страна вступила в стадию стагнации. Рост потребления и товарооборота на уровне 3–4% нивелируется падением инвестиций на 5–10%. В результате итоговый результат по году будет близок к нулю.
При этом формально экономика не падает, но и не растёт — она застыла в подвешенном состоянии, которое может продлиться неопределённо долго.
Экономист напоминает, что в 2008 году наш рынок упал примерно так же, а в 2009-м ВВП рухнул почти на 8%.
При этом он не исключает дальнейшего падения индекса.
У нас традиционно ещё август часто кризисный
История российского рынка знает немало августовских потрясений — от дефолта 1998 года до войны в Грузии в 2008-м и до введения санкций в 2014 году. Особую озабоченность эксперта вызывает возможное решение Центробанка снизить ключевую ставку на 0,25%.
То есть рынок может потерять ещё почти 20% от текущих уровней.
Что делать обычным инвесторам
Несмотря на мрачный прогноз, Ведев считает текущие котировки привлекательными для долгосрочных инвестиций:
Вы пики никогда не отловите, не уследите. Но при наличии длинных денег — то есть средств, которые инвестор готов разместить на 20 лет и более — можно заходить в рынок уже сейчас. Я бы зашёл. И Сургутнефтегаз, и Газпром. Всё выглядит очень хорошо по ценам
Собеседник признаёт, что краткосрочно рынок может продолжить падение, но для инвестора с горизонтом в несколько десятилетий текущие уровни представляют редкую возможность купить крупнейшие российские компании по ценам, сопоставимым с уровнями десятилетней давности.
Что происходит на рынке
Падение индекса Мосбиржи ниже 1900 пунктов стало результатом комплекса факторов:
- С одной стороны, на рынке продолжается отток иностранного капитала, усугубляемый геополитической напряжённостью и расширением санкционного давления.
- С другой — российские инвесторы, включая крупные фонды и частных лиц, предпочитают держать средства в наличности или на депозитах, не рискуя вкладывать в акции. Кстати, подобрать себе выгодный вклад вы можете тут.
Особую тревогу вызывает динамика акций госкомпаний. Газпром, традиционно считавшийся «голубой фишкой» российского рынка, торгуется ниже 100 рублей за акцию — уровня, который казался невозможным ещё несколько лет назад. ВТБ, второй по величине банк страны, обновляет исторические минимумы. Даже Сбербанк, который долгое время оставался относительно устойчивым, показывает устойчивое снижение.
При этом макроэкономические показатели выглядят неоднозначно. Инфляция, по данным Росстата, замедляется. Это даёт Центробанку основания для смягчения денежно-кредитной политики. Однако снижение ставки в условиях кризиса доверия к рынку может оказаться контрпродуктивным — инвесторы могут воспринять это как сигнал о серьёзности проблем в экономике. О том, какие варианты решения есть у ЦБ 24 июля, мы писали в материале «Прогноз решения ЦБ по ключевой ставке 24 июля: три сценария и последствия».
Перспективы и риски
Ближайшие месяцы станут решающими для российского фондового рынка. Если индекс закрепится ниже 1900 пунктов и продолжит снижение, это может спровоцировать массовый выход инвесторов и обвал ликвидности. В таких условиях даже небольшие продажи крупных игроков могут приводить к резким движениям котировок.
Вместе с тем, по мнению ряда аналитиков, текущие уровни могут стать точкой разворота. Исторически российский рынок демонстрировал высокую неопределённую амплитуду графиков — глубокие падения сменялись стремительными восстановлениями. Для инвесторов с сильными нервами и долгим горизонтом планирования это может стать возможностью.
Вывод
Индекс Мосбиржи обновил минимумы, не виданные с осени 2022 года, когда произошла мобилизация. Рынок демонстрирует рекордное падение на фоне стагнации экономики, оттока инвесторов и кризиса доверия к крупнейшим российским компаниям. По оценкам экспертов, в ближайшие месяцы, особенно в традиционно нестабильный август, возможно дальнейшее снижение индекса — потенциально до отметки в 1500 пунктов. Однако текущие цены на ключевые российские активы, по мнению специалистов, могут представлять интерес для покупателей с горизонтом инвестирования в 20 лет и более.
* эта информационная статья не является инвестиционной рекомендацией.
