Новый рекорд по прибыли и дерзкие планы на будущее. Разбираем отчёт Сбера

Сбербанк подвёл финансовые итоги 2025  года. Главный российский банк показал рекордную для себя прибыль по МФСО – 1,7 трлн рублей.  Причём динамика оказалась чуть выше прогнозов. Разбираемся, стоит ли на фоне сильных цифр инвестировать в акции Сбера.

Отчёт Сбера за 2025 год: очередной рекорд

Рекорд по чистой прибыли у Сбера был достигнут по нескольким причинам.

Значительно выросли кредиты. Объём выданных займов достиг 50,4 трлн рублей, что почти на 12% больше, чем показатель на начало года. Это помогло «Сберу» больше заработать на процентах по кредитам. Доход составил 3,556 трлн рублей, что больше на 18,5% в сравнении с показателем прошлого года.

Объём денег на счетах клиентов (вкладов и расчётных счетов) стало больше на 13%, сейчас это 49,4 трлн рублей. Это тоже позитивный сигнал, ведь Сбер сможет использовать их для кредитования, инвестиций и других целей.

Количество розничных клиентов банка достигло 111,2  млн человек. Также со Сбером работают 3,5 млн компаний. Подписку СберПрайм использует 21,2 млн человек.

Риски

Доход от комиссий (например, за переводы, обслуживание карт) у Сбера немного снизился — на 1,1%, до 833,7 млрд рублей.

Также значительно выросли расходы банка. Операционные расходы (зарплаты, маркетинг, IT) выросли на 16,5%. Это связывают с инвестициями в искусственный интеллект и увеличением трат на рекламу.

Отдельно отметим расходы на персонал. Они стали самой крупной статьёй расходов банка: в 2025 году этот показатель достиг 762,8 млрд рублей, что на 14% больше аналогичного показателя 2024 года.

Ещё отметим, что как и другие банки, Сбер отложил на возможные потери по кредитам 610,9 млрд рублей (это в полтора раза больше, чем в прошлом году). Это связано с тем, что растёт количество неплатёжеспособных заёмщиков, экономика замедляется.

Чего ждать в 2026 году

Сбер поделился прогнозами на 2026 год. Основные ожидания:

1. Доходность (рентабельность капитала) останется высокой — около 22%.
2. Процентная маржа (доходность от кредитования) немного снизится — прогноз 5,9% (в 2025 было 6,2%).
3. Риски невозврата кредитов. Банк ожидает, что потери по кредитам (стоимость риска) будут ниже 1,4% (в 2025 было 1,3%). То есть риск немного вырастет, но остаётся под контролем.
4. Комиссионные доходы. В отличие от прошлого года, здесь ожидается рост на 5–7% (в прошлом году было падение).
5. Эффективность. Уровень расходов к доходам сохранится примерно на том же уровне — 30–32%.

Стоит ли инвестировать в акции Сбера

Сбер – стабилен и успешен. Несмотря на замедление российской экономики, компания выдаёт сильные финансовые результаты. Обновляет рекорды по чистой прибыли. При этом темпы прироста оставляют желать лучшего: Сбер не растёт на 10 и более процентов в год. Поэтому ждать быстрого роста бумаг не стоит. Банк будет регулярно платить хорошие дивиденды и планомерно увеличивать свою капитализацию вместе с рынком.